基础化工行业周报:油价下跌,液氯、工业硅、乙腈、丙二醇等产品价格上涨

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基础化工行业周报:油价下跌,液氯、工业硅、乙腈、丙二醇等产品价格上涨

  核心推荐   基础化工重点   核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。   石油化工重点   OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化);关注宝丰能源。每周行业动态更新   本周化工品价格指数下跌,核心原料油价下跌,LPG气上涨,LNG气持平,煤价上涨;C4、氟化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-1.5%;核心原料价格布油-1.5%,进口LPG+0.6%,国产LNG气持平,烟煤+1.3%。原料端,C4部分产品价格上涨;制品端,氟化工部分产品价格上涨,氯碱、化肥、橡胶、塑料、维生素、氨基酸部分产品价格下跌。   本周油价下跌,伊朗核问题释放积极信号,市场对经济衰退的忧虑仍存。本周布油结算价从98.2跌至96.7美元/桶(跌幅1.5%)、美油结算价从92.1跌至90.8美元/桶(跌幅1.4%);美国商业原油库存4.25亿桶(周环比-1.6%),美国原油钻井数601口(周环比持平)。   供应端,根据隆众资讯,本周伊朗核问题谈判再次释放积极信号,市场担忧解禁将带来潜在的增供压力,但目前来看短期内迅速达成协议仍非易事,此外俄乌冲突仍无缓和迹象,欧洲能源供应隐忧延续。需求端,根据隆众资讯,本周中美部分经济数据表现欠佳,市场对于经济衰退的忧虑如影随形,也依然是当前市场面临的主要压力之一,不过美国夏季出行高峰仍在,汽油库存超预期下降,季节性利好尚存。政策面来看,根据隆众资讯,近期部分数据显示美国通胀压力有所减弱,美联储9月加息力度或降至50个基点,对油价压力减轻。地缘政治来看,根据隆众资讯,俄乌局势短期内难有缓和,而伊朗问题的关键还是在于美国态度,但目前官方表态并不积极,能够在一周时间内迅速落地的可能性不大。   天然气价跟踪:   价格跟踪:本周欧美天然气期货大幅上扬。NBP环比+11.94%,TTF环比+8.90%,HH环比+12.68%,AECO环比+10.48%。现货方面,HH现货环比+19.05%;加拿大AECO现货环比-12.91%,欧洲TTF现货环比+16.18%。价差方面,东北亚LNG现货到港均价为16828元/吨,环比+11.19%,接收站销售均价为7043元/吨,环比-138元/吨(-1.92%)。   库存跟踪:根据EIA数据显示,截至8月12日,美国天然气库存量为25190亿立方英尺,环比+180亿立方英尺(环比+0.72%,同比-9.62%),低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据,截至8月12日,欧洲天然气库存量为28029亿立方英尺,环比+1081亿立方英尺(环比+4.01%,同比+21.87%)。   国内价格:本周国内LNG产地价格有所回落。截至8月18日,LNG主产地报价为6815元/吨,较上周-4.54%;消费地价格同向下行,截至8月18日,LNG主要消费地均价为7158元/吨左右,较上周-2.78%。LNG接收站报价7224元/吨,环比+0.35%。   重点化工品观点更新:   化工品价格涨跌幅:   本周价格涨幅靠前的重要产品为液氯+50%、工业硅+23%、乙腈+16%、丙二醇+15%、二甲基环硅氧烷(DMC)+11%、三聚氰胺+10%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为醋酸乙烯-13%、硝酸-13%、醋酐-11%、POM-10%等。   新能源上游化工品价格涨跌幅:   光伏产业链相关化工品:工业硅+23%、三氯氢硅持平、纯碱(轻质+2%、重质持平)、醋酸乙烯-13%、EVA(光伏级)-4%等。锂电产业链相关化工品:磷矿石(30%)持平、磷酸+6%、碳酸锂(工业级+0.6%、电池级+0.3%)、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)-1.5%、六氟磷酸锂持平等。   部分装置检修,限电影响供给,液氯价格上涨。   本周液氯(山东)涨50.0%至-250元/吨。需求端,根据百川盈孚,其他耗氯下游行情一般,多按需拿货为主;供给端,根据百川盈孚,本周华北地区山东省上游碱厂装置负荷不满,市场货源供应量不多,河北省沧州地区有企业装置检修,辽宁沈阳地区有碱厂停车检修,市场货源量下降,华东地区江苏省因前期受限电政策影响企业开工不满,区域内供应端有所缓解,后期苏北一带有大厂恢复正常生产,市场货源供应量增加,江西、浙江地区企业装置负荷稳定,华中地区豫北一带市场货源供应稳定,豫南一带企业氯碱装置检修结束,但区域内有企业受限电影响而降负运行,两湖地区企业受限电情况影响均有降负举措,西南四川地区高温限电情况较为明显,大部分氯碱企业装置暂停运行,货源供应大量缩减。   四川地区限电加剧,新疆疫情扩散,工业硅价格上涨。   本周金属硅(421,云南)涨22.7%至23550元/吨。需求端,根据百川盈孚,目前下游多晶硅行业开工稳定,有机硅终端市场累积的悲观情绪短线无法消散,铝合金价格跌宕起伏,部分铝加工厂收高温假,现还未恢复生产,开工率较低,需求相对较少;供给端,根据百川盈孚,四川地区由于持续高温,电力供需紧张形势加剧,为让电于民,四川全省除凉山、攀枝花外硅厂基本停产,新疆地区因疫情影响导致多厂静态化管理,个别厂家减产,且运输受阻,工业硅供应减少。   成本强力支撑,开工有所下滑,有机硅DMC价格上涨。   本周二甲基环硅氧烷(DMC)(华东)涨10.5%至21000元/吨。成本端,本周金属硅(421,云南)涨22.7%至23550元/吨,增加有机硅企业成本压力;需求端,根据百川盈孚,由于月初已经补货完成加之部分地区受到疫情封控影响,下游工厂开工以及运输不太顺畅,个别小单刚需跟进;供给端,根据百川盈孚,本周开工负荷较之上周有所下滑,虽恒星化学及新安停车装置恢复重启,但合盛位于石河子的有机硅装置停车拉低平均开工水平。   副产法企业开工下降,主力厂家竞拍价格远超市场预期,提振乙腈价格。   本周乙腈(吉林石化)涨15.9%至16800元/吨。需求端,根据百川盈孚,当前农药开工率不高,主要由于高温天气企业陆续检修,虽海外订单有所增加,但市场成交情况有待观察;供给端,根据百川盈孚,本周副产法企业开工下降,现货量有一定缩减,提振乙腈市场心态,同时主力厂家竞拍价格远超市场预期,部分厂家报价上调。   环丙成本支撑,出口偏暖运行,推高丙二醇价格。   本周丙二醇(华东)涨15.0%至9200元/吨。成本端,本周环氧丙烷(华东)涨4.6%至9075元/吨,形成成本支撑;需求端,根据百川盈孚,下游采购多刚需采买,工厂短期仍交付出口订单为主,市场库存维持低位;出口方面,根据百川盈孚,出口市场偏暖运行,新单数量尚可,市场库存在出口支撑下逐渐减少,市场重心上移,贸易商心态保持乐观;供给端,根据百川盈孚,本周东营顺新装置持续停车检修,大风和榆林装置持续维持低负荷运行,其它装置平稳运行,市场供应量较上周相比小幅上调。   风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。
报告标签:
  • 化学原料
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    安信证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-08-22

