医药：国谈系列专题-2022年国家医保谈判品种前瞻

中心思想

本报告的核心观点是：国家医保谈判和集采常态化，推动医药行业向产品和价格优势导向转变，创新药企面临价格压力，但独家品种降价压力相对缓和。2022年医保谈判向罕见病和儿童用药倾斜，创新药如PD-1单抗/双抗、ADC等备受关注。报告建议关注能够转型升级，有望穿越“医保结界”的创新型药企。

医保谈判常态化下的行业变革

医保谈判和集采常态化已成为趋势，改变了医药行业的准入模式。过去，关系和营销优势占据主导地位，而现在和未来，产品优势、临床优势和价格优势将成为决定药品准入竞争力的关键因素。

创新药企面临的机遇与挑战

虽然创新药进入医保后普遍实现以价换量，销售额大幅增长，但首次入选的创新药平均降幅依然较高（40-62%）。2022年公布的《谈判药品续约规则》对独家品种的降价压力有所缓和，但非独家产品竞争激烈。 这要求药企提升创新能力，避免价格内卷，才能在医保控费的大背景下生存和发展。

主要内容

2022年国家医保谈判品种前瞻：整体趋势分析

本节分析了医保谈判和集采常态化对医药行业的影响，以及创新药在医保准入过程中的价格策略和市场表现。数据显示，历年医保谈判新增品种的成功率和平均降幅存在波动，但总体上，绝大多数创新药进入医保后实现了以价换量，销售额显著提升。

集采和医保谈判常态化，准入模式转向产品和价格优势导向

报告详细阐述了集采和医保谈判常态化对准入模式的影响，从关系和营销优势导向转向产品和价格优势导向。数据显示，历年集采平均降幅在50%左右，医保谈判首次入选创新药平均降幅在40-62%之间。

首次公布《谈判药品续约规则》，独家产品降价压力相对缓和

报告重点解读了2022年首次公布的《谈判药品续约规则》，特别是“简易续约”规则，分析了其对未来企业定价的指导意义。规则对独家品种的降价压力有所缓和，但非独家产品竞争依然激烈。报告还分析了规则中关于适应症调整的规定，鼓励企业加大创新力度。

对未来两年基金支出预算增幅过大的目录内独家药品重新谈判续约

报告介绍了《谈判药品续约规则》中关于重新谈判的规定，并以2020年对14种独家药品重新谈判的案例为例，说明了医保局对价格过高的药品进行调控的决心。

进医保有利于快速放量，销售额显著提升

报告通过数据分析，证明了进入医保对药品放量和销售额提升的积极作用。以2018年、2019年和2020年医保谈判品种为例，数据显示进入医保后销售额显著增长。

2022年国谈初审结果公布，向罕见病、儿童药适当倾斜

本节分析了2022年国家医保谈判的初审结果，重点关注了申报药品数量、通过率以及向罕见病和儿童用药倾斜的趋势。

2022年国谈初审结果公布，申报和通过初审的药品数量都有一定增加

报告提供了2022年医保谈判初审结果的详细数据，包括申报药品数量、通过初步审查的药品数量以及西药和中成药的分类统计。

向罕见病患者、儿童等特殊人群用药适当倾斜

报告指出，2022年医保谈判向罕见病和儿童用药倾斜，并列举了部分通过初审的罕见病用药。

2022年创新药医保谈判进行中，核心品种预判

报告对2022年医保谈判中一些核心创新药品种进行了预判，包括PD-1单抗/双抗、PPAR抑制剂、ADC等，并分析了这些药物的市场竞争格局。

本轮谈判PD-1降价幅度预计会比较温和

报告分析了本轮医保谈判中PD-1药物的竞争格局，预计降价幅度会比较温和。

CDK4/6抑制剂、JAK抑制剂、ADC等多个靶点/技术类型有多款药物通过本次国谈初审

报告列举了多个靶点/技术类型的药物通过了2022年医保谈判初审，预示着这些领域将迎来激烈的市场竞争。

投资建议与风险提示

报告最后给出了投资建议，建议关注能够转型升级，有望穿越“医保结界”的创新型药企，并列举了一些公司。同时，报告也提示了药品价格大幅下降、产品放量不及预期以及其他政策风险。

总结

本报告基于西南证券对2022年国家医保谈判品种的分析，指出医保谈判和集采常态化正深刻改变医药行业竞争格局，创新药企面临价格压力，但独家品种降价压力相对缓和。2022年医保谈判向罕见病和儿童用药倾斜，为创新药企提供了新的发展机遇。报告建议投资者关注具备持续创新能力和市场竞争力的创新型药企。 报告同时提醒投资者关注药品价格大幅下降、产品放量不及预期以及政策风险等因素。