中泰化工周度观点22W29：苯酚等产品价格涨幅居前，福建打造万亿级石化化工产业-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点

　　年初以来，板块领先于大盘：本周化工（申万）行业指数涨幅为1.45%，创业板指数跌幅为-0.84%，沪深300指数下跌-0.24%，上证综指上涨1.30%，化工（申万）板块领先大盘0.15个百分点。2020年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-8.34%，创业板指数下跌幅度为-17.62%，沪深300指数下跌幅度为-14.21%，上证综指下跌幅度为-10.16%，化工（申万）板块领先大盘1.82个百分点。

　　事件：1）本周苯酚价格涨幅居前，据wind，本周苯酚价格为9375元/吨，同比上涨12.95%；2）近日，福建省发展和改革委员会等5部门发布了《关于促进石化化工高质量发展，加快打造万亿支柱产业的实施意见》，提出到2025年，全省规划石化化工企业实现营业收入超万亿元。

　　点评：

　　1）装置停车供给缩减，苯酚价格迅速回弹。供给端，据卓创资讯，部分酚酮装置降负及停车，供应存在强烈的缩减预期，供需缺口缩窄。需求端，数套双酚A新增装置投产也在持续推进，目前预计商品量或在四季度陆续释放，但短期内终端需求修复乏力。成本端，上端原料纯苯供需格局仍处于偏紧局面，价格或将处于相对高位水平，对苯酚市场成本支撑作用仍强；2）打造特色石化化工产业集群，优化提升石化化工产业链。《意见》提出加快打造炼化一体化产业集群、化工新材料产业集群、鞋服新材料产业集群、氟新材料产业集群、锂电新材料产业集群、化学原料药产业集群，重点发展化工型石油加工产业链、低碳轻烃产业链、工程塑料产业链、聚氨酯材料产业链、高端聚烯烃产业链、高性能橡胶产业链、高性能纤维产业链、功能性膜材料产业链、氟新材料产业链以及电子化学品产业链。

　　产品价格涨跌互现：价格涨幅居前品种：苯酚(12.95%)、丙酮(7.69%)、棕榈油(24度)(7.30%)、磷矿石(贵州30%车板含税)(6.86%)、正丁醇(5.81%)。

　　产品价格跌幅居前品种：盐酸(-31.25%)、氯化铵(干铵)(-24.24%)、焦炭(-13.84%)、马尾松节油(优级,福建)(-13.40%)、环氧氯丙烷(-9.27%)。

　　风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

中心思想

本报告的核心观点是：化工行业整体表现优于大盘，部分产品价格涨幅显著，福建省大力发展石化化工产业，全球化肥供应持续紧张，为化工行业带来新的投资机会。具体而言，报告建议关注原油新周期中的投资机会，以及化肥行业延续的投资机会，并推荐部分优质化工龙头企业和成长性公司。

化工行业整体向好，部分产品价格波动剧烈

本周化工（申万）行业指数涨幅为1.45%，跑赢大盘0.15个百分点，年初至今也领先大盘1.82个百分点，显示出化工行业整体向好的态势。然而，个股表现分化明显，涨跌幅前十名个股差距巨大，表明市场波动剧烈，部分产品价格涨跌幅度也相当可观。例如，苯酚价格上涨12.95%，而盐酸价格下跌31.25%。这种波动与供需关系、政策变化以及国际局势等因素密切相关。

福建万亿级石化化工产业规划利好行业发展

福建省发布的《关于促进石化化工高质量发展，加快打造万亿支柱产业的实施意见》为化工行业发展注入强心剂。该意见提出到2025年，全省石化化工企业营业收入将突破万亿元，并规划打造多个特色产业集群，这将促进产业链优化升级，并为相关企业带来发展机遇。

主要内容

化工板块整体表现及个股分析

报告首先分析了化工板块整体表现，指出本周化工（申万）行业指数涨幅为1.45%，跑赢大盘，并与创业板指、沪深300指数和上证综指进行了对比，展现了化工板块的相对强势。随后，报告列出了本周化工板块个股涨跌幅排名，并对涨幅居前的美达股份、双一科技等，以及跌幅居前的苏州龙杰、华业香料等个股进行了简要说明，体现了市场波动和个股分化。

重点新闻及公告解读

本节详细解读了本周化工行业的重点新闻和公告，包括苯酚价格上涨的原因分析（供给减少、需求疲软）、福建省万亿级石化化工产业规划的意义和影响，以及多家上市公司的公告，例如国风新材的股份解禁、水羊股份的海外并购、恒逸石化的可转债发行等等。这些公告涵盖了公司融资、并购重组、股权变动等多个方面，对投资者判断公司未来发展具有重要参考价值。

产品价格及价差变动分析

报告对本周化工产品价格和价差进行了详细分析，列出了价格涨跌幅前十名的产品，并对苯酚、丙酮、磷矿石、氯化铵、焦炭等重点产品的价格波动原因进行了深入解读。此外，报告还分析了54种化工产品的价差变动情况，并选取了部分具有代表性的产品价差进行图表展示和分析，例如Brent-WTI期货价差、双酚A-苯酚-丙酮价差、PTA-PX价差等，为投资者提供更全面的市场信息。

投资观点：把握原油新周期和化肥行业投资机会

报告提出了两大投资建议：一是把握原油新周期中的投资机会。报告分析了全球原油供需格局的变化，认为新一轮原油周期已经展开，并推荐了中国海油、中国石油、中曼石油、中海油服等相关公司。二是关注化肥行业延续的投资机会。报告分析了全球粮价上涨、地缘政治冲突等因素对化肥市场的影响，并分别对钾肥、氮肥、磷肥市场进行了分析，推荐了亚钾国际、盐湖股份、湖北宜化、华鲁恒升等相关公司。

化工龙头企业及成长性公司推荐

报告最后推荐了万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等化工龙头企业，以及雅克科技、国瓷材料等新材料领域的优质公司，并对这些公司的投资价值进行了简要评价。

总结

本报告对本周化工行业市场进行了全面、深入的分析，涵盖了行业整体表现、重点新闻事件、产品价格及价差变动、以及投资建议等多个方面。报告指出化工行业整体表现优于大盘，部分产品价格波动剧烈，福建省大力发展石化化工产业为行业发展带来新的机遇，全球化肥供应紧张也为相关企业带来利好。报告建议投资者关注原油新周期和化肥行业的投资机会，并推荐了部分优质化工龙头企业和成长性公司，为投资者提供投资决策参考。然而，报告也提示了原油价格下跌和宏观经济下行等风险因素，投资者需谨慎投资。

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