基础化工行业研究周报：工信部多举措支持在沪重点企业稳定生产，草铵膦、烧碱价格上涨-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周重点新闻跟踪

　　工业和信息化部近日派出上海前方工作组，与上海市有关部门一道，全力做好医疗物资供应保障，推动重点工业企业稳定生产和复工复产，保障产业链供应链运转顺畅。工业和信息化部会同有关部门、地方根据疫情防控要求和全国重点产业链需求，坚持“一企一案”，指导重点企业制定复工复产和疫情防控方案，先易后难有序推动复工复产。研究制定生产运行（复工复产）疫情防控标准，督促企业查漏补缺，统筹做好疫情防控和复工复产。

　　本周重点产品价格跟踪点评

　　本周 WTI 油价上涨 8.8%，为 106.95 美元/桶。

　　重点关注子行业：本周烧碱/有机硅/重质纯碱/橡胶/尿素分别环比上涨7.1%/1.8%/0.9%/0.8%/0.7%； DMF/TDI/乙二醇/VA/纯 MDI/氨纶/固体蛋氨酸/乙烯法 PVC/电石法 PVC 分别环比下跌11.6%/5.9%/3.2%/2.3%/2.2%/1.9%/1.1%/0.5%/0.1%；粘胶短纤/轻质纯碱/钛白粉/液体蛋氨酸/粘胶长丝/VE/醋酸/聚合 MDI 价格维持不变。

　　本周涨幅前五子行业：磷矿石（印度 CFR(68-70BPL)合同价）（ +50.8%）、 PX（进口 CFR）（ +12.2%）、天然气 Henry Hub（现货）（ +10.8%）、草铵膦（华东）（ +10%）、硫酸钾（新疆罗布泊 51%粉）（ +8.9%）。

　　草铵膦：本周草铵膦价格上调，原因主要有两方面：第一，国内主流生产商订单排至 2022 年 5-6 月，市场现货供应紧张；第二，正值海外需求旺季，鉴于海运时效低下，部分订单提前下发，采购急切，供应商提价心态增强，草铵膦价格上调。

　　烧碱：本周山东德州、聊城一带厂家走货情况较好，价格适度上涨；河北地区液碱供应紧张，周初价格再度上涨；山西地区物流运输艰难，本周当地氯碱企业负荷依旧维持在 3-4 成左右，液碱供应量有限，价格维稳；天津地区碱厂开工负荷不满，且有船碱发货，内贸货源有限，企业报价灵活上调。本周西北部分地区液碱价格上涨，青海、甘肃一带因外围液碱流入困难，且片碱价格走势上行，对液碱市场有利好影响，部分企业灵活上调液碱出货价。

　　本周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周下跌 4.75%，沪深 300 指数较上周下跌 0.99%。基础化工板块跑输大盘 3.75 个百分点，涨幅居于所有板块第 24 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他化学原料（ +5.42%），改性塑料（ +4.3%），氟化工及制冷剂（ +2.48%），氯碱（ +0.11%）。

　　重点关注子行业观点

　　（ 1）多因素影响子行业 22 年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之 22 年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（ 2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（ 3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（ 4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。

　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周表现弱于大盘，但部分子行业及产品价格出现波动，呈现出涨跌分化的态势。工信部积极支持上海重点企业稳定生产，对化工产业链供应链的稳定运行起到积极作用。值得关注的是草铵膦、烧碱等产品价格上涨，而DMF、TDI等产品价格下跌。报告最后给出投资建议，重点推荐在农药、新材料、新能源等领域具有竞争优势的龙头企业。

工信部政策利好与上海疫情影响下的行业表现

工信部多举措支持上海重点企业稳定生产，对保障产业链供应链运转顺畅起到了积极作用。然而，上海疫情对部分化工企业生产和物流造成一定影响，导致部分产品供应紧张，价格波动加剧。这体现出宏观政策与微观疫情影响的叠加效应，对行业发展带来复杂的影响。

基础化工行业涨跌分化，部分产品价格波动显著

本周基础化工板块整体下跌4.75%，跑输大盘3.75个百分点，排名所有板块第24位。然而，子行业表现差异较大，其他化学原料、改性塑料、氟化工及制冷剂等子行业涨幅居前，而粘胶、聚氨酯等子行业则出现下跌。具体产品价格方面，磷矿石、PX、天然气、草铵膦、硫酸钾等产品价格上涨幅度较大，而液氯、浆料、三聚氰胺、DMF、TDI等产品价格下跌。这种涨跌分化现象反映了市场供需关系、国际局势以及疫情等多种因素的综合影响。

主要内容

1. 重点新闻跟踪

本报告跟踪了多条重要的行业新闻，包括：工信部全力支持上海重点工业企业稳定生产和复工复产；永荣控股集团在四川南充投资330亿元建设功能性新材料一体化产业链项目；美国乙烷消费量持续增长；中化国际尼龙66项目即将投产；武汉市政府发布支持氢能产业发展的意见。这些新闻反映了国家政策导向、行业投资趋势以及国际市场动态等信息，为投资者理解行业发展提供了重要参考。

2. 板块及个股行情

2.1. 板块表现

基础化工板块本周表现弱于大盘，下跌4.75%，跑输大盘3.75个百分点。子行业涨跌幅度差异显著，其他化学原料、改性塑料、氟化工及制冷剂涨幅居前，而粘胶、聚氨酯等子行业下跌。

2.2. 个股行情

报告列出了本周涨幅前十和跌幅前十的个股，并提供了其股价、周涨幅、月涨幅、季涨幅和年涨幅数据。这些数据反映了市场对不同公司的估值和预期变化。

2.3. 板块估值

报告提供了基础化工板块和全部A股的PB和PE估值数据，并绘制了相应的走势图。这些数据可以帮助投资者评估基础化工板块的估值水平。

3. 重点化工产品价格、价差监测

报告监测了304种化工产品和47种价差的周涨跌幅情况，并列出了涨幅前十和跌幅前十的产品。数据显示，部分化工产品价格出现显著波动，反映了市场供需关系的动态变化。报告还分析了部分重点产品的价格变化原因，例如有机硅、PVC、纯碱、烧碱、VA、蛋氨酸、乙二醇、橡胶、钛白粉、尿素、MDI、TDI等，并结合供需情况进行解读。

4. 重点个股跟踪

报告对万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、新宙邦、硅宝科技、东材科技、三友化工、华峰化学、润丰股份、金宏气体、金禾实业、凯立新材等重点公司进行了跟踪，并提供了最新的公司观点和盈利预测。这些分析有助于投资者深入了解目标公司的经营状况和未来发展前景。

5. 投资观点及建议

报告最后给出了投资建议，重点推荐在农药、新材料、新能源等领域具有竞争优势的龙头企业。同时，报告也指出了原油价格大幅波动、新冠疫情以及安全环保等风险因素。

总结

本报告对基础化工行业本周的市场表现进行了全面的分析，涵盖了宏观政策、行业新闻、板块行情、个股表现、重点产品价格波动以及重点公司跟踪等多个方面。报告数据显示，基础化工行业本周表现弱于大盘，但部分子行业和产品价格出现波动，呈现涨跌分化的态势。工信部对上海重点企业的支持对行业稳定运行起到积极作用，但疫情对部分企业生产和物流仍造成一定影响。报告最后给出的投资建议，重点关注具有长期发展潜力的龙头企业，并提醒投资者注意相关风险因素。这份报告为投资者提供了较为全面和专业的行业分析，有助于投资者更好地把握市场机会和风险。

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