医药周报：从最新数据看现有疗法对Omicron有效性

　　本周行情 　　本周申万医药指数上涨1.08%，涨幅跑输上证综指（1.63%）和沪深300（3.14%），我们认为医药行业整体估值已经进入合理区间，指数近期略有反弹。本周新冠Omicron毒株更多研究数据开始披露，主要是血清学研究与首个真实世界研究发布。因此本周我们讨论Omicron病毒的最新研究数据，及CDMO板块未来将如何受益。 　　Omicron最新研究陆续披露，对疫苗与中和抗体有效力影响较大 　　根据目前已披露的Omicron研究数据，英国Health Security Agency表示接种两剂疫苗的VE显著下降，其中阿斯利康的腺病毒疫苗AZD1222无效，而辉瑞的mRNA疫苗BNT162b2则在接种后2-9周还有88%的有效性，此后持续降低。而在加强针方面，疫苗加强针即使面对突变株也可以有效提升保护效力。中和抗体方面，已上市的8种单抗中只有VIR&GSK联合开发的VIR-7831有效性表现优异，其他均失效或者接近失效，药明生物为VIR-7831的CDMO供应商。 　　策略观点：变异毒株加速防治手段升级，研发常态化带来长期外包需求 　　基于进一步数据披露，我们认为Omicron毒株的变异加速相关防治药物的开发升级，同时由于其高变异的特性，更是拉长了药物研发的周期，也提升了该板块外包的景气度。生物药CDMO方面，预计药物生物未来受益明显；化学药CDMO方面，由于小分子药物靶点保守、口服方面、防治轻重症方面优势突出，预计景气度将长期维持。 　　本周股票建议关注组合 　　成长组合：药石科技、佰仁医疗、爱博医疗 　　稳健组合：九洲药业、博腾股份、药明生物 　　弹性组合：莱伯泰科、派林生物、药明巨诺 　　风险提示 　　医药行业政策变动风险；新冠病毒传播超风险；医疗消费需求下降风险，其他系统性风险。