中心思想
本报告的核心观点是：创新药板块在经历了2021年中期以来的大幅回调后，目前正处于估值修复阶段，具备较高的投资性价比。国家政策对创新药行业发展的大力支持，以及国内巨大的市场需求，共同构成了该板块未来增长的坚实基础。虽然板块整体上涨，但个股表现差异较大，市场更青睐研发实力强、产品创新程度高、商业化能力强的公司。
创新药板块估值修复及市场机遇
2021年年中以来，创新药板块受政策调整等因素影响，股价大幅下跌，恒生医疗保健业指数跌幅超过67%。然而，近期板块出现轮动，估值修复行情开启，相关标的普遍上涨。国家密集出台的利好政策，例如《“十四五”生物经济发展规划》、《“十四五”国民健康规划》以及医保目录调整方案等，表明国家对创新药行业高质量发展的支持态度明确。同时，国内庞大的创新医药需求也为该板块提供了广阔的市场空间。
个股表现分化及投资建议
尽管创新药板块整体上涨，但个股涨跌幅差异显著。市场偏好研发实力强劲、产品创新程度高、商业化能力强的公司。报告推荐荣昌生物、信达生物、诺辉健康等标的。
主要内容
行情回顾：板块及个股表现
1.1 板块总体行情: 上周(6.27-7.1)，医药生物板块(申万)上涨2.35%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，在31个一级子行业中排名第12位。年初至今(截至7月1日)，该板块下跌14.49%，跑输沪深300指数4.90个百分点，排名第24位。生物制品子板块涨幅最大，达4.21%。
1.2 个股行情: 上周涨幅居前的个股包括莱茵生物(+34.79%)、百克生物(+25.75%)、康华生物(+22.13%)等；跌幅居前的个股包括东方生物、艾力斯-U、济川药业等。年初至今涨幅居前的个股包括上海谊众-U、新华制药、合富中国等；跌幅居前的个股包括诺斯兰德、鹿得医疗、赛伦生物等。
本周观点：投资要点及建议
2.1 投资要点: 创新药板块经过近一年的调整，迎来估值修复，但个股表现分化。国家政策大力支持创新药行业发展，国内市场需求巨大，板块潜力较大。
2.2 投资建议: 创新药板块配置性价比高，建议关注研发实力强、产品创新程度高、商业化能力强的公司。
近期财报披露和股东大会提醒
报告列出了近期部分医药生物行业上市公司的财报披露和股东大会召开时间。
重要公告
4.1 化学及生物制药: 报告总结了多家公司在药品注册证书获得、项目投资协议签署、药物试验数据公布等方面的公告信息，例如天宇股份、兴齐眼药、百济神州-U、恒瑞医药、华东医药等。
4.2 中药: 报告提及济川药业产品调出医保目录的公告。
行业新闻
报告总结了国家医保局发布的《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》、国家药监局印发的《临床急需药品临时进口工作方案》以及国家药监局关于加强外资企业服务工作的通知等重要行业新闻。
风险提示
报告指出了研发失败风险和政策波动风险。
总结
本报告分析了2022年7月第一周创新药板块的市场行情，指出该板块在经历回调后正处于估值修复阶段，并具备较高的投资性价比。国家政策的支持和巨大的市场需求为板块增长提供了有力支撑。报告同时强调了市场对个股的选择偏好，更青睐研发实力强、创新程度高、商业化能力强的公司，并给出了具体的投资建议和风险提示。 报告数据主要基于Wind数据，并对近期重要的行业政策和公司公告进行了总结。 需要注意的是，报告中的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断。
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