中心思想
本报告的核心观点是：新材料行业景气度持续向好，磷酸铁锂电池装车量持续领先三元材料，半导体材料国产化加速，可降解材料政策利好不断。建议关注具备技术和产能一体化优势的龙头企业，以及受益于下游需求增长的相关公司。
新材料行业整体向好，磷酸铁锂电池领跑
本周新材料行业指数跑赢上证综指和创业板指，近一年累计涨幅显著。磷酸铁锂电池装车量连续三个月超过三元材料，价格创历史新高，上游磷化工企业将受益。
半导体材料国产化加速，可降解材料政策利好
半导体材料国产化率虽低，但国产替代进程加快，相关企业技术突破不断。可降解材料政策支持力度加大，但下游需求疲软，建议关注具备技术和成本优势的企业。
主要内容
1. 本周新材料板块行情
1.1 板块行情回顾
新材料行业指数本周上涨1.82%，跑赢上证综指1.70个百分点，跑赢创业板指0.84个百分点。近一年累计上涨69.91%，跑赢上证综指62.84个百分点，跑赢创业板指49.66个百分点。碳纤维、OLED、半导体材料涨幅居前，有机硅、锂电化学品、可降解塑料跌幅居前。个股方面，奥来德、奥园美谷、星源材质领涨，聚石化学、石大胜华、新亚强领跌。
1.2 板块估值回顾
截至10月15日，新材料指数成分PE（TTM，中值）为48.40倍，PB（中值）为8.20倍，均处于历史高位。细分板块估值分化明显，半导体材料、锂电化学品估值较高，可降解塑料估值相对较低。
2. 重点行业跟踪
2.1 可降解材料：PBAT原材料价格持续上涨，下游需求疲软
全球塑料污染问题日益严重，可降解塑料替代传统塑料是大势所趋。PLA和PBAT是目前技术最成熟的可降解材料，但成本高于传统塑料，政策支持是其发展的主要动力。本周PLA和PBAT价格维持稳定，但PBAT原材料价格上涨。建议关注具备技术和产能一体化优势的龙头企业，如金丹科技、联泓新科、恒力石化、彤程新材。
2.2 半导体材料：2020年半导体国产化率仅16%，国产化率提高势在必行
2020年我国半导体国产化率仅为16%，国产化替代空间巨大。本周半导体材料止跌回升，但NAND和DRAM价格基本稳定。电子特气、湿电子化学品国产化进展较快，高端光刻胶国产化也在加速推进。建议关注南大光电、晶瑞股份、上海新阳、雅克科技、华特气体、金宏气体、江化微等公司。
2.3 新能源锂电材料：磷酸铁锂装机量持续走高，连续三月超三元材料
新能源汽车市场持续高增长，动力电池需求旺盛。磷酸铁锂电池装机量连续三个月超过三元电池，价格创历史新高。建议关注磷化工相关企业，如云图控股、新洋丰、云天化等，以及PVDF相关企业，如东岳集团、巨化股份、联创股份等。
2.4 其他新材料：碳酸锂价格持续创新高，盐湖提锂性价比凸显
碳酸锂价格持续创新高，盐湖提锂性价比凸显。我国盐湖提锂主流技术为吸附法、膜法和萃取法，建议关注蓝晓科技、久吾高科、三达膜、新化股份等公司。
3. 行业核心观点
新材料行业景气度持续向好，建议关注四个投资主线：可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和盐湖提锂。
4. 风险提示
政策不及预期；原材料价格波动；盐湖提锂技术突破不及预期；宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓。
总结
本报告分析了新材料行业近期行情，重点跟踪了可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和其他新材料四个细分行业。报告指出，新材料行业整体向好，磷酸铁锂电池装车量持续领先，半导体材料国产化加速，可降解材料政策利好不断。报告最后给出了行业投资评级和投资建议，并提示了相关风险。 报告数据主要来源于同花顺iFinD和财信证券，并参考了其他公开资料。 投资者应谨慎参考，并结合自身情况进行投资决策。
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