投资要点： 　　市场表现： 　　上周（6月11日至6月14日）医药生物板块整体下跌0.75%，在申万31个行业中排第15位，跑赢沪深300指数0.17个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌15.96%，在申万31个行业中排第26位，跑输沪深300指数19.18个百分点。当前，医药生物板块PE估值为25.6倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为122%。上周子板块仅医疗服务、化学制药上涨，涨幅分别为0.68%、0.33%；医药商业下跌5.78%，跌幅最大。个股方面，上周上涨的个股为240只（占比50.8%），涨幅前五的个股分别为ST三圣（+22.0%），灵康药业（+11.3%），天智航-U（+10.9%），特宝生物（+10.5%），怡和嘉业（+10.3%）。 　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为5.92万亿元，在全部A股市值占比为6.81%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2045亿元，占全部A股成交额的6.80%，板块单周成交额环比下降14.48%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为32.19亿元。 　　行业要闻： 　　陕西通过陕西医保APP、微信小程序等，实现药品价格在群众手机上一键查询、实时比对，推动药品价格更加公开透明。目前，陕西医保的药品比价已覆盖药店3千余家、采集药品数据440余万条。药品比价的核心机制在于通过与定点零售药店的进销存系统对接，建立统一的药品价格信息平台，实时收集、比对各定点药店药品的价格信息。陕西省医保局正逐步将全省定点零售药店规范纳入比价范围，采用统一的比价规则和指标，既对药店价格进行比对，还对药店服务质量开展多维度评估。 　　自药品比价功能上线以来，在提高药品价格透明度、降低参保人员负担等方面取得了显著成效，预计将使参保人员的购药成本下降10%-15%，特别是对于慢性病和长期用药的患者来说，节约的金额将会更为可观。对于药店而言，药品比价将促使其优化销售策略，合理调整药品价格，以提高自身竞争力。从医药行业来看，药品比价有利于推动药品价格的合理回归，促进医药资源的优化配置，提升行业整体效率和服务质量，促进药品市场的公平良性竞争。 　　投资建议： 　　上周医药生物板块表现依旧疲软，小幅跑赢大盘指数，子板块受多因素影响分化明显，其中医药商业、中药板块跌幅居前。近期医保相关政策频出，医保局重构医疗服务价格项目，推进各地上线医保药品比价平台，医保目录调整方案公布等；医保支付持续向精细化、科学化、利民化方向推进。中长期来看，持续关注创新药械等细分板块的投资机会；中短期来看，建议耐心布局精选个股的投资机会，重点关注成长性高，估值匹配合理，现金流充沛，负债率低，政策免疫度高的优质个股。 　　个股推荐组合：科伦药业、特宝生物、贝达药业、千红制药、博雅生物、老百姓、海尔生物； 　　个股关注组合：羚锐制药、荣昌生物、开立医疗、安杰思、诺泰生物、丽珠集团、华厦眼科等。 　　风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。