核心观点 　　1、 过去一周， 国际钾肥价格大幅上涨， 创历史新高。 截至 2022 年4 月 8 日， 温哥华、 西北欧、 以色列氯化钾 FOB 价分别报 862.5、 901.5、929.0 美元/吨， 较 3 月 31 日分别上涨 115.0、 87.5、 90.0 美元/吨， 涨幅分别为 5.4%、 10.7%、 10.7%。 中国氯化钾进口历史最高价为 710 美元/吨。 2003 年 10 月到 2008 年 9 月， 氯化钾价格快速上涨， 最高价达 710美元/吨。 此后氯化钾价格震荡回落， 截至 2020 年年底， 氯化钾价格收报 223.69 美元/吨， 在 12 年左右的时间里下跌了 68.5%。 2021 年以来，国际钾肥价格步入上行通道， 结束 12 年低迷行情。 2021 年全年钾肥价格大幅上涨， 截至 2021 年末， 温哥华、 西北欧、 以色列氯化钾 FOB 价分别报 626.5、619.5、652.0 美元/吨，涨幅分别为 205.6%、215.3%、215.7%。2022 年以来， 国际钾肥涨价行情延续并连创新高。 截至 4 月 8 日， 温哥华、西北欧、以色列氯化钾 FOB 价分别较年初上涨 37.8%、45.5%、42.5%。近期钾肥价格上涨原因主要系供给端缺口增大。 2021 年 6-8 月白俄钾肥出口遭欧美等国联合制裁， 超 1000 万吨钾肥出口受限， 约占全球钾肥出口总量的 21%。 2022 年以来， 全球钾肥供给缺口进一步增大。 2022 年 3月， 俄罗斯宣布中止化肥出口， 受影响出口量约为 1084 万吨， 约占全球钾肥出口总量的 19%。 叠加白俄钾肥出口受限， 全球 40%钾肥供应受到影响。 供给受限的背景下， 2022 年全球钾肥价格或将继续上行。 　　2、 截至 2022 年 04 月 08 日， 中国化工产品价格指数报 5816 点，周涨 0.5%。 化工产品涨跌不一， 其中丙烯涨 3.7%%， 丁二烯跌 4.7%。丙烯方面， 价格上涨原因为受疫情防控影响， 部分厂商停车修检， 流通紧张状态持续， 且库存处于低位， 叠加下游产品需求量高企， 总体处于供不应求状态。 丁二烯方面， 价格下跌主要原因系内蒙古久泰及南京诚志产量释放， 场内供应紧张的局面有所缓解， 且需求端较为冷淡。 　　3、 过去一周， 国际天然气价格大幅上涨。 截至 2022 年 4 月 8 日，美国 NYMEX 天然气连续期货收盘价报 6.321 美元/百万英热单位， 周涨10.5%。 天然气价格上涨原因主要为对俄罗斯天然气供应的进一步制裁。如果欧洲减少从俄罗斯购买煤炭或禁止进口天然气， 未来数月内美国天然气价格将面临更大的上涨压力， 同时煤炭价格的上涨也将进一步带动天然气价格高企。 　　4、 行情回顾。 上周， 在 33 个中信化工三级子行业中有 14 个板块上涨或持平， 19 个板块下跌。 其中， 磷肥及磷化工板块涨幅最大， 涨幅为12.1%； 碳纤维板块跌幅最大， 跌幅为 8.1%。 个股方面， 周涨幅排名前3 的依次为川金诺、 东方铁塔、 保利联合， 周涨幅分别为 22.6%、 21.5%、16.3%； 周跌幅排名前 3 的依次为中金浦钛业、 雅本化学、 容百科技，周跌幅分别为 19.5%、 19.4%、 13.6%。 　　投资建议 　　钾肥价格上涨、 行业景气下， 相关生产企业或将受益， 如亚钾国际、藏格矿业、 盐湖股份、 东方铁塔等。 　　风险提示 　　国际地缘政治变化、 安全环保政策升级、 汇率异常波动等。