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基础化工行业专题研究:24Q1持仓配置环比小幅回落,细分龙头受到持续青睐
下载次数:
642 次
发布机构:
天风证券股份有限公司
发布日期:
2024-06-03
页数:
16页
事件
根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露,2023Q4公募基金十大重仓股已经完全披露,本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。
板块持仓变动
24年一季度基础化工重仓持股比例小幅回落,该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为3.03%,yoy-0.40pcts,qoq-0.17pcts;而2024Q1基础化工股票于A股中市值占比为3.47%,yoy-0.41pcts,qoq+0.02pcts,基础化工行业仍为低配。
石油化工板块方面,2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显,在经历21Q4的小幅回落后,到22Q3逐步平稳,22Q4比例小幅下降。2023Q1-Q4,持仓比例呈现波动,24Q1公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为1.14%,yoy+0.20pcts,qoq+0.33pcts,同期石油化工股票于A股中市值占比为5.56%,yoy+1.72pcts,qoq+1.17pcts。
24Q1公募基金重仓股持股个数环比持续提升,处于历史相对高位水平。申万行业化工股被持个数(公募基金重仓股)方面,2023年基础化工行业共有30支新股上市,公募基金可投资标的范围扩大。截至2024Q1共有188支股票有基金持仓,同比增加60支,环比增加32支;石油化工股24Q1有26支股票有基金持仓,同比增加6支,环比增加5支。结合24Q1基础化工板块基金行业配置情况(图1),24Q1较23Q1的被持股数量显著上升,但持股市值占比减少。
个股变动分析
我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序,得到2024Q1所研究基金的前50位重仓股,万华化学、华鲁恒升、中国海油、宝丰能源、广汇能源位居前5位,环比23Q4,宝丰能源取代华恒生物进入前五。从重仓持股市值前50股的子行业分布看,24Q1石油化工行业配置的公司数目维持最多,该子行业共配置15家上市公司,占比30%,环比提升24%;其次是农化行业及食品及饲料添加剂行业,24Q1分别配置8/4家,占比分别16%/8%,分别环比+1家/持平。
2024年Q1化工行业持有基金数量前50的重仓股中中国海油、万华化学、中国石油、华鲁恒升、广汇能源位居前五位,环比23Q4,广汇能源取代华恒生物进入前五。2024年Q1化工行业各基金持股股数排名前50的重仓股中,广汇能源、中国石油、华鲁恒升、远兴能源、宝丰能源位居前5位,与23Q4相比,宝丰能源取代中国海油进入前五。
市场偏好分析:重仓股仍集中行业龙头企业,占比环比提升
根据公募基金重仓股持股市值统计,2024年Q1,500亿以上股票(共4支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的40.2%,环比+0.95pcts;300亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50名持股总市值的比例为63.9%,环比+17.8pcts。
风险提示:原油价格大幅波动风险;安全环保风险;化工品需求不及预期;新增产能释放造成行业竞争加剧;新技术及新材料应用进展不及预期
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