医药生物行业周报：首款国产口服药获批，重点看好消费医疗边际向好-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　主要观点

　　行情回顾：上周（7.25-7.29日，下同），A股申万医药生物行业指数下跌3.77%，板块整体跑输沪深300指数2.16pct、跑输创业板综指1.32pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第31位。港股恒生医疗保健指数上周下跌5.97%，跑输恒生指数3.78pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第11位。

　　本周观点：首款国产口服药获批，重点看好消费医疗边际向好

　　首款国产新冠口服药获批，加速复苏节奏。7月25日，国内自主研发的口服小分子新冠病毒肺炎治疗药物阿兹夫定片获得国家药监局批准。在显著改善临床症状方面，阿兹夫定片可以显著缩短中度的新型冠状病毒感染肺炎患者症状改善时间，提高临床症状改善的患者比例，达到临床优效结果：首次给药后第7天临床症状改善的受试者比例阿兹夫定组40.43%，安慰剂组10.87%（P值<0.001），受试者临床症状改善的中位时间阿兹夫定组与安慰剂组有极显著统计学差异（P值<0.001）；安全性方面，阿兹夫定片总体耐受性良好，不良事件发生率阿兹夫定组与安慰剂组无统计学差异，未增加受试者风险。在目前海内外疫情形势严峻的背景下，我们认为国产自主可控的新冠口服小分子药获批，有助于缩短患者核酸转阴时间，减轻防控压力，并进一步助力各行各业复工复产，强化消费复苏逻辑。

　　此外，中共中央政治局7月28日召开会议，要求做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发。我们认为在国家政策鼓励下，后续将有更多有效的新冠疫苗和药物陆续落地，进一步推进复苏进程，利好终端医疗消费（眼科、牙科、医美等）、院内诊疗和临床试验正常化（院内制剂、耗材、CXO临床服务等）以及海外进出口顺畅平稳（创新药、防疫耗材和设备等）。

　　投资建议

　　维持医药生物行业“增持”评级。在有序复苏和“动态清零”防疫政策平衡下，我们认为市场将持续围绕“防疫和复苏”的主线逐步推进，复苏可能会成为更为重要的方面，重点关注药房、医疗服务、消费医疗、院内诊疗等复苏板块，以及新冠和猴痘疫情相关的检测、口服药、疫苗等板块。重点公司可关注：益丰药房、明德生物、奕瑞科技、康德莱、亿帆医药、可孚医疗、百济神州、惠泰医疗、悦康药业、欧普康视、南新制药等。

　　风险提示

　　新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等

中心思想

本报告的核心观点是：国产新冠口服药阿兹夫定片的获批将加速中国医药市场复苏，尤其利好消费医疗领域。同时，国家政策对疫苗和药物研发的支持将进一步推动行业发展，投资者应重点关注消费医疗、院内诊疗等复苏板块，以及新冠和猴痘疫情相关的板块。

国产新冠口服药获批利好市场复苏

阿兹夫定片获批标志着中国在新冠药物研发方面取得重大突破，有助于缩短患者核酸转阴时间，减轻防控压力，促进复工复产，并强化消费复苏逻辑。该药物的临床试验数据显示其在改善临床症状和安全性方面均表现良好，这将增强市场信心，推动医药行业复苏。

国家政策支持推动行业长期发展

中共中央政治局会议要求做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发，这表明国家将持续支持医药行业发展。在政策鼓励下，未来将有更多有效的新冠疫苗和药物陆续落地，进一步促进市场复苏，并利好终端医疗消费（眼科、牙科、医美等）、院内诊疗和临床试验等领域。

主要内容

本报告为医药生物行业周报，涵盖了市场行情回顾、行业要闻、资金流向、核心数据库更新以及投资建议等方面的内容。

上周市场回顾

上周A股申万医药生物行业指数下跌3.77%，跑输沪深300指数和创业板综指；港股恒生医疗保健指数下跌5.97%，跑输恒生指数。医药商业板块上涨0.38%，涨幅最大；医疗服务板块下跌7.55%，跌幅最大。个股方面，A股华仁药业涨幅最大（38.85%），主要受益于猴痘概念；港股碧生源涨幅最大（27.95%），新锐医药跌幅最大（-17.96%）。

行业要闻与最新动态

本节详细报道了国内外医药上市公司及行业的最新动态，包括：

国内医药上市公司要闻

报告列举了多家A股和H股医药上市公司的重要公告，涵盖了融资、投资、新药研发、产品获批等方面的信息，例如：阿兹夫定片获批、复星医药非公开发行股票、多家公司进行新药研发投入等。

海外医药上市公司要闻

报告总结了多家海外医药公司的重要进展，包括新药研发、临床试验结果、监管审批等方面，例如：阿斯利康三款潜在重磅药获批进展、Janssen双特异性抗体疗法临床试验结果、安斯泰来ADC与Keytruda联用治疗膀胱癌达到主要终点等。这些信息反映了全球医药行业的发展趋势和竞争格局。

沪深港通资金流向更新

本节提供了陆股通和港股通资金在医药行业投资的每周变化数据，分析了资金流向的趋势，为投资者提供参考。

行业核心数据库更新

本节更新了疫情数据、一致性评价及注册信息、核心原料药数据以及各地集中采购及新政推行情况。

疫情数据更新

报告详细分析了全球和国内的新冠疫情和猴痘疫情的最新数据，包括新增确诊病例、死亡人数、病毒变异株等信息，并对疫情发展趋势进行了分析。数据显示，全球新冠疫情有所好转，但奥密克戎BA.5亚变种和BA.2.75等新毒株的出现增加了不确定性；猴痘疫情持续恶化，全球逐步扩散蔓延。国内疫情在动态清零政策下得到有效控制，但仍存在多点散发、多地频发的风险。

一致性评价及注册信息更新

报告列出了上周通过仿制药一致性评价的药品及相关企业信息。

核心原料药数据更新

报告提供了维生素、抗生素和心脑血管类原料药的价格变化数据，反映了原料药市场供需情况。

各地集中采购及新政推行更新

报告介绍了各地集中采购和新政的最新进展，例如江苏医保局拟向省内医保定点零售药店开放省平台采购，第七批国家组织药品集中采购公布中选结果等。

总结

本报告通过对上周医药生物行业市场行情、行业要闻、资金流向以及核心数据库的分析，得出国产新冠口服药获批将加速市场复苏，国家政策支持将推动行业长期发展的结论。投资者应重点关注消费医疗、院内诊疗等复苏板块，以及新冠和猴痘疫情相关的板块。报告也提示了新冠疫情反复、药品/耗材降价以及行业政策变动等风险。投资者需谨慎决策，并结合自身情况进行综合分析。

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