中心思想
本报告的核心观点是：海外CXO行业景气度持续，国内CXO行业也因工程师红利和产业成本优势而值得看好。 报告通过对海外CXO公司2022年财务数据、投资者交流纪要、美国投融资情况以及全球TOP 15药企研发投入的分析，佐证了海外CXO行业景气度维持在较高水平的判断。同时，报告基于此判断，并结合国内优势，对国内CXO行业发展前景表达了积极的预期。
海外CXO行业景气度持续向好
报告通过多维度数据分析，论证了海外CXO行业持续景气的结论。主要证据包括：
- 强劲的财务数据： 2022年，重点关注的12家海外CXO公司总营收达518亿美元，同比增长8.3%；临床CRO、CDMO、实验室业务分别增长6.4%、11.1%和16.5%，其中生物药CDMO增速高达20%。员工数量、订单量和资本开支也均呈现增长趋势。
- 积极的投资者交流纪要： IQVIA、Covance、ICLR等公司的询单情况依然强劲，虽然MEDP出现轻微放缓，但CRL和Lonza也显示出积极的复苏迹象。
- 稳健的业绩指引： IQVIA、Covance、ICLR、MEDP等公司对2023年的业绩指引均显示稳健增长态势。
- 高水平的投融资和研发投入： 美国VC基金募集资金创历史新高，虽然生物医药行业投融资规模同比下降，但仍处于历史高位；全球TOP 15药企研发投入持续稳健增长。
国内CXO行业发展前景广阔
报告基于对海外CXO行业景气度的判断，并结合国内优势，对国内CXO行业发展前景持乐观态度。主要理由是：
- 工程师红利和产业成本优势： 国内拥有丰富的工程师资源和相对较低的产业成本，这为国内CXO企业提供了竞争优势。
- 海外行业景气度对国内市场的积极影响： 海外CXO行业的持续景气，将带动全球医药研发投入的增长，进而利好国内CXO企业。
主要内容
本报告主要从以下几个方面对海外CXO市场进行了分析：
海外CXO公司财务数据及景气度分析
本节详细分析了2022年重点关注的12家海外CXO公司的财务数据，包括营收、各业务板块增长情况（临床CRO、CDMO、实验室服务）、员工数量增长、订单增长以及资本开支情况。数据显示，海外CXO公司整体保持强劲增长，各业务板块均呈现积极态势，特别是生物药CDMO细分行业。 此外，报告还分析了2022年第四季度投资者交流纪要，从询单情况、订单取消情况等方面进一步佐证了行业景气度。
美国投融资及全球TOP 15药企研发投入情况分析
本节分析了美国生物医药行业投融资情况和全球TOP 15药企的研发投入情况。数据显示，虽然2022年美国生物医药行业投融资规模同比下降，但仍处于历史高位，且从季度维度看，有逐渐改善的趋势。全球TOP 15药企的研发投入也持续稳健增长，为CXO行业提供了持续的市场需求。
海外CXO公司细分业务板块分析
报告分别对临床CRO、CDMO和实验室服务三个业务板块进行了深入分析，分别从订单（新签订单、在手订单）、员工数量、资本开支、营业收入增长等多个维度进行数据呈现和分析，并对生物药CDMO细分行业的景气度进行了重点阐述。
历史股价表现分析
报告简要分析了CXO公司历史股价表现与行业景气度和业绩表现之间的关系，指出两者存在较强的正相关性。并结合2022年CXO公司股价波动情况，对股价变化的原因进行了简要解释。
投资建议及风险提示
报告最后给出了投资建议，继续看好国内外CXO行业，并推荐了多家国内CXO公司。同时，也指出了投融资趋弱、中美关系不确定性以及业绩低于市场预期等潜在风险。
总结
本报告通过对海外CXO行业2022年财务数据、投资者交流纪要、美国投融资情况以及全球TOP 15药企研发投入的全面分析，得出海外CXO行业景气度持续向好的结论。 基于此，并结合国内CXO行业的优势，报告对国内CXO行业发展前景表达了积极的预期，并提出了相应的投资建议和风险提示。 报告数据翔实，分析透彻，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告也强调了市场风险，提醒投资者谨慎投资。
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