东亚前海化工周报:数据中心市场规模持续扩张,氟化液国产替代有望加速

东亚前海化工周报:数据中心市场规模持续扩张,氟化液国产替代有望加速

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东亚前海化工周报:数据中心市场规模持续扩张,氟化液国产替代有望加速

  核心观点   1、氟化液是一种用于数据中心液冷散热的冷却液。数据中心是指全球协作的特定设备网络,用于在网络上处理、存储和传递数据信息。由于数据中心在高速运转时往往会产生巨大的热量,因此需要进行充分地散热。 常见的散热方式包括风冷和液冷, 其中风冷的散热介质为空气,液冷的散热介质为冷却液,氟化液就是液冷用冷却液的一种。液冷散热效率更高,更适用于高功率的数据中心。由于空气的密度和排热能力较低,因此风冷常常无法满足高性能数据中心的散热需求。据韩文锋《数据中心高效绿色冷却技术》,高性能计算应用设备单元中,散热量通常会超过 100W/cm2, 而风冷技术的最大散热容量为 37W/cm2。 与低导热率的空气相比,液体的冷却能力是空气的 1000-3000 倍。因此,液冷的散热效率远高于风冷,更为适配数据中心较高的散热需求。近年来我国数据中心市场规模高速增长,拉动冷却液需求提升。据中国信息通信研究院《2022 年数据中心白皮书》数据,2017-2021 年,我国数据中心市场规模从 512.8 亿元增长至 1500.2 亿元,年均复合增长率为 30.8%。数据中心是承载各类数字技术应用的基础设施,数字化转型是我国实现高质量发展的重要助力,我国数据中心市场规模有望维持高速增长态势,对冷却液需求有望持续提升。氟化液是较为理想的冷却液种类,未来国产替代有望加速。目前市面上常见冷却液以水、油或者氟化液为主。其中水仅应用于非直接接触型液冷技术中,而油类冷却液易分解、易残留,寿命和兼容性均远低于氟化液,同时还存在燃烧的风险,相比之下,氟化液是更为优秀和安全的冷却液品类,尤其适合散热效率最高的浸没式液冷系统。由于氟化液技术壁垒较高,此前高性能电子氟化液长期被国外垄断。2020 年巨化集团技术中心成功开发出高性能巨芯冷却液,填补了国内高性能大数据中心专用冷却液的空白。此外,新宙邦、诺亚氟化工等企业也纷纷布局氟化液,未来国产替代有望加速。综合来看,当前我国数据中心市场规模快速增长,有望拉动氟化液需求持续提升,市场前景较为广阔,众多企业纷纷布局,国产替代有望加速。   2、截至 2022 年 12 月 23 日,中国化工品价格指数报 4801 点,周跌 0.6%。 化工产品涨跌不一, 其中乙醇涨 11.8%, 天然橡胶现货跌 3.2%。乙醇方面,受国内消杀需求增长影响,下游需求有所提升,推动乙醇价格上行。天然橡胶方面,国外产区处于割胶旺季,我国新胶到港量有所增长,库存压力较大,致使天然橡胶价格承压下行。   3、过去一周,原油价格有所上涨。截至 2022 年 12 月 23 日,布伦特原油主力连续期货价报 83.9 美元/桶,周涨 6.2%,WTI 原油主力连续期货结算价报 79.6 美元/桶,周涨 7.1%。原油价格上涨的原因主要为,12 月 24 日,俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯可能在新的一年将石油产量减少 5%至 7%,市场对原油供应收缩担忧加剧,推动原油价格上行。   4、行情回顾。上周,中信证券基础化工行业分类中的 429 家上市公司,共有 19 家上市公司股价上涨或持平,占比 4.4%,有 410 家上市公司下跌,占比 95.6%。周涨幅排名前 3 的依次为中农联合、天禾股份、元利科技,周涨幅分别为 19.6%、19.4%、12.2%;周跌幅排名前 3 的依次为三孚新科、 道恩股份、 凯美特气, 周跌幅分别为 31.4%、 20.8%、 16.3%。   投资建议   当前我国数据中心市场规模快速增长,氟化液需求有望持续提升,相关企业或将受益,如巨化股份、新宙邦等。   风险提示   下游需求增长不及预期、原料价格有所波动、技术研发进度不及预期等。
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  • 化学制品
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    东亚前海证券有限责任公司

