基础化工行业报告:4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长12.3%,R22、PVC价格上涨

基础化工行业报告:4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长12.3%,R22、PVC价格上涨

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基础化工行业报告:4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长12.3%,R22、PVC价格上涨

  上周指24年5月5月13日-19日(下同),本周指24年5月20日-26日(下同)。   本周重点新闻跟踪   据国家统计局5月17日消息,4月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.7%,环比增长0.97%。其中,石油和天然气开采业增加值增长0.7%,化学原料和化学制品制造业增加值增长12.3%。分三大门类看,4月份,采矿业增加值同比增长2.0%,制造业增长7.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。   本周重点产品价格跟踪点评   本周WTI油价下跌2.9%,为77.72美元/桶。   重点关注子行业:本周电石法PVC/橡胶/轻质纯碱/乙烯法PVC/粘胶长丝/DMF/纯MDI/TDI/乙二醇价格分别上涨5.9%/3%/1.9%/1.7%/1.1%/1.1%/1.1%/0.7%/0.4%;醋酸/尿素/有机硅/聚合MDI价格分别下跌3.7%/1.3%/0.7%/0.6%;氨纶/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸/粘胶短纤/VA/钛白粉/烧碱/VE/重质纯碱价格维持不变。   本周涨幅前五化工产品:液氧(山东杭氧)(+11.1%)、LNG(日本)(+10.3%)、R22(二氟一氯甲烷)(+9.6%)、CBOT小麦(+8%)、天然气(Texas)(+7.4%)。R22:本周国内制冷剂R22市场价格上涨,原料方面酸级萤石粉短期供应仍趋紧,氢氟酸市场短期价格偏稳震荡,制冷剂成本波动较小;供应相对偏紧,市场报盘价格坚挺,配额支撑下,支撑整体价格维持高位。   PVC:本周国内电石法PVC主流市场价格整体呈上行趋势,多数PVC企业报价周内涨幅50-300元/吨左右,PVC期货09合约盘面持续上行,但涨幅收窄,盘面价格波动有限,场内观望情绪浓厚,贸易商拿货意愿不高。   本周化工板块行情表现   基础化工板块较上周下跌3.38%,沪深300指数较上周下跌2.08%。基础化工板块跑输沪深300指数1.3个百分点,涨幅居于所有板块第20位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅居前的有:石油加工(+0.83%)。   重点关注子行业观点   2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB),特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后,新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐:   ①聚焦高质量发展的“硬资产”:重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工②景气角度:(1)地产链:房地产端利好政策推出,产业链相关化学品(MDI/TDI,钛白粉,纯碱,有机硅,制冷剂,PVC等)有望受益,重点推荐:万华化学,建议关注:龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。(2)制冷剂:下游家电排产状况良好,产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强;建议关注:巨化股份。(3)景气修复中找结构性机会:需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块,农化板块重点推荐:扬农化工,建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的:江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注:赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。(5)OLED材料:迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长;重点推荐:莱特光电、万润股份、瑞联新材,建议关注:奥来德。   ③聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期
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  • 化学制品
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    天风证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-05-28

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    20页

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  上周指24年5月5月13日-19日(下同),本周指24年5月20日-26日(下同)。

  本周重点新闻跟踪

  据国家统计局5月17日消息,4月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.7%,环比增长0.97%。其中,石油和天然气开采业增加值增长0.7%,化学原料和化学制品制造业增加值增长12.3%。分三大门类看,4月份,采矿业增加值同比增长2.0%,制造业增长7.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。

  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价下跌2.9%,为77.72美元/桶。

  重点关注子行业:本周电石法PVC/橡胶/轻质纯碱/乙烯法PVC/粘胶长丝/DMF/纯MDI/TDI/乙二醇价格分别上涨5.9%/3%/1.9%/1.7%/1.1%/1.1%/1.1%/0.7%/0.4%;醋酸/尿素/有机硅/聚合MDI价格分别下跌3.7%/1.3%/0.7%/0.6%;氨纶/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸/粘胶短纤/VA/钛白粉/烧碱/VE/重质纯碱价格维持不变。

  本周涨幅前五化工产品:液氧(山东杭氧)(+11.1%)、LNG(日本)(+10.3%)、R22(二氟一氯甲烷)(+9.6%)、CBOT小麦(+8%)、天然气(Texas)(+7.4%)。R22:本周国内制冷剂R22市场价格上涨,原料方面酸级萤石粉短期供应仍趋紧,氢氟酸市场短期价格偏稳震荡,制冷剂成本波动较小;供应相对偏紧,市场报盘价格坚挺,配额支撑下,支撑整体价格维持高位。

  PVC:本周国内电石法PVC主流市场价格整体呈上行趋势,多数PVC企业报价周内涨幅50-300元/吨左右,PVC期货09合约盘面持续上行,但涨幅收窄,盘面价格波动有限,场内观望情绪浓厚,贸易商拿货意愿不高。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周下跌3.38%,沪深300指数较上周下跌2.08%。基础化工板块跑输沪深300指数1.3个百分点,涨幅居于所有板块第20位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅居前的有:石油加工(+0.83%)。

  重点关注子行业观点

  2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB),特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后,新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐:

  ①聚焦高质量发展的“硬资产”:重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工②景气角度:(1)地产链:房地产端利好政策推出,产业链相关化学品(MDI/TDI,钛白粉,纯碱,有机硅,制冷剂,PVC等)有望受益,重点推荐:万华化学,建议关注:龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。(2)制冷剂:下游家电排产状况良好,产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强;建议关注:巨化股份。(3)景气修复中找结构性机会:需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块,农化板块重点推荐:扬农化工,建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的:江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注:赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。(5)OLED材料:迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长;重点推荐:莱特光电、万润股份、瑞联新材,建议关注:奥来德。

  ③聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期

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