中心思想
本报告的核心观点是：碳酸二甲酯（DMC）行业受益于供需双向增长，未来发展前景良好。工业级DMC需求主要来自非光气法聚碳酸酯（PC）的快速扩张，而电池级DMC则受益于新能源汽车产业的蓬勃发展和锂电池电解液需求的持续增长。煤制DMC将成为重要的生产路线，而电池级DMC由于生产提纯难度大，将保持较高的行业壁垒。华鲁恒升作为行业龙头企业，其DMC项目落地将进一步提升公司盈利和估值。
工业级和电池级DMC需求的共同增长驱动行业发展
煤制DMC工艺路线的兴起及电池级DMC的高壁垒
主要内容
1. 每周一谈：供需双向支撑DMC深度受益
1.1 煤制DMC将成重要路线 电池级壁垒高
截至2021年6月30日，国内DMC产能约97万吨，生产企业约14家，主要集中在山东地区。主要生产工艺包括PO/EO酯交换法（占比76%）、羰基化法（占比19%）和尿素法（占比5%）。酯交换法是主流技术，但甲醇羰基化法成本更低，未来将通过煤制乙二醇装置技改成为煤制DMC的重要路线。DMC根据纯度分为工业级（99.5%）和电池级（99.95%以上），电池级DMC生产难度大，壁垒较高，产能约12万吨/年，主要生产企业包括石大胜华、海科、奥克股份、安徽红四方等。
1.2 工业级、电池级DMC需求双增长
工业级DMC需求主要来自非光气法PC。2020年国内PC表观消费量220万吨，自给率低于50%，未来两年新增产能约100万吨，将拉动工业级DMC需求增长约40万吨。电池级DMC需求主要来自锂电池电解液，占比接近30%，新能源汽车的快速发展将持续带动其需求增长。
2. 石油石化板块股票市场行情
2.1 板块表现
本周中信一级石油石化指数涨幅+1.49%，领先上证指数1.34%。石油开采子板块表现较弱，其他石化、油田服务、油品销售及仓储、工程服务板块涨幅较高。
2.2 个股涨跌幅
领涨个股包括道森股份、东方盛虹、昊华科技、ST海越、石化油服、泰和新材等；领跌个股包括沈阳化工、中国石油、中曼石油、三联虹普、中国石化等。
3. 重点石化原料产品价格走势
本节详细列出了C2、C3、C4下游，苯下游，甲苯下游，二甲苯下游等多种石化原料产品（包括原油、动力煤、LNG、石脑油、乙烯、聚乙烯、EO、EG、PVC、丙烷、丙烯、聚丙烯、聚醚多元醇、丁辛醇、丙烯酸、丁烷、LPG、MTBE、丁二烯、异丁烯、BDO、PTMEG、纯苯、苯乙烯、聚苯乙烯、苯酚、双酚A、PC、苯胺、MDI、环己酮、己二酸、己二胺、己内酰胺、PA6、PA66、锦纶、甲苯、TDI、二甲苯、PTA、聚酯切片、涤纶等）的价格走势图，但由于篇幅限制，此处无法完整呈现所有图表数据。
4. 风险提示
报告指出了政策风险、地缘政治风险、原油价格波动风险以及全球新冠疫情持续恶化风险。
总结
本报告通过对DMC行业供需现状、生产工艺、下游应用以及市场行情的分析，指出DMC行业正处于快速发展阶段，工业级和电池级DMC需求的双重增长将持续推动行业发展。煤制DMC工艺路线的兴起将降低生产成本，而电池级DMC的高纯度要求将维持其较高的行业壁垒。华鲁恒升作为行业龙头企业，其未来发展值得关注。 报告同时也提示了投资者需要注意的多种市场风险。 总而言之，本报告对DMC行业未来发展持积极态度，但同时也提醒投资者需谨慎评估相关风险。
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