中心思想
本报告的核心观点是：2020年12月14日至18日，化工行业整体呈现价格上涨趋势，部分细分领域如制冷剂和丁辛醇涨势明显，库存转化收益也显著增加。油价持续上涨，预计2021年价格中枢向上，利好石油加工和油服行业。基于此，报告建议重点关注氟化工制冷剂、多元醇相关企业以及石油加工和油服企业。
油价上涨及未来预期
本周原油价格继续上涨，Brent和WTI油价分别达到52.26美元/桶和49.10美元/桶，周均价环比涨幅分别为3.72%和4.20%。尽管与4月份的历史低点相比已大幅上涨，但自年初以来仍有20%左右的跌幅。 OPEC+减产联盟下调2021年增产目标，新冠疫苗接种以及欧美疫情缓解预期等多重利好因素共同推动油价上涨。报告认为，2020年油价周期底部确认，预计2021年价格中枢向上，未来几周油价仍存在上攻动能。
化工产品价格及价差波动分析
报告跟踪了183个化工产品，其中72个产品价格上涨。涨幅较大的产品包括氟化工产业链的R125、R32、R410a、四氯乙烯，以及辛醇、LNG、正丁醇、DOP等。价格上涨主要受原材料价格上涨和下游需求回升驱动。跌幅较大的产品则主要是一些前期价格上涨较高的品种，例如水合肼、有机硅（DMC）、碳酸二甲酯、丁二烯、醋酸等。
在重点跟踪的136个产品价差中，48个价差上涨。涨幅较大的价差包括醋酸乙烯价差（电石）、R125价差（萤石）、R32价差（萤石）、辛醇价差（丙烯）等；跌幅较大的价差则包括锦纶切片价差（己内酰胺）、尿素价差（气头）、苯酐价差（邻二甲苯）、尼龙6（注塑）价差（己内酰胺）等。
主要内容
本报告主要内容涵盖以下几个方面：
一、原油市场分析
报告详细分析了本周原油市场行情，包括Brent和WTI油价的涨跌幅、周均价环比涨幅以及与上月、上年和年初以来的价格比较。并结合OPEC+减产政策、新冠疫苗接种进展以及疫情形势变化等因素，对未来油价走势进行了预测，认为2021年油价中枢向上。 报告还提供了国际油价行情回顾表和国际油价走势图，以数据和图表直观地展现油价变化趋势。
二、库存转化收益分析
报告利用搭建的模型，对原油和丙烷的库存转化损益进行了量化计算。结果显示，本周原油和丙烷库存转化损益均值分别为336元/吨和633元/吨，均实现正收益，且下半年至今库存转化收益持续向好，与上半年亏损形成鲜明对比。报告同时提供了原油和丙烷库存转化损益图表，直观地展现了库存转化收益的动态变化。
三、化工产品价格涨跌幅分析
报告对重点跟踪的183个化工产品的价格涨跌幅进行了统计分析，列出了本周价格涨幅前十和价格跌幅前十的产品，并对涨跌幅的原因进行了简要分析。 报告还提供了详细的表格，列出了每个产品的价格、环比涨跌幅以及与上周、本月、本季和本年的价格比较。
四、化工产品价差涨跌幅分析
报告对重点跟踪的136个化工产品价差进行了统计分析，列出了本周价差涨幅前十和价差跌幅前十的产品，并对涨跌幅的原因进行了简要分析。 报告同样提供了详细的表格，列出了每个产品的价差、环比涨跌幅以及与上周、本月、本季和本年的价差比较。
五、投资建议及风险提示
基于对油价和化工产品价格走势的分析，报告提出了投资建议，建议重点关注氟化工制冷剂（R125、R410a等）、多元醇等产品价格/价差持续上涨的相关企业，例如巨化股份（600160.SH）、鲁西化工（000830.SZ）、华鲁恒升（600426.SH）。同时，考虑到2021年石油加工行业盈利能力有望改善，报告还推荐了中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）、石化油服（600871.SH）、通源石油（300164.SZ）等石油加工和油服企业。最后，报告也指出了产品产销或需求不及预期风险、产品价差下降风险等潜在风险。
总结
本报告通过对原油市场、化工产品价格及价差、库存转化收益等方面的综合分析，得出2020年12月中旬化工行业整体向好，部分细分领域表现突出，且未来油价上涨趋势将持续的结论。报告提出的投资建议，为投资者提供了参考，但需注意报告中提到的风险提示。 报告数据翔实，分析客观，为投资者理解化工行业市场动态提供了有价值的信息。 需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况进行独立判断。
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