行情回顾：上周医药生物（申万）板块跌幅为-25.21%，在申万32个一级行业中排名第25位，医疗器械（申万）板块跌幅为-24.96%，在6个申万医药二级子行业中排名第3位，跑赢医药生物（申万）0.26百分点，跑输沪深300指数-19.08百分点。截止2024年2月4日，医疗器械板块PE均值为26.91倍，在医药生物6个二级行业中排名第1，相对申万医药生物行业的平均估值溢价22.36%，相较于沪深300、全部A股溢价186.97%、132.78%。 　　迈瑞医疗拟控股惠泰医疗，优势互补共拓心血管市场。1月28日，迈瑞医疗拟通过子公司（深迈控）以471.12元每股价格收购惠泰医疗1412万股股份，收购后迈瑞医疗持有惠泰医疗股份24.61%。迈瑞此前布局领域主要为医疗设备和体外诊断，高值耗材布局有限，此次收购后，迈瑞将进入心血管领域，进一步拓展公司发展空间；二者在研发、营销、生产制造等多个环节均存在协同性，在迈瑞研发体系的助力下，惠泰原有基础相对薄弱的设备领域有望得到显著补强，此外，惠泰医疗的海外业务也将受益于迈瑞广泛的国际营销网络。 　　投资建议：集采规则趋于温和成熟，我们认为具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量，国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，并实现集中度提升，我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、心脉医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；同时在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗等。 　　风险提示：行业竞争加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等。