中心思想
本报告的核心观点是：1月份基础化工行业价格环比下降1.3%，整体工业品价格持续下降，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响。部分子行业如氨纶和三氯氢硅价格上涨，但整体市场表现较为低迷。报告建议关注国际产业布局深刻变革周期下的投资机会，重点推荐代糖、合成生物学、催化剂、农药、显示材料等行业，以及万华化学、华鲁恒升等龙头企业。
基础化工行业价格下行压力加大
国家统计局数据显示，2023年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。其中，化学原料和化学制品制造业价格环比下降1.3%。这表明基础化工行业面临着较大的价格下行压力，主要受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响。
部分子行业价格上涨，但整体市场表现低迷
尽管整体市场价格下行，但部分子行业表现出一定的韧性。例如，氨纶和三氯氢硅价格分别上涨2.8%和15.4%。然而，其他许多产品价格下跌，例如烧碱下跌12.5%，MDI下跌4.1%，醋酸下跌3.4%。这表明基础化工行业内部存在分化，部分产品受益于下游需求回暖或供给收缩，而部分产品则受到成本压力或需求疲软的影响。
主要内容
1. 重点新闻跟踪
本周重点新闻跟踪部分主要关注国家统计局公布的1月份工业生产者价格指数数据，以及甲醇制氢加氢一体站投用、恒信生物可降解新材料项目开工、中国石化绿氢示范工程启动、南京市储能与氢能产业行动计划发布等行业动态。这些新闻反映了国家对新能源和新材料产业的支持力度，以及行业转型升级的趋势。
2. 板块及个股行情
基础化工板块本周下跌1.44%，跑赢大盘0.31个百分点。日用化学产品、涤纶、氮肥、聚氨酯、氟化工及制冷剂等子行业涨幅居前。个股方面，和远气体、雅本化学、英力特等涨幅居前，世名科技、中核钛白、黑猫股份等跌幅居前。板块估值方面，基础化工板块PB为2.9倍，PE为17.79倍，分别高于全部A股的1.58倍和14.08倍。
3. 重点化工产品价格、价差监测
报告对328种化工产品和65种价差进行了监测。本周75种产品价格上涨，89种产品价格下跌，164种产品价格持平；25种价差上涨，35种价差下跌，5种价差持平。报告详细分析了化纤、农化、聚氨酯及塑料、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂、有机硅等多个子行业的重点产品价格和价差变化，并对价格波动原因进行了分析。
3.1 化纤
粘胶短纤价格维持不变，粘胶长丝价格上涨0.7%；氨纶价格上涨2.8%；涤纶PTA价格下跌0.1%，涤纶短纤价格上涨0.3%，涤纶POY价格下跌1.2%；腈纶短纤价格维持不变。
3.2 农化
尿素价格下跌1.5%；磷酸一铵价格下跌0.8%，磷酸二铵价格维持不变；氯化钾和硫酸钾价格维持不变；草甘膦价格下跌3.4%，草铵膦价格维持不变；纯吡啶价格下跌5.4%，吡虫啉价格维持不变；代森锰锌价格上涨8.3%。
3.3 聚氨酯及塑料
MDI价格下跌3%-4.1%；TDI价格下跌2.7%；PTMEG价格维持不变；PO价格下跌0.5%；PC价格下跌2.4%。
3.4 纯碱、氯碱
电石法PVC价格上涨2%，乙烯法PVC价格上涨0.4%；轻质纯碱和重质纯碱价格维持不变。
3.5 橡胶
天然橡胶价格下跌0.8%；丁苯橡胶价格上涨2.6%；顺丁橡胶价格上涨3.5%；炭黑和橡胶助剂价格维持不变。
3.6 钛白粉
钛精矿和钛白粉价格维持不变。
3.7 制冷剂
R22、R134a价格维持不变；R125价格下跌3.7%；R32和R410a价格维持不变。
3.8 有机硅及其他
有机硅DMC价格上涨0.6%；分散黑和活性黑价格维持不变。
4. 重点个股跟踪
报告对万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、新宙邦、硅宝科技、华峰化学、润丰股份、金宏气体、金禾实业、凯立新材、华恒生物、安道麦A、广信股份等重点公司进行了跟踪，并对各公司的最新业绩和发展战略进行了分析。
5. 投资观点及建议
报告建议关注国际产业布局深刻变革周期下的投资机会，重点推荐三个方向：引领发展（代糖、合成生物学、催化剂等）、保障安全（农药、显示材料、磷肥等）、聚焦产业发展核心力量（万华化学、华鲁恒升等）。
总结
本报告基于国家统计局数据和市场数据，对基础化工行业1月份的市场表现进行了分析。报告指出，整体市场价格下行，但部分子行业表现出一定的韧性。报告建议投资者关注国际产业布局深刻变革周期下的投资机会，并重点推荐了几个具有发展潜力的行业和龙头企业。 需要注意的是，报告中提到的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断。 报告也指出了原油价格波动、疫情影响和安全环保等潜在风险。
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