中心思想

本报告的核心观点是：化工行业市场交易活跃，成长股配置时机较佳；磷矿价格高景气延续；部分周期子行业（聚碳酸酯、有机硅）底部开工率提升，供需格局有望改善。报告推荐维持民生化工“五虎”（圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺）的推荐评级，并建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等公司，以及具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业（云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等）。

市场活跃，成长股配置时机佳

报告指出，本周化工行业市场交易活跃，为成长股提供了较好的配置时机。

磷矿价格高景气延续，部分周期子行业供需格局改善

报告分析了磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续的原因，并指出聚碳酸酯和有机硅行业开工率提升，供需格局有望逐步改善。

主要内容

1. 本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情

本周（2025年5月19日-2025年5月25日）基础化工行业指数收于3406.53点，较上周下跌1.23%，跑输沪深300指数1.05%。申万化工三级分类中，3个子行业收涨，22个子行业收跌。炭黑、其他橡胶制品、农药行业领涨；氯碱、涂料油墨、有机硅行业领跌。化工板块462只个股中，144只上涨，308只下跌。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜

本周重点跟踪的380种化工产品中，74种上涨，120种下跌。涨幅居前的产品包括棉短绒、三氯甲烷、国内石脑油、甲酸等；跌幅居前的产品包括液氯、TMA、二乙二醇（DEG）等。

2. 重点化工子行业跟踪

本节详细跟踪分析了涤纶长丝、轮胎、制冷剂、MDI、PC、纯碱、化肥等重点化工子行业的市场行情，包括市场综述、供需情况、成本利润、库存等方面，并结合图表数据进行深入分析。 具体内容涵盖：

• 2.1 涤纶长丝: 市场稳中偏强运行，均价小幅波动，供应略有下降，需求偏弱，库存缓慢提升。
• 2.2 轮胎: 行业开工率环比略有下降，东南亚子公司出口情况分化，欧美需求增长，上游原材料价格波动，航运费及欧美轮胎价格变化。
• 2.3 制冷剂: 本周制冷剂价格稳中有升，R22、R134a、R125、R32价格均有不同程度上涨，分析了其供需及成本因素。
• 2.4 MDI: 市场价格走跌，分析了供应、需求、进出口等方面的影响因素。
• 2.5 PC: 成本端小幅上涨，PC价格窄幅整理，分析了双酚A价格波动对PC价格的影响。
• 2.6 纯碱: 纯碱库存持续高位，现货价格僵持运行，分析了供需、库存及期货市场的影响。
• 2.7 化肥: 供给需求平衡，化肥价格平稳，分别分析了尿素、磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵、钾肥等化肥产品的市场行情。

3. 本周化工品价格走势（截至2025/5/23）

本节以图表形式呈现了主要石化产品、主要化纤产品、主要农化产品、纯碱、氯碱、钛白粉产品、主要煤化工产品、主要硅基产品以及主要食品添加剂产品在本周的价格走势。图表涵盖了大量化工产品的价格变化，方便读者直观了解市场动态。

4. 风险提示

报告指出了下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。

总结

本报告对2025年5月19日至2025年5月25日期间的化工行业市场进行了全面分析，涵盖了宏观市场行情、重点子行业跟踪以及主要化工产品价格走势等方面。报告指出，化工行业市场交易活跃，成长股配置时机较佳；磷矿价格高景气延续；部分周期子行业底部开工率提升，供需格局有望改善。报告同时提示了下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 报告的分析基于大量图表数据，具有较强的专业性和可参考性。 投资者应结合自身情况，谨慎决策。