2022年一季度工业运行监测报告（一）：原材料价格快速上涨，海运成本维持高位运行-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　受国际环境超预期变化、供给紧平衡等因素影响，2022年3月石油等能源、铜铝等大宗有色金属和锂钴镍等关键环节原材料价格继续快速上涨，叠加海运成本维持高位运行，中下游企业盈利持续承压，3月份效益数据不容乐观。

　　石油等能源价格快速上涨，屡创近年来新高。受国外形势复杂多变、供需失衡、资本市场炒作等三方面因素影响，2022年3月布伦特原油及纽交所WTI原油期货连续突破110、120美元/桶，其中3月8日两油价格创近14年以来新高。从均值来看，3月两油较去年同期均价分别提高71.2%、80.4%，较去年全年分别提高58.5%、65.2%。3月底两油分别较年初累计分别上涨38.7%、33.3%。此外，能源价格快速上涨带动我国进口成本攀升，今年一季度，我国原油、成品油、天然气进口均价分别较去年同期上涨56.1%、37.4%和78%。需关注石油高速涨价下炼油行业受损，纺织、轻工等下游产业运行成本上涨。油价上涨同时也一定程度影响了传统燃油车的消费需求。

　　铜价维持高位运行，铝价大幅上涨。受铜供需失衡、铝供给收紧叠加资本炒作等因素影响，2022年3月伦敦金属交易所（LME）3个月铜维持1万美元以上历史高位运行，LME3个月铝快速上涨，其中3月7日盘中升破4200美元/吨，创历史新高。从均值来看，铜、铝3月较去年同期分别提高14%、60.1%，较去年全年分别提高9.3%、29.8%。3月底LME铜、铝分别较年初累计分别上涨6.7%、25.4%。需重点关注铜、铝价格上涨分别对电力装备、轻工、家电和汽车、建材等行业成本上涨影响。

　　锂镍创下历史新高，钴持续高位运行。受供需失衡等因素影响，2022年3月底LME3个月钴、镍以及电解镍、磷酸铁锂材料、电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂分别较年初累计上涨16.3%、60.6%、40.4%、63.1%、1.2倍、82.7%，分别较2021年均值上涨59.3%、80.3%、55.6%、1.7倍、3.3倍、3.1倍。锂镍3月创下历史新高，钴持续高位运行并创下自2018年7月以来新高，其中3月8日盘中LME镍最高突破10万美元/吨。从均值来看，3月上述原材料价格分别较去年同期均价提高54.3%、1.3倍、74.5%、2.5倍、6倍、4.9倍。需重点关注锂钴镍等关键环节原材料价格大幅上涨增加新能源汽车制造成本，自去年年中至今，磷酸铁锂电芯、三元电芯价格分别从上涨约50%、57.1%。3月以来广汽、比亚迪、小鹏、特斯拉等多家新能源车企涉及的超70款车型宣布涨价0.3-3万元。

中心思想

本报告的核心观点是：2022年一季度，受国际环境变化、供给紧平衡等因素影响，原材料价格快速上涨，海运成本维持高位，导致中下游企业盈利承压，3月份效益数据不容乐观。具体体现在：石油、铜、铝、锂、钴、镍等关键原材料价格大幅上涨，创下历史新高或多年来新高；海运价格持续高企，进一步抬升了企业成本。这些因素对多个行业，例如炼油、纺织、轻工、电力装备、家电、汽车、建材以及新能源汽车等都造成了显著的负面影响。

原材料价格飙升及对下游产业的影响

2022年3月，多种关键原材料价格持续快速上涨，远超去年同期水平，对下游产业链造成巨大冲击。

能源价格的暴涨及其连锁反应

石油等能源价格屡创新高，3月份布伦特原油和WTI原油期货价格均突破100美元/桶，较去年同期分别上涨71.2%和80.4%。这导致我国原油、成品油、天然气进口均价大幅上涨，进而推高了炼油行业、纺织、轻工等下游产业的运行成本，并对传统燃油车消费需求造成一定程度的影响。

有色金属价格的持续高位运行

3月份，LME三个月期铜价格维持在1万美元/吨以上高位，铝价更是突破历史新高，达到4200美元/吨以上。铜价和铝价较去年同期分别上涨14%和60.1%，对电力装备、轻工、家电、汽车和建材等行业成本造成显著影响。

锂钴镍等新能源原材料价格的暴涨

锂、钴、镍等新能源汽车关键原材料价格大幅上涨，其中锂和镍更是创下历史新高。3月份，这些原材料价格较去年同期涨幅惊人，例如电池级碳酸锂价格较去年同期上涨了近5倍。这直接导致新能源汽车制造成本大幅增加，多家新能源车企宣布涨价。

主要内容

本报告基于WIND和中国信通院整理的数据，对2022年3月份主要原材料价格和海运成本进行了分析，并指出了这些因素对下游产业的影响。

原材料价格上涨的具体数据分析

报告通过图表详细展示了2022年3月份石油、铜、铝、锂、钴、镍等原材料的月均价格及同比涨幅，数据显示这些原材料价格均大幅上涨，部分甚至创下历史新高。报告还分析了这些价格上涨的原因，例如国际环境变化、供需失衡以及资本市场炒作等。

海运成本高企对经济的影响

报告指出，全球疫情导致海运供需矛盾加剧，海运价格持续高位运行。波罗的海干散货指数（BDI）和中国出口集装箱运价指数（CCFI）均较去年同期大幅上涨，这将进一步抬升外贸企业物流成本，挤压出口利润。

总结

2022年一季度，原材料价格快速上涨和海运成本高企对中国工业经济运行造成显著影响。石油、有色金属、新能源原材料价格的持续上涨，以及高企的海运成本，共同导致中下游企业盈利承压，3月份经济效益数据不容乐观。未来需要密切关注国际形势变化、供需关系以及相关政策调整对原材料价格和海运成本的影响，并积极采取措施应对可能出现的风险，维护产业链稳定和经济健康发展。报告中提供的具体数据和分析，为相关企业和政府部门制定应对策略提供了重要的参考依据。

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