医药生物行业月报:财政贴息助力医疗新基建

医药生物行业月报:财政贴息助力医疗新基建

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医药生物行业月报:财政贴息助力医疗新基建

  投资要点:   9月行情总结   9月医药生物同比下跌2.51%,表现弱于大盘。本月医疗器械子行业下跌0.22%;化学制药子行业下跌5.51%,中药子行业下跌5.89%,医药商业子行业下跌5.92%,生物制品子行业下跌8.23%;医疗服务子行业下跌11.78%。   9月投资回顾   医药生物整体表现弱于大盘, 医疗器械表现相对较好,主要有三方面原因:医疗新基建仍然是医疗板块主旋律之一,上半年受疫情影响的项目, 下半年进度有望加速;贴息贷款政策对基层医疗设备更新升级具有促进作用;骨科脊柱类耗材集采基本落地,年内利空情绪逐步释放到位。   10月投资策略   高端自主可控仍是国内医疗设备核心要点, 涉及国民健康、国家安全等维度的医疗设备,应鼓励发展国产优质产品,加速进行进口替代,重点推荐华大智造,迈瑞医疗,建议关注联影医疗,开立医疗等。 医疗服务公司7-8月份经营状况均有所好转, 增速预期均好于上半年。推荐爱尔眼科,建议关注海吉亚医疗。   本周专题: 医疗新基建主旋律不变,财政贴息带动基层医疗提升   国家卫健委发布财政贴息贷款更新改造医疗设备需求调查工作通知, 对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息进行支持,我们预计贷款总额超万亿规模,用于诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等医疗设备购置。涉及县医院、国家医学中心等,有望带来3,400亿增量市场。   10月月度金股   和元生物(688238) : 公司CDMO收入高速增长,占比不断提升,订单结构不断优化,为后续获得大品种订单提供更多空间。公司定增扩建产能以满足客户一体化服务需求,未来CDMO业务有望保持快速增长。 2022-2024年PE分别为133X, 62X, 43X,维持“买入”评级。   华大智造(688114) : 国内少数能实现测序仪自研自产并获得注册证厂家,在基因测序蓝海市场具有高度稀缺性,随着基因安全的重要程度不断提高,国产优质测序仪品牌有望实现弯道超车。与illumina官司裁决后,双方达成和解,为公司在海外推广肃清障碍。 2022-2024年PE分别为28X, 66X, 52X,维持“买入”评级。   风险提示   新冠疫情反复风险;企业经营风险;贸易摩擦超预期;政策性风险。
报告标签:
  • 医药商业
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    国联证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-09

  • 页数:

    21页

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  投资要点:

  9月行情总结

  9月医药生物同比下跌2.51%,表现弱于大盘。本月医疗器械子行业下跌0.22%;化学制药子行业下跌5.51%,中药子行业下跌5.89%,医药商业子行业下跌5.92%,生物制品子行业下跌8.23%;医疗服务子行业下跌11.78%。

  9月投资回顾

  医药生物整体表现弱于大盘, 医疗器械表现相对较好,主要有三方面原因:医疗新基建仍然是医疗板块主旋律之一,上半年受疫情影响的项目, 下半年进度有望加速;贴息贷款政策对基层医疗设备更新升级具有促进作用;骨科脊柱类耗材集采基本落地,年内利空情绪逐步释放到位。

  10月投资策略

  高端自主可控仍是国内医疗设备核心要点, 涉及国民健康、国家安全等维度的医疗设备,应鼓励发展国产优质产品,加速进行进口替代,重点推荐华大智造,迈瑞医疗,建议关注联影医疗,开立医疗等。 医疗服务公司7-8月份经营状况均有所好转, 增速预期均好于上半年。推荐爱尔眼科,建议关注海吉亚医疗。

  本周专题: 医疗新基建主旋律不变,财政贴息带动基层医疗提升

  国家卫健委发布财政贴息贷款更新改造医疗设备需求调查工作通知, 对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息进行支持,我们预计贷款总额超万亿规模,用于诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等医疗设备购置。涉及县医院、国家医学中心等,有望带来3,400亿增量市场。

  10月月度金股

  和元生物(688238) : 公司CDMO收入高速增长,占比不断提升,订单结构不断优化,为后续获得大品种订单提供更多空间。公司定增扩建产能以满足客户一体化服务需求,未来CDMO业务有望保持快速增长。 2022-2024年PE分别为133X, 62X, 43X,维持“买入”评级。

  华大智造(688114) : 国内少数能实现测序仪自研自产并获得注册证厂家,在基因测序蓝海市场具有高度稀缺性,随着基因安全的重要程度不断提高,国产优质测序仪品牌有望实现弯道超车。与illumina官司裁决后,双方达成和解,为公司在海外推广肃清障碍。 2022-2024年PE分别为28X, 66X, 52X,维持“买入”评级。

  风险提示

  新冠疫情反复风险;企业经营风险;贸易摩擦超预期;政策性风险。

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