医药与健康护理行业周报：二十五省体外诊断试剂集采方案落地，国产替代有望再加速

　　投资要点： 　　上周（1204-1208）上证综指下降2.0%，SW医药生物下降2.6%，涨跌幅在申万一级行业中排名第19。生物医药板块表现前三的分别是医疗器械(-0.3%)、化学制剂(-0.6%)、生物制品(-2.4%)。个股涨幅前三为通化金马(+35.6%)、艾力斯(+21.3%)、上海谊众(+15.3%)；个股跌幅前三为英诺特(-21.2%)、欧林生物(-17.7%)、采纳股份(-14.9%)。 　　二十五省体外诊断试剂集采方案落地，国产替代有望再加速。2023年12月8日，体外诊断试剂省际联盟采购办公室发布《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》第2号及第3号文件，公布了联盟上报的意向采购量及最高有效申报价。性激素六项（化学发光法）共8家企业进入A组，其中外资厂商4家，国产厂商4家，按照意向采购量占比计算：罗氏29%、贝克曼22%、西门子10%、迈瑞医疗10%、雅培9%、新产业6%、安图生物4%、迈克生物3%。传染病八项（化学发光法）共9家企业进入A组，其中外资厂商3家，国产厂商6家，按照意向采购量占比计算安图生物22%、迈瑞医疗16%、雅培13%、迈克生物10%、科美诊断7%、万泰凯瑞7%、罗氏6%、新产业6%、希森美康4%。糖代谢两项（化学发光法）共9家企业进入A组，其中外资厂商4家，国产厂商5家，罗氏28%、迈瑞医疗13%、新产业12%、西门子11%、安图生物9%、雅培8%、贝克曼6%、亚辉龙3%、迈克3%。回顾过去，2021年11月安徽省执行化学发光部分项目集采后，多家国产厂商均反馈仪器装机和试剂上量均实现快速进展。从本次集采报量情况来看，4个化学发光项目中，国产厂商迈瑞医疗、新产业、安图生物均进入A组，迈克生物3项进入A组，亚辉龙、科美诊断、万泰凯瑞有1项进入A组。同时，在传染病八项（化学发光法）中安图生物首年意向采购量超过外资厂商位列第一，国产厂商地位进一步得到提升。价格方面，以乙型肝炎病毒表面抗原测定试剂为例，罗氏100测试/盒挂网价为1659元，西门子200测试/盒挂网价4128元，迈瑞医疗200人份/盒挂网价2602元，新产业100测试/盒挂网价1300元，亚辉龙2×50人份/盒挂网价1320元，安图生物96人份/盒挂网价960元，本次集采最高有效申报价为9.2元/人份，跟外资厂商价格更为接近，按照相同最高有效申报价计算降幅对国产厂商更有优势。综合量价情况来看，我们认为本次集采价格整体温和，国产头部企业能够通过价格优势进一步扩展市场份额，国产替代有望再加速。 　　2023年以来医药ETF规模继续增长，华宝中证医疗ETF市场认可度较高。截至12月8日，医药相关主题ETF总规模增长至896.79亿元，较年初增长60%。从单只基金的规模来看，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、博时恒生医疗保健ETF规模显著大于其他ETF基金，其中华宝中证医疗ETF规模已达270亿元，排名第一，市场认可度较高。 　　海通医药2023年12月组合表现。恒瑞医药、爱尔眼科、新产业、康华生物、天坛生物、泰格医药、益丰药房、迈瑞医疗、智飞生物、药明康德（排名不分先后）。12月组合至今平均下跌3.6%，同期全指医药下跌3.2%，组合跑输医药指数0.34pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是新产业(7.8%)、迈瑞医疗(1.8%)、天坛生物(-2.5%)。 　　风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。