中心思想
本报告的核心观点是：受益于12英寸晶圆相继落地以及半导体材料国产化加速，半导体材料行业迎来需求高峰期，整体市场景气度有望持续。报告建议关注四个投资主线：可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和盐湖提锂材料。
新材料行业整体向好，但本周表现逊于大盘
本周新材料行业指数下跌4.81%，跑输上证综指4.42个百分点，跑输创业板指0.81个百分点。但从近一年来看，新材料行业指数累计上涨33.73%，跑赢上证综指27.21个百分点，跑赢创业板指17.67个百分点，展现出长期向好的发展趋势。 新材料细分板块全线下跌，跌幅居前的板块为碳纤维、锂电化学品和有机硅。个股方面，江丰电子、激智科技和紫江企业领涨，德方纳米、晨光新材和翔丰华领跌。
行业估值偏高，但长期增长潜力巨大
截至12月24日，新材料指数成分市盈率（TTM，中值）为43.56倍，市净率（中值）为7.97倍，均处于历史估值较高分位。虽然当前估值偏高，但考虑到行业长期增长潜力，以及政策支持和技术突破带来的发展机遇，仍值得关注。
主要内容
2.1 可降解材料：成本高企，但政策驱动增长
全球塑料污染日益严重，可降解塑料替代传统塑料是大势所趋。PLA和PBAT是目前技术最成熟、产业化能力最强两种可降解材料。我国可降解塑料行业正处于政策导入期，政策支持力度不断加大，但PLA和PBAT的成本仍高于传统塑料。本周PLA均价维持不变，PBAT均价上涨，但整体价格仍处于高位。建议关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和中粮科技，以及具备PBAT一体化产业链的恒力石化和具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。
2.2 半导体材料：国产化加速，需求旺盛
本周申万半导体材料指数下跌3.74%，但美国费城半导体指数上涨4.41%。全球芯片短缺持续，各大晶圆厂积极扩产，带动上游半导体材料需求旺盛。我国半导体材料国产化进程加快，电子特气、湿电子化学品等领域已取得突破，国产高端光刻胶也正在研发和认证阶段。建议关注南大光电、晶瑞股份、彤程新材、上海新阳、雅克科技、华特气体、金宏气体和江化微等公司。
2.3 新能源锂电材料：磷酸铁锂价格创新高，市场份额持续扩大
新能源汽车市场持续高增长，带动动力电池需求快速增长。磷酸铁锂电池市场份额持续扩大，价格也持续创新高。2021年11月，磷酸铁锂电池装车量首次超过三元电池，占比超过60%。建议关注兴发集团、云图控股、新洋丰和云天化等磷化工相关企业。
2.4 盐湖提锂：成本优势明显，技术路线多元化
电池级碳酸锂价格高企，盐湖提锂的成本优势日益凸显。我国盐湖提锂主要技术路线包括吸附法、膜法和萃取法。蓝晓科技的吸附法提锂技术已得到应用，值得重点关注。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，以及萃取法标的新化股份。
总结
本报告分析了新材料行业，特别是可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和盐湖提锂材料四个细分领域的市场现状、发展趋势和投资机会。整体来看，新材料行业景气度有望持续，但需关注政策风险、原材料价格波动以及下游需求变化等因素。报告建议投资者关注具备核心技术和成本优势的优质企业，并根据自身风险承受能力进行投资决策。 报告中提到的个股仅供参考，不构成投资建议。 投资者应进行独立研究，并根据自身情况做出投资决策。
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