中心思想
本报告的核心观点是：2024年第14期医药行业周报分析了近期医药行业政策变化对市场的影响，以及港股和A股医药板块的市场表现。国家医保谈判目录落地，医改持续深化，药品集采和医保谈判将持续进行，但边际影响递减；医疗器械和检查检验项目价格改革进度靠后。 港股医药板块本周跑输大盘，但生物科技、中药、医疗器械子板块涨幅较大；A股医药板块跑赢大盘，制药、医院、原料药子板块领涨。 报告还关注了美国《生物安全法案》对CRO板块的影响，并提示了市场风险。
国家医保谈判目录落地及医改深化对医药行业的影响
国家医保局对医疗服务价格进行规范，标志着医改进入深水区。“腾笼换鸟”的医改方向不变，药品集采和医保谈判将持续，但边际影响递减。医疗器械和检查检验项目价格改革进度相对滞后，未来政策值得关注。 2024年医保药品目录调整，新增91种药品，成功率和平均降价幅度与2023年基本持平，预计为患者减负超500亿元。
港股及A股医药板块市场表现分析
港股市场: 本周恒生综合指数上涨1.1%，恒生医疗保健指数上涨4.2%，跑输大盘3.1个百分点。生物科技、中药、医疗器械子板块涨幅显著，分别为9%、6%和5%。其他子板块表现平稳。从估值来看，2024年大多数子板块处于0.5-1倍PEG，医疗服务、CRO、中药板块2024年EPS负增长；2025年制药和互联网医疗PEG超过2倍。
A股市场: 本周沪深300指数上涨1.3%，医药生物（申万）指数上涨2.9%，跑赢大盘1.6个百分点。制药（5.1%）、医院（3.9%）、原料药（3.6%）子板块领涨，医疗设备（0.4%）和血液制品（0.9%）涨幅有限。医药生物行业调研热度排名第五。
主要内容
本报告主要包含以下几个部分：
一、上周行情回顾
本部分回顾了港股和A股医药板块在上周的市场表现，包括指数涨跌幅度、各子板块表现以及估值情况。 港股医药板块整体跑输大盘，但部分子板块表现强劲；A股医药板块则跑赢大盘，部分子板块涨幅显著。图表数据直观地展现了市场走势和子板块的涨跌情况。
二、重要新闻整理
本部分整理了近期重要的医药行业新闻，包括：
- 国家医保局对医疗服务价格项目的规范: 国家医保局对医疗服务价格项目进行规范，并计划在各地试运行2-3年后推出新版全国医疗服务价格项目规范目录。这标志着医改进入深水区，未来将持续推进医疗服务价格改革。
- 职工医保个人账户使用范围扩大: 职工医保个人账户使用范围扩大至近亲属，进一步提升了医保制度的覆盖面和保障水平。
- 医疗机构检查检验结果互认: 多部门联合发布指导意见，推进医疗机构检查检验结果互认，旨在提高医疗服务效率和患者就医体验。
- 2024年国家医保药品目录调整: 新增91种药品进入医保目录，其中89种通过谈判/竞价方式纳入，预计为患者减负超500亿元。
- 部分公司新闻: 报告简述了天士力暂停临床试验、Alector和Cassava Sciences的阿尔茨海默病药物临床试验失败、东阳光长江药业与三生制药合作以及科伦博泰新药获批上市等公司动态。
三、风险提示
本部分提示了报告中数据和分析可能存在的风险，包括市场回顾数据不代表未来市场走势，以及行业政策、公司基本面变动等因素可能造成股价波动。
总结
本报告对2024年第14周医药行业市场表现和政策变化进行了全面分析。国家医保谈判目录落地以及一系列医改政策的出台，将持续影响医药行业发展，但其边际影响可能逐渐减弱。港股和A股医药板块表现分化，部分子板块表现强劲，部分子板块涨幅有限。投资者需关注医改政策的持续推进、美国《生物安全法案》的影响以及公司基本面变化等因素，谨慎投资。 报告数据主要来自Bloomberg和民银证券，并包含了免责声明，强调报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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