  • 发布日期:

    2022-12-26

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  核心观点

  1、氟化液是一种用于数据中心液冷散热的冷却液。数据中心是指全球协作的特定设备网络,用于在网络上处理、存储和传递数据信息。由于数据中心在高速运转时往往会产生巨大的热量,因此需要进行充分地散热。 常见的散热方式包括风冷和液冷, 其中风冷的散热介质为空气,液冷的散热介质为冷却液,氟化液就是液冷用冷却液的一种。液冷散热效率更高,更适用于高功率的数据中心。由于空气的密度和排热能力较低,因此风冷常常无法满足高性能数据中心的散热需求。据韩文锋《数据中心高效绿色冷却技术》,高性能计算应用设备单元中,散热量通常会超过 100W/cm2, 而风冷技术的最大散热容量为 37W/cm2。 与低导热率的空气相比,液体的冷却能力是空气的 1000-3000 倍。因此,液冷的散热效率远高于风冷,更为适配数据中心较高的散热需求。近年来我国数据中心市场规模高速增长,拉动冷却液需求提升。据中国信息通信研究院《2022 年数据中心白皮书》数据,2017-2021 年,我国数据中心市场规模从 512.8 亿元增长至 1500.2 亿元,年均复合增长率为 30.8%。数据中心是承载各类数字技术应用的基础设施,数字化转型是我国实现高质量发展的重要助力,我国数据中心市场规模有望维持高速增长态势,对冷却液需求有望持续提升。氟化液是较为理想的冷却液种类,未来国产替代有望加速。目前市面上常见冷却液以水、油或者氟化液为主。其中水仅应用于非直接接触型液冷技术中,而油类冷却液易分解、易残留,寿命和兼容性均远低于氟化液,同时还存在燃烧的风险,相比之下,氟化液是更为优秀和安全的冷却液品类,尤其适合散热效率最高的浸没式液冷系统。由于氟化液技术壁垒较高,此前高性能电子氟化液长期被国外垄断。2020 年巨化集团技术中心成功开发出高性能巨芯冷却液,填补了国内高性能大数据中心专用冷却液的空白。此外,新宙邦、诺亚氟化工等企业也纷纷布局氟化液,未来国产替代有望加速。综合来看,当前我国数据中心市场规模快速增长,有望拉动氟化液需求持续提升,市场前景较为广阔,众多企业纷纷布局,国产替代有望加速。

  2、截至 2022 年 12 月 23 日,中国化工品价格指数报 4801 点,周跌 0.6%。 化工产品涨跌不一, 其中乙醇涨 11.8%, 天然橡胶现货跌 3.2%。乙醇方面,受国内消杀需求增长影响,下游需求有所提升,推动乙醇价格上行。天然橡胶方面,国外产区处于割胶旺季,我国新胶到港量有所增长,库存压力较大,致使天然橡胶价格承压下行。

  3、过去一周,原油价格有所上涨。截至 2022 年 12 月 23 日,布伦特原油主力连续期货价报 83.9 美元/桶,周涨 6.2%,WTI 原油主力连续期货结算价报 79.6 美元/桶,周涨 7.1%。原油价格上涨的原因主要为,12 月 24 日,俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯可能在新的一年将石油产量减少 5%至 7%,市场对原油供应收缩担忧加剧,推动原油价格上行。

  4、行情回顾。上周,中信证券基础化工行业分类中的 429 家上市公司,共有 19 家上市公司股价上涨或持平,占比 4.4%,有 410 家上市公司下跌,占比 95.6%。周涨幅排名前 3 的依次为中农联合、天禾股份、元利科技,周涨幅分别为 19.6%、19.4%、12.2%;周跌幅排名前 3 的依次为三孚新科、 道恩股份、 凯美特气, 周跌幅分别为 31.4%、 20.8%、 16.3%。

  投资建议

  当前我国数据中心市场规模快速增长,氟化液需求有望持续提升,相关企业或将受益,如巨化股份、新宙邦等。

  风险提示

  下游需求增长不及预期、原料价格有所波动、技术研发进度不及预期等。

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