中心思想
本报告的核心观点是：中国创新药市场持续升温，体现在两个主要方面：一是地方政府出台支持政策，加速创新药的临床应用和市场准入；二是创新药企业积极开展大额海外授权合作，提升国际竞争力，加速管线兑现。 这些因素共同推动了医药生物板块的整体上涨，但同时也存在一定的风险。
地方政策支持推动创新药发展
四川省等地出台的创新药支持政策，旨在解决创新药入院和临床使用的制约，为创新药的市场化进程扫清障碍。政策内容涵盖畅通入院流程、激励合理使用、纳入商业保险以及推动产业发展等多个方面，这将有效改善国内创新药生态环境，预计其他地区也将陆续跟进类似政策。
海外授权合作持续升温，提升中国创新药国际竞争力
恒瑞医药与默沙东、联邦制药与诺和诺德等一系列大额海外授权合作协议的签订，表明中国创新药的全球竞争力持续提升，也反映了国际药企对中国创新药研发实力的认可。这些合作不仅为中国创新药企业带来巨额资金，也为其产品走向全球市场铺平了道路，加速了创新药管线的商业化进程。
主要内容
一、市场周度回顾
上周（3月24日-3月28日），医药生物板块上涨0.98%，跑赢Wind全A和沪深300指数。化学制剂板块涨幅最大（4.59%），受益于利好政策；医院、医药流通和医疗设备板块跌幅居前。个股方面，怡和嘉业、润都股份和智翔金泰涨幅居前，香雪制药、创新医疗和东方海洋跌幅居前。报告中提供了申万一级行业涨跌幅、医药细分三级子行业涨跌幅以及医药生物行业周涨跌幅前五个股的图表数据，直观地展现了市场表现。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业重要事件
四川省发布《关于推动支持创新药临床应用的通知》，从九个方面推动创新药临床应用，包括畅通入院流程、激励合理使用、纳入商业保险等，旨在加速创新药的市场化进程。
2.2 行业要闻
恒瑞医药与默沙东就HRS-5346达成大中华区以外全球授权协议，获得2亿美元首付款及最高17.7亿美元里程碑付款；联邦制药与诺和诺德就UBT251达成大中华区以外全球授权协议，获得2亿美元首付款及最高18亿美元里程碑付款。这两起大额海外授权合作凸显了创新药出海的热度持续上升。
2.3 公司公告
报告中总结了多家医药公司在3月26日至3月27日的公司公告，包括迈威生物、诺泰生物、迈普医学、翰宇药业、康弘药业和奥赛康等，内容涵盖合作协议签订、业绩预告、产品认证、临床试验进展以及临床数据公布等方面。这些公告信息反映了医药行业内公司在研发、合作、市场拓展等方面的动态。
总结
本报告分析了2025年3月第4周医药生物行业的市场表现及重要事件。 中国创新药市场呈现出积极向上的态势，地方政府的支持政策和持续升温的海外BD合作共同推动了行业发展。 然而，报告也提示了业务落地不及预期、行业竞争加剧、并购重组不确定性以及药品研发失败等风险。 投资者需谨慎评估风险，做出独立的投资决策。 未来，持续关注政策变化、创新药研发进展以及市场竞争格局将对投资决策至关重要。
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