化工&新材料行业周报：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上升-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　氟化工：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上涨。截至9月末，成本端萤石产量小幅下滑，库存低位运行下，惜售情绪推涨萤石价格，带动氢氟酸价格上扬，支撑三代制冷剂价格调涨。根据百川盈孚数据，截至9月29日，萤石97湿粉市场价为3467元/吨，较上周上涨92元/吨；氢氟酸价格为11033元/吨，较上周上涨516元/吨。三代制冷剂方面，R125价格为25000元/吨，较上周上涨500元/吨；R134a价格为26250元/吨，较上周上涨250元/吨；R32价格为16000元/吨，较上周上涨1000元/吨。

　　原油：受OPEC+自愿减产措施边际递减影响，叠加美国汽油库存超预期，国际原油价格走弱。根据美国能源信息署数据显示，美国上周汽油库存增加648.1万桶，增幅创下去年1月以来新高，远高于预期的30万桶；需求端，亚洲石油进口连续两月下降，石油进口减少，同时美国能源信息署（EIA）报告称，作为需求指标的成品车用汽油供应量降至今年年初以来的最低水平。截至10月6日，WTI原油价格82.79美元/桶，较上周下降8.81%，布伦特84.58美元/桶，较上周下降11.26%。

　　2.近期投资建议

　　（1）氟化工：近期配额方案意见稿出台，叠加成本端萤石与氢氟酸价格持续上涨，成本支撑下三代制冷剂产品价格普涨，行业后续盈利能力值得期待。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份。

　　（2）半导体材料：8月29日，华为新款手机Mate60Pro全面开售，搭载的海思麒麟芯片反映了国产半导体材料的技术进步与综合竞争优势，有望进一步推动半导体产业链国产化替代进程。建议关注：雅克科技、晶瑞电材、格林达、江化微、彤程新材、金宏气体、华特气体、安集科技、鼎龙股份等。

　　（3）农资领域：植物生长调节剂效益高、收效快，是农药发展到新阶段的结果。公司摆脱子公司商誉减值与恒大财务困境，有望迎来业绩增长。建议关注：国光股份。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

中心思想

本报告的核心观点是：受成本端萤石和氢氟酸价格持续上涨的影响，三代制冷剂价格普遍上涨，氟化工行业盈利能力值得期待；同时，半导体材料和农资领域也展现出一定的投资机会，但下游需求不及预期和产品价格下跌等风险依然存在。报告详细分析了多个化工细分领域的市场行情，并对重点公司和行业新闻进行了跟踪。

氟化工行业景气度提升

萤石和氢氟酸价格持续上涨是本周化工市场的主要特征。萤石产量小幅下滑，库存低位运行，惜售情绪推涨价格，带动氢氟酸价格上扬，最终支撑三代制冷剂（R125、R134a、R32）价格调涨。这表明氟化工行业上游原材料供应紧张，下游需求旺盛，行业景气度提升。

其他化工细分领域市场分析

报告还对纯碱、光伏/风电材料、锂电化工新材料、生物柴油、电子化学品、基建地产产业链以及农药化肥等多个化工细分领域进行了分析，涵盖了价格走势、供需关系、成本变化以及行业发展趋势等方面。例如，纯碱价格高位维稳，但新增产能持续推进；光伏/风电材料EVA价格弱势下行，下游需求跟进不足；锂电化工新材料价格整体弱稳，动力市场需求仍未恢复；电子化学品领域国产化替代进程加快；基建地产产业链受楼市政策影响，PVC、MDI和TDI价格下降；农药化肥领域，秋季备肥需求缺口减少，磷肥价格整体持稳。

主要内容

本报告共分为五个部分：

一、细分领域跟踪

本部分对重点化工品价格、氟化工新材料、纯碱、光伏/风电材料、锂电化工新材料、生物柴油、电子化学品、基建地产产业链以及农药化肥等九个细分领域进行了跟踪分析，详细阐述了各领域的价格波动、供需变化、成本因素以及行业发展趋势。数据主要来源于百川盈孚和Wind，并辅以图表直观展现市场动态。

