基础化工行业周报：原油、涤纶长丝价格上涨，关注地缘局势

　　市场行情走势 　　过去一周（1.24-1.30），基础化工指数涨跌幅为-0.86%，沪深300指数涨跌幅为0.08%，基础化工板块跑输沪深300指数0.94个百分点，涨跌幅居于所有板块第12位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：复合肥（10.93%）、纺织化学制品（10.36%）、煤化工（4.81%）、聚氨酯（3.75%）、纯碱（2.99%）。 　　化工品价格走势 　　周涨幅排名前五的产品分别为国际燃料油（9.66%）、己二酸（AA)（9.59%）、辛醇（8.84%）、大庆原油（8.84%）、布伦特原油（7.30%）。周跌幅前五的产品分别为：NYMEX天然气（-25.76%）、 　　盐酸（山东）（-15.38%）、双氧水（-11.43%）、浓硝酸（金禾实 　　业）（-6.45%）、烧碱（32%离子膜）（-6.19%）。 　　行业重要动态 　　国际原油价格延续上涨。据iFinD，截至1月30日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为70.69和65.21美元/桶，较前一周分别上涨7.30%和6.78%。据隆众资讯，1月国际油价表现强势，核心利好因素是伊朗等地缘局势动荡带来的供应风险忧虑，而与基本面关系不大。目前OPEC+已暂停增产，但供大于求格局已经形成，2026年供应过剩局面仍将延续。 　　涤纶长丝价格上涨。据隆众资讯，1月23日~1月29日，涤纶长丝价格延续上涨。其中，江浙地区POY150D/48F、FDY150D/96F、DTY150D/48F市场周均价分别为6900元/吨、7170元/吨、8015元/吨，周均价较上期分别+2.99%、+3.84%、+2.04%。具体来看，本期江浙涤纶长丝市场现货价格延续上涨态势，POY150D/48F价格波动区间在6800-6925元/吨。周初，成本端表现强势，PTA以及乙二醇强势上涨，涤纶长丝现金流亏损程度加剧，在此带动下，涤纶长丝工厂连续上调报价，市场成交重心不断上涨。但随后成本端支撑转弱，以及随着春节的临近，终端负荷下滑，且坯布成品库存增加，压制涤纶长丝市场现货交易气氛，受此影响，周内剩余时间涤纶长丝工厂多稳定报价，个别适销或亏损较大品种价格窄幅上调。 　　桐昆股份发布业绩预增公告。据公司公告，公司预计2025年实现归母净利润19.5~21.5亿元，同比增长62.24%~78.88%。主营业务中，2025年国内政策精准发力，直接推动涤纶长丝行业产能投放收缩，行业供需格局优化带动单吨盈利水平显著抬升。公司主业凭借长丝业务的盈利增长实现了经营利润的显著改善。 　　投资建议 　　当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 　　维持基础化工行业“增持”评级。 　　风险提示 　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行