中心思想
本报告的核心观点是：2022年下半年基础化工行业投资策略应关注下游需求支撑，重点关注农化、光伏EVA材料、纯碱和轮胎四个子板块。 俄乌冲突导致的全球粮食安全问题和能源价格上涨，以及国内稳经济政策，共同塑造了这些子板块的投资机会。 然而，投资者需谨慎，需关注俄乌冲突的不确定性、油价波动、宏观经济压力、产能过快释放以及下游需求不及预期等风险。
宏观经济环境与行业走势分析
2022年上半年，受俄乌冲突影响，全球能源价格上涨，中国化工产品价格指数(CCPI)显著走高。尽管3-4月份国内疫情导致下游需求受限，但5月份以来，随着疫情防控形势好转，经济活动恢复，CCPI指数再度上涨。一季度基础化工板块整体盈利能力保持增长，农化板块表现尤为突出。二级市场方面，中信基础化工板块表现略强于沪深300指数，纯碱和农化板块涨幅居前。
行业投资机会与风险提示
报告建议投资者从下游需求角度选择投资方向，并重点关注以下四个领域：
农化板块: 俄乌冲突加剧全球粮食供应紧张，国际粮食价格维持高位，种植面积增长支撑化肥和农药需求。重点关注钾肥（盐湖股份、亚钾国际）、磷肥（云天化、湖北宜化）、草甘膦（兴发集团）和草铵膦（利尔化学、扬农化工）等细分领域。
光伏EVA材料: 全球光伏新增装机量快速增长，EVA材料供需偏紧，价格有望维持高位。重点关注东方盛虹和联泓新科。
纯碱: 国内稳经济政策下房地产需求有望修复，光伏玻璃新增产能也将拉动纯碱需求，供需紧平衡，价格有望继续走高。重点关注远兴能源。
轮胎: 国内疫情防控形势好转，汽车消费刺激政策出台，汽车产销量有望改善，带动轮胎需求修复。重点关注森麒麟、玲珑轮胎和赛轮轮胎。
报告同时提示了以下风险：俄乌冲突的不确定性、油价剧烈波动、化肥出口受限、宏观经济承压、产能过快释放、行业竞争加剧以及下游需求不及预期等。
主要内容
本报告从宏观经济环境分析入手，深入探讨了基础化工行业2022年下半年的投资策略。报告内容涵盖以下几个方面：
行业回顾与市场表现
报告首先回顾了2022年上半年基础化工行业整体表现，包括CCPI指数走势、各子板块业绩及二级市场表现，指出农化和纯碱板块表现亮眼。 通过图表数据，清晰地展现了行业指数、主要子板块盈利能力以及市场涨跌幅情况。
需求分析与子板块展望
报告的核心部分是对基础化工行业四个主要子板块的深入分析，分别从需求端和供给端入手，结合国际国内宏观经济形势和政策变化，对未来走势进行预测和展望。 每个子板块的分析都包含了详细的数据支撑，例如国际粮食价格、光伏装机量预测、纯碱产能利用率、轮胎原材料价格波动等。 分析中还包含了对关键原材料价格、库存水平、行业集中度等因素的考量。
投资策略与重点公司推荐
基于对各子板块的深入分析，报告提出了具体的投资策略，并推荐了部分重点公司，并对这些公司的盈利能力进行了预测。 推荐的依据是基于对市场需求、供给状况以及公司竞争力的综合判断。
风险提示
报告最后列出了潜在的投资风险，提醒投资者谨慎决策，并对风险进行了详细的阐述。
总结
本报告对2022年下半年基础化工行业投资策略进行了深入分析，指出在全球粮食安全问题、能源价格上涨和国内稳经济政策的背景下，农化、光伏EVA材料、纯碱和轮胎四个子板块存在较好的投资机会。 报告提供了详尽的数据和图表，对各子板块的未来走势进行了预测，并提出了相应的投资建议和风险提示，为投资者提供了专业的参考依据。 然而，投资者仍需密切关注宏观经济环境变化和行业动态，谨慎决策，独立承担投资风险。
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