本周要点 　　石化方面， 本周市场对于需求改善的良好预期以及美国石油库存继续下跌， 推动原油价格延续上涨趋势。 根据 EIA 报告显示， 美国原油继续超预期减少， 但成品油库存继续增加。 欧佩克延续对需求向好的预期， 同时全球疫苗的加速推广使得市场对于需求复苏持乐观态度，推动国际油价上涨。 同时， 虽然美国与伊朗关于核协议的谈判尚有不确定性， 但市场乐观的态度超过供给增多的担忧。 周中美国议息会议指出维持利率不变， 但未来会迎来加息， 美元大幅升值， 周末原油价格回落调整。 整体来看， 美国整体终端需求处于恢复之中， 同时整体经济向好发展， OPEC 对需求恢复有乐观判断， 预计原油价格会呈现高位盘整趋势。 需关注伊核问题、 OPEC 月度会议预测及美国经济数据。 　　基础化工方面， 本周国际大宗商品市场呈下跌趋势， 化工指数回落。 国内尿素市场开始下行趋势， 下游市场对高价原料抵触情绪强烈，整体交投相对放缓。 同时， 在保供稳价、 6 月安全检查月等政策压力下， 煤矿产量有限， 部分化工企业受限电影响， 开工率有所下滑。 同时， 美国议息会议表示加强通胀预期， 国际大宗商品市场震荡。 另一方面， 上半年部分大宗商品价格维持上涨趋势， 市场内高价抵触情绪存在， 下游企业采购情绪下滑， 部分大宗商品出现价格回调现象。 我们建议关注近消费端产品， 如涂料（三棵树）、 食品添加剂（金禾实业）、农药（利民股份） 等。 　　化工品涨跌幅情况 　　上周化工品涨幅居前的有： 高含氢硅油（20.00%）、 沉淀混炼胶（16.67%）、 三聚氰胺（11.68%）、 有机硅 DMC（10.91%）、 107 胶（10.71%）。 　　跌幅居前的有: 液氯（-26.38%）、 磷酸（-7.53%）、 DEG（-6.88%）、四氯乙烯（-6.77%）、 PTFE 悬浮中粒（-6.25%）。A 股涨跌幅情况 　　个股方面， 九鼎新材、 润禾材料、 南风化工、 三维股份、 ST 达志领涨， 涨幅为 37.93%、 26.02%、 22.51%、 22.16%、 16.95%， 奥克股份、 金瑞矿业、 恒力石化、 多氟多、 华恒生物领跌， 跌幅为 14.98%、14.84%、 14.47%、 14.32%、 14.17%。 　　关注成长性较好企业 　　周期方面， 我们持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业（万华化学、扬农化工、龙蟒佰利、新和成等）以及业绩弹性较大的优质企业（巨化股份）。此外，建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（卫星石化）及高能耗炭黑行业（黑猫股份等）。重点关注万华化学、巨化股份。 　　优质赛道方面， 我们认为优质赛道主要集中在精细化工及新型材料等领域。 经历了前期的股价上行， 2021-2022 年将会是更加关注成长性的时期，能否消化拔高的估值是选股的重要评判标准，因此，建议关注优质赛道的低 PEG 细分龙头，如代糖领域（无糖化大趋势，龙头：金禾实业等）、化妆品领域（线上高增长、国产品牌成长，龙头：珀莱雅、科思股份等）、胶粘剂（国产替代提速，龙头：回天新材、硅宝科技等）、特种表面活性剂（国产替代提速，国内消费市场增量空间大，龙头：皇马科技）、碳纤维（国产突破型号增多，民用提速，龙头：中简科技等）、纳米分子筛（国产替代加速， 龙头：建龙微纳）、半导体材料（化学耗材到物理耗材逐步突破，龙头：晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技等）、尾气处理材料等（国六标准实施，龙头：奥福环保、万润股份等）。重点关注金禾实业、建龙微纳。 　　风险提示 　　原油价格存在波动风险；下游需求不振； 化工企业重大安全事故及环保事故； 货币政策风险