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    5页

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  核心推荐

  基础化工重点

  核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。

  石油化工重点

  OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化);关注宝丰能源。每周行业动态更新

  本周化工品价格指数下跌,核心原料油价下跌,LPG气上涨,LNG气持平,煤价上涨;C4、氟化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-1.5%;核心原料价格布油-1.5%,进口LPG+0.6%,国产LNG气持平,烟煤+1.3%。原料端,C4部分产品价格上涨;制品端,氟化工部分产品价格上涨,氯碱、化肥、橡胶、塑料、维生素、氨基酸部分产品价格下跌。

  本周油价下跌,伊朗核问题释放积极信号,市场对经济衰退的忧虑仍存。本周布油结算价从98.2跌至96.7美元/桶(跌幅1.5%)、美油结算价从92.1跌至90.8美元/桶(跌幅1.4%);美国商业原油库存4.25亿桶(周环比-1.6%),美国原油钻井数601口(周环比持平)。

  供应端,根据隆众资讯,本周伊朗核问题谈判再次释放积极信号,市场担忧解禁将带来潜在的增供压力,但目前来看短期内迅速达成协议仍非易事,此外俄乌冲突仍无缓和迹象,欧洲能源供应隐忧延续。需求端,根据隆众资讯,本周中美部分经济数据表现欠佳,市场对于经济衰退的忧虑如影随形,也依然是当前市场面临的主要压力之一,不过美国夏季出行高峰仍在,汽油库存超预期下降,季节性利好尚存。政策面来看,根据隆众资讯,近期部分数据显示美国通胀压力有所减弱,美联储9月加息力度或降至50个基点,对油价压力减轻。地缘政治来看,根据隆众资讯,俄乌局势短期内难有缓和,而伊朗问题的关键还是在于美国态度,但目前官方表态并不积极,能够在一周时间内迅速落地的可能性不大。

  天然气价跟踪:

  价格跟踪:本周欧美天然气期货大幅上扬。NBP环比+11.94%,TTF环比+8.90%,HH环比+12.68%,AECO环比+10.48%。现货方面,HH现货环比+19.05%;加拿大AECO现货环比-12.91%,欧洲TTF现货环比+16.18%。价差方面,东北亚LNG现货到港均价为16828元/吨,环比+11.19%,接收站销售均价为7043元/吨,环比-138元/吨(-1.92%)。

