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化工行业周报:国际油价继续上涨,尿素价格屡创新高
下载次数:
527 次
发布机构:
中银国际证券股份有限公司
发布日期:
2021-06-15
页数:
11页
经过前期调整,行业优秀一二线公司再次回到估值合理区间。中长期仍关注优质龙头企业。另一方面,半导体新材料等子行业可能关注度持续提升。
行业动态:
本周跟踪的101个化工品种中,共有37个品种价格上涨,41个品种价格下跌,23个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是尿素、LLDPE、磷酸、双酚A、液氯;而跌幅前五的品种分别是软泡聚醚、环氧丙烷、硬泡聚醚、黄磷、甲醇。
本周WTI原油收于70.78美元/桶,周涨幅1.67%;布伦特原油收于72.62美元/桶,周涨幅1.02%。本周油价继续上涨,WTI和布油分别创下了2019年以来的新高。随着疫苗普及及北半球夏天旺季来临,需求端趋势向好,而供给端暂时持稳,油价表现强势。虽然本周有消息称美国撤销对伊朗石油企业制裁导致盘中快速跳水,但随后快速反弹恢复,不过可以反映出伊朗石油供应若重回市场依然是较大的利空因素。
国内尿素市场行情继续飙涨,主产区涨幅在80-240元/吨,截止6月10日,主流出厂报价2650-2720元/吨,企业接单火爆,库存量持续处于紧缺状态。本周二,市场传闻印度MMTC将于近日发布新一轮尿素招标,预计船期在7月23日至24日左右,尿素市场在此消息的利好提振下,再次走高,但截至本周末印标仍未发布,部分区域市场价格开始窄幅下行,幅度有限。整体来看,目前企业无库存,主发前期预收订单,主流地区等待印标的发布。据百川统计,本周国内日均产量16.36万吨,与上周持平。本周新增停车减量企业有:内蒙大唐及山西丰喜,合计影响周度产量3200吨;另外河南心连心计划本月15日停车,为期20多天。
新疆西部合盛硅业年产20万吨密封胶项目成品包装车间二期试产线6月8日发生火灾,无人员伤亡。石河子20万吨密封胶项目于2020年12月顺利进入设备生产调试,2021年2月正式进入试生产,是新疆西部合盛硅业有限公司年产30万吨工业硅的下游延伸产品,也是目前国内最大的单体密封胶项目。
投资建议:
本月观点:
5月份化工品价格涨跌互现,跟踪的产品中50%产品价格环比上涨,其中涨幅超过10%的产品占比6%;40%产品价格环比下跌,跌幅超过10%的产品占比3%;另外10%产品价格持平。相比4月,5月化工品价格波动整体降低。与2020年同期相比,约88%的化工产品价格同比上涨。考虑到产品价格上涨的因素,我们判断当前化学原料及制品、化学纤维业公司的库存水平仍然较低,橡胶和塑料制品业公司产成品库存水平基本处于正常水平。从当前产品价格与经营水平判断,二季度上市公司业绩有望环比继续走高。
我们认为,经过前期调整,行业内周期性较强公司再次回到估值偏低区间,再考虑到二季度业绩环比有望继续走高,可能实际估值更低,另一方面,半导体新材料等子行业可能关注度持续提升。中期关注的子行业包括化肥、农药、化纤、维生素、基建相关化学品、新材料等,挑选各子行业优势龙头企业。
6月金股:光威复材。
风险提示
1)地缘政治因素变化引起油价大幅波动;2)全球疫情形势出现变化。
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