本周要点 　　石化方面，根据 EIA 报告显示，本周美国原油大幅减少，但成品油库存意外增加。本周上半周，成品油需求减少导致汽油库存增加，但是在美国原油库存大幅减少，叠加美国非农失业人口下降和欧佩克减产协议等利好因素支撑下，原油价格先跌后涨。下半周，EIA 上调油价预期， 对未来市场需求持乐观态度， 加之原油库存继续大幅减少，虽然美国与伊朗关于核协议的谈判尚有不确定性，但市场乐观的态度超过供给增多的担忧，油价继续震荡上行。整体来看，美国整体终端需求处于恢复之中，同时整体经济向好发展，OPEC 下半年有序进行增产计划， 预计原油价格会呈现高位盘整趋势， 短期不会有大幅回落。需关注伊核问题、OPEC+增产计划及美国经济数据。 　　基础化工方面，本周国际大宗商品市场延续上涨趋势，化工指数持续上行。本周国内尿素市场依旧存在供给紧缩的状态，市场交投气氛活跃，但下游企业对持续上涨的原料产生抵触心理，尿素价格上涨速率放缓。同时，在保供稳价、6 月安全检查月等政策压力下，煤矿产量有限，市场供不应求的情况加剧，企业库存处于低位，市场交易活跃，煤炭价格上行。另一方面，国际大宗商品市场仍处于供需不均状态，虽然美国经济数据向好发展，非农就业率上升，但整体大宗商品价格维持震荡上涨趋势。我们建议关注煤炭行业相关企业（中煤能源、远兴能源） 、涂料行业（三棵树）等。此外，建议关注近消费端产品，如食品添加剂（金禾实业） 、农药（利民股份）等。 　　化工品涨跌幅情况 　　上周化工品涨幅居前的有：碳酸二甲酯（16.50%） 、磷酸一铵（9.25%） 、双酚 A（9.18%） 、尿素（8.95%） 、辛醇（8.39%） 。跌幅居前的有: 黄磷（-14.53%） 、苯乙烯（-8.84%） 、 、糊树脂手套料（-7.96%） 、BDO（-6.85%） 、PTFE 分散乳液（-6.54%） 。 　　A 股涨跌幅情况 　　个股方面， 永太科技、 安纳达、 云天化、 九鼎新材、 川金诺领涨，涨幅为 33.87%、32.66%、32.58%、25.52%、23.75%，拉芳家化、永利股份、 洪汇新材、 三孚新材、 柳化股份领跌， 跌幅为 18.03%、 15.15%、15.12%、14.61%、14.54%。 　　关注成长性较好企业 　　周期方面，我们持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业（万华化学、扬农化工、龙蟒佰利、新和成等）以及业绩弹性较大的优质企业（巨化股份）。此外，建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（卫星石化）及高能耗炭黑行业（黑猫股份等）。重点关注万华化学、巨化股份。优质赛道方面，我们认为优质赛道主要集中在精细化工及新型材料等领域。经历了前期的股价上行，2021-2022 年将会是更加关注成长性的时期，能否消化拔高的估值是选股的重要评判标准，因此，建议关注优质赛道的低 PEG 细分龙头，如代糖领域（无糖化大趋势，龙头：金禾实业等）、化妆品领域（线上高增长、国产品牌成长，龙头：珀莱雅、科思股份等）、胶粘剂（国产替代提速，龙头：回天新材、硅宝科技等）、特种表面活性剂（国产替代提速，国内消费市场增量空间大，龙头：皇马科技）、碳纤维（国产突破型号增多，民用提速，龙头：中简科技等）、纳米分子筛（国产替代加速，龙头：建龙微纳）、半导体材料（化学耗材到物理耗材逐步突破，龙头：晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技等）、尾气处理材料等（国六标准实施，龙头：奥福环保、万润股份等）。重点关注金禾实业、建龙微纳。 　　风险提示 　　原油价格存在波动风险；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故；货币政策风险