  库存跟踪:根据EIA数据显示,截至8月12日,美国天然气库存量为25190亿立方英尺,环比+180亿立方英尺(环比+0.72%,同比-9.62%),低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据,截至8月12日,欧洲天然气库存量为28029亿立方英尺,环比+1081亿立方英尺(环比+4.01%,同比+21.87%)。

  国内价格:本周国内LNG产地价格有所回落。截至8月18日,LNG主产地报价为6815元/吨,较上周-4.54%;消费地价格同向下行,截至8月18日,LNG主要消费地均价为7158元/吨左右,较上周-2.78%。LNG接收站报价7224元/吨,环比+0.35%。

  重点化工品观点更新:

  化工品价格涨跌幅:

  本周价格涨幅靠前的重要产品为液氯+50%、工业硅+23%、乙腈+16%、丙二醇+15%、二甲基环硅氧烷(DMC)+11%、三聚氰胺+10%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为醋酸乙烯-13%、硝酸-13%、醋酐-11%、POM-10%等。

  新能源上游化工品价格涨跌幅:

  光伏产业链相关化工品:工业硅+23%、三氯氢硅持平、纯碱(轻质+2%、重质持平)、醋酸乙烯-13%、EVA(光伏级)-4%等。锂电产业链相关化工品:磷矿石(30%)持平、磷酸+6%、碳酸锂(工业级+0.6%、电池级+0.3%)、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)-1.5%、六氟磷酸锂持平等。

  部分装置检修,限电影响供给,液氯价格上涨。

  本周液氯(山东)涨50.0%至-250元/吨。需求端,根据百川盈孚,其他耗氯下游行情一般,多按需拿货为主;供给端,根据百川盈孚,本周华北地区山东省上游碱厂装置负荷不满,市场货源供应量不多,河北省沧州地区有企业装置检修,辽宁沈阳地区有碱厂停车检修,市场货源量下降,华东地区江苏省因前期受限电政策影响企业开工不满,区域内供应端有所缓解,后期苏北一带有大厂恢复正常生产,市场货源供应量增加,江西、浙江地区企业装置负荷稳定,华中地区豫北一带市场货源供应稳定,豫南一带企业氯碱装置检修结束,但区域内有企业受限电影响而降负运行,两湖地区企业受限电情况影响均有降负举措,西南四川地区高温限电情况较为明显,大部分氯碱企业装置暂停运行,货源供应大量缩减。

  四川地区限电加剧,新疆疫情扩散,工业硅价格上涨。

  本周金属硅(421,云南)涨22.7%至23550元/吨。需求端,根据百川盈孚,目前下游多晶硅行业开工稳定,有机硅终端市场累积的悲观情绪短线无法消散,铝合金价格跌宕起伏,部分铝加工厂收高温假,现还未恢复生产,开工率较低,需求相对较少;供给端,根据百川盈孚,四川地区由于持续高温,电力供需紧张形势加剧,为让电于民,四川全省除凉山、攀枝花外硅厂基本停产,新疆地区因疫情影响导致多厂静态化管理,个别厂家减产,且运输受阻,工业硅供应减少。

  成本强力支撑,开工有所下滑,有机硅DMC价格上涨。

  本周二甲基环硅氧烷(DMC)(华东)涨10.5%至21000元/吨。成本端,本周金属硅(421,云南)涨22.7%至23550元/吨,增加有机硅企业成本压力;需求端,根据百川盈孚,由于月初已经补货完成加之部分地区受到疫情封控影响,下游工厂开工以及运输不太顺畅,个别小单刚需跟进;供给端,根据百川盈孚,本周开工负荷较之上周有所下滑,虽恒星化学及新安停车装置恢复重启,但合盛位于石河子的有机硅装置停车拉低平均开工水平。

  副产法企业开工下降,主力厂家竞拍价格远超市场预期,提振乙腈价格。

  本周乙腈(吉林石化)涨15.9%至16800元/吨。需求端,根据百川盈孚,当前农药开工率不高,主要由于高温天气企业陆续检修,虽海外订单有所增加,但市场成交情况有待观察;供给端,根据百川盈孚,本周副产法企业开工下降,现货量有一定缩减,提振乙腈市场心态,同时主力厂家竞拍价格远超市场预期,部分厂家报价上调。

  环丙成本支撑,出口偏暖运行,推高丙二醇价格。

  本周丙二醇(华东)涨15.0%至9200元/吨。成本端,本周环氧丙烷(华东)涨4.6%至9075元/吨,形成成本支撑;需求端,根据百川盈孚,下游采购多刚需采买,工厂短期仍交付出口订单为主,市场库存维持低位;出口方面,根据百川盈孚,出口市场偏暖运行,新单数量尚可,市场库存在出口支撑下逐渐减少,市场重心上移,贸易商心态保持乐观;供给端,根据百川盈孚,本周东营顺新装置持续停车检修,大风和榆林装置持续维持低负荷运行,其它装置平稳运行,市场供应量较上周相比小幅上调。

  风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。

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