化工行业研究周报：PTMEG、BDO及DMF价格上涨-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周重点产品价格跟踪点评

　　本周 WTI 油价下跌 7.67%，为 68.28 美元/桶。

　　重点关注子行业：电石法 pvc 周跌幅 0.7%、轻质纯碱周涨幅 2.4%、重质周涨幅 1.1%、聚合 MDI 周跌幅 2.7%、纯 MDI 周跌幅 2.3%、 TDI 周跌幅 3.1%、氨纶周涨幅 2.6%、橡胶周涨幅 3.5%、 DMF 周涨幅 7.1%、醋酸周涨幅 4.3%、乙二醇周跌幅 0.3%。

　　本周涨幅前五子行业： PTMEG（17.1%）、 BDO（13.4%）、原盐（11.8%）、液氯（10.3%）、磷矿石（10.0%）。

　　PTMEG（17.1%）：目前原料 BDO 多装置处于停车检修或更换催化剂状态，且部分地区到货迟缓，货源供应量依然紧缺，主力厂商交付合约订单，现货报盘少闻，个别下游主力大户刚需现货补仓，助推市场继续上探；氨纶市场偏暖运行，主原料市场涨后维稳，辅原料市场价格延续下滑，成本端利好支撑一般，场内货源仍紧，部分厂家报盘上调，下游经销商、代理小幅跟进，刚需采买，预计短期国内 PTMEG 市场整理为主。

　　BDO（13.4%）：目前供方挺市心态强烈，加之 7-9 月 BDO 工厂装置集中检修，供应利好支撑强劲，现货供应持续紧张，工厂网上竞拍价格及挂牌价格维持高位，下游刚需小单补仓，后期下游传统旺季来临，需求仍存支撑，随着价格至高位，下游抵触情绪增加，短线国内 BDO 市场坚挺上行.。

　　DMF（7.1%）：目前 DMF 工厂报盘重心持续上移， 8 月部分工厂传出检修计划，整体货源紧张，新单成交量增加。下游各行业看涨心态滋生，浆料行业即将迎来传统旺季，采购补仓计划持续进行，供需持续博弈。

　　本周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周上涨 4.45%，沪深 300 指数较上周上涨 2.29%。基础化工板块跑赢大盘 2.15 个百分点，涨幅居于所有板块第 5 位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：其他纤维 11.23%，氟化工及制冷剂 9.91%，其他化学制品 8.53%，其他化学原料 8.18%，玻纤 6.36%。

　　重点子行业及公司观点（1）全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（2）国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（3）长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。

　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

中心思想

本报告的核心观点是：2021年8月8日，化工行业整体表现强劲，基础化工板块跑赢大盘，部分化工产品价格大幅上涨，主要受供需关系紧张影响。报告重点关注PTMEG、BDO和DMF等产品价格上涨的原因及未来走势，并对部分重点化工子行业和公司进行分析，给出投资建议。

化工行业整体向好，部分产品价格大幅上涨

本周WTI油价下跌7.67%，为68.28美元/桶。基础化工板块较上周上涨4.45%，跑赢大盘2.15个百分点，涨幅居所有板块第5位。申万分类下，涨幅较大的子行业包括其他纤维(11.23%)、氟化工及制冷剂(9.91%)、其他化学制品(8.53%)、其他化学原料(8.18%)和玻纤(6.36%)。部分化工产品价格涨幅显著，本周涨幅前五的子行业为PTMEG(17.1%)、BDO(13.4%)、原盐(11.8%)、液氯(10.3%)和磷矿石(10%)。

供需失衡是价格上涨的主要驱动因素

PTMEG价格上涨17.1%，主要原因是BDO原料多装置停车检修或更换催化剂，货源供应紧缺，下游刚需补仓。BDO价格上涨13.4%，供方挺市心态强烈，7-9月工厂装置集中检修，供应紧张，下游刚需小单补仓。DMF价格上涨7.1%，工厂报盘持续上移，部分工厂检修计划，货源紧张，下游行业看涨，采购补仓。这些价格上涨都反映了化工行业在特定产品上的供需失衡。

主要内容

本报告涵盖了化工行业多个方面，包括板块及个股行情、重点化工产品价格及价差监测、重点个股跟踪、行业重点新闻以及投资观点和建议。

板块及个股行情分析

报告首先分析了化工板块及个股的整体表现。基础化工板块跑赢大盘，涨幅显著。报告列出了本周涨幅前十和跌幅前十的个股，并提供了相应的股价、周涨幅、月涨幅、季涨幅和年涨幅数据，以及板块估值数据（PB和PE），为投资者提供参考。

重点化工产品价格及价差监测

报告详细跟踪了265种化工产品和45种价差的周涨跌幅情况。报告列出了本周涨幅前十和跌幅前十的化工产品，并分析了其价格变化的原因。此外，报告还提供了产品价差涨跌幅情况，涵盖了多个化工子行业，例如酚酮、聚酯、醇类、醋酸、氯碱、聚氨酯、化纤、橡胶、塑料、化肥、农药、钛白粉、有机硅等。对于部分重点产品，例如PVC、纯碱、粘胶、烧碱、VA、VE、蛋氨酸、MDI、TDI、氨纶、钛白粉、橡胶、尿素、DMF、醋酸和乙二醇，报告详细分析了其价格变化、供给和需求情况。

重点个股跟踪及盈利预测

报告对万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、新宙邦、硅宝科技、东材科技、三友化工和华峰化学等重点公司进行了跟踪，提供了最新的公司观点和盈利预测，包括净利润、EPS和PE等关键指标。

行业重点新闻

报告总结了本周化工行业的重点新闻，包括锂电池负极材料一体化基地项目、海绵钛技术提升改造项目、绿色高效选矿项目、新型杀菌剂研发以及巴斯夫与中国石化扩建一体化基地等信息，这些新闻反映了行业的发展趋势和投资机会。

总结

本报告基于对2021年8月8日化工行业数据的分析，指出基础化工板块整体表现强劲，部分化工产品价格大幅上涨，主要受供需关系紧张影响。报告对PTMEG、BDO和DMF等产品价格上涨的原因进行了深入分析，并对重点化工子行业和公司进行了评估，提供了相应的投资建议。然而，报告也提示了油价大幅波动、重大安全事故和环保政策不确定性等风险因素。投资者应谨慎评估风险，并结合自身情况做出投资决策。报告数据主要来源于Wind、百川资讯、中纤网、卓创资讯等公开信息，其准确性和完整性无法完全保证。

报告正文