(一) 重点化工品价格跟踪

本周部分化工品价格上涨，例如无水氢氟酸、液体烧碱、WTI原油、PX和制冷剂R32。萤石价格持续上涨，下游制冷剂外贸需求旺盛，是推动价格上涨的主要因素。

(二) 氟化工新材料：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上涨

萤石价格持续上行，氢氟酸市场供应收紧，下游制冷剂需求旺盛，导致三代制冷剂价格持续上涨。报告详细分析了萤石、氢氟酸和制冷剂的价格波动以及盈利情况。

(三) 纯碱：新增产能持续推进，纯碱价格高价维稳

纯碱市场价格高位维稳，新增产能持续释放，下游需求持续，但轻重碱价差有所变化。报告分析了纯碱不同工艺路线的盈利情况以及库存情况。

(四) 光伏/风电材料：下游需求跟进不足，EVA价格弱势下行

EVA价格持续下行，下游发泡料需求不振，光伏需求下降，下游采购谨慎。报告分析了EVA的价格、产量、开工率和库存情况，并对POE价格进行了简要说明。

(五) 锂电化工新材料：成本端硫酸镍价格提升，支撑前驱体价格上涨

锂电化工新材料价格整体弱稳，但成本端硫酸镍价格提升，支撑前驱体价格上涨。报告分析了碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液、正极材料、负极材料、前驱体、隔膜和溶剂的价格走势以及供需情况。

(六) 生物柴油：马来西亚持续推进B10生物柴油计划

马来西亚持续推进B10生物柴油计划，对生物柴油市场产生积极影响。报告分析了国内生物柴油价格以及出口情况。

(七) 电子化学品：滨化集团在京举行高端电子化学品项目可研审评

滨化集团高端电子化学品项目可研报告获批，推动电子化学品国产化替代进程。报告分析了电子级双氧水、电子级硫酸、电子级氨水和电子级氢氟酸的价格。

(八) 基建地产产业链：楼市政策逐渐落地，信贷政策宽松，市场基本面需观望

楼市政策逐渐落地，信贷政策宽松，但市场基本面仍需观望。PVC、MDI和TDI价格下降，下游采购需求较弱。报告分析了PVC和MDI/TDI的价格、产量、开工率和库存情况。

(九) 农药化肥：秋季备肥需求缺口减少，磷肥价格整体持稳

秋季备肥需求缺口减少，磷肥价格整体持稳。报告分析了草甘膦和磷肥的价格、产量、开工率和库存情况。

二、行情表现

本部分分析了化工板块和个股的行情表现，包括板块指数涨跌幅、个股涨跌幅以及行业内重点公司公告和行业新闻。

(一) 板块行情表现

本周沪深300指数下跌，CS基础化工指数表现相对稳定。氟化工、橡胶助剂和棉纶板块涨幅居前，氨纶、磷肥及磷化工和氯碱板块跌幅居前。

(二) 行业内个股涨跌幅情况

本周化工板块个股涨跌互现，报告列举了涨跌幅前十的个股，并对部分个股的业务情况和近期公告进行了简要说明。

三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪

本部分跟踪了重点公司的公告和行业重要新闻，例如中能建松原绿色氢氨醇一体化项目开工、盛虹集团锂电新材料项目开工以及甘肃大型煤化工与新能源耦合项目开工等。

四、大宗原材料

本部分分析了国际原油价格、天然气价格以及煤炭价格的走势，并对美国原油产量和库存情况以及全球/美国油井钻机数进行了简要说明。

五、重点标的

本部分列出了重点关注的公司，并提供了这些公司的基本信息、投资评级以及财务数据。

总结

本报告对化工行业多个细分领域的市场行情进行了深入分析，指出氟化工行业在成本支撑下盈利能力值得期待，同时半导体材料和农资领域也存在投资机会。报告也提示了下游需求不及预期和产品价格下跌等风险。通过对价格走势、供需关系、成本变化以及行业新闻的综合分析，为投资者提供了较为全面的市场信息和投资参考。然而，报告信息来源于公开资料，其准确性和完整性无法完全保证，投资者需谨慎参考。

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