医药生物：DRG2.0版本的3点边际变化-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　事件：2024/7/23，国家医保局发布《按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，我们认为有三点边际变化值得注意：

　　病种分组更为合理，DRG更细化，DIP更简化

　　相比1.0版本，2.0版本DRG的核心疾病诊断相关组（ADRG）从376组升级至409组，DIP病种库核心病种从11553组降至9520组，结构优化，由于相关手术操作形成的新增病种达1100个。

　　强调特例单议、除外支付机制，创新药耗支付环境更为友好

　　《通知》提出，对住院时间长、医疗费用高、新药耗新技术使用、复杂危重症或多学科联合诊疗等不适合按DRG/DIP标准支付的病例，医疗机构可自主申报特例单议，特例单议数量原则上为DRG出院总病例的5%或DIP出院总病例的5‰以内。对符合条件的新药耗新技术在应用初期按项目付费或以权重（点数）加成等方式予以支持，后期积累足够数据后再纳入DRG/DIP付费。

　　强调提高医保基金结算效率，医疗机构资金压力减轻，上下游账期均有望改善

　　《通知》提出，各地要确保次年6月底前全面完成清算。要按协议落实“结余留用、合理超支分担”机制，确保约定的预算全部用于结算清算。进一步提升结算效率，原则上费用结算时间自申报截止次日起不超过30个工作日，医疗机构不得将DRG/DIP病组（病种）支付标准作为限额对医务人员进行考核或与绩效分配指标挂钩。

　　鼓励通过基金预付缓解医疗机构资金压力，鼓励向定点医疗机构预付1个月左右的预付金，基金预付要向与医保有长期合作、管理规范、信用良好以及在医保政策落地、发动居民参保、协助打击欺诈骗保、全面采集上报药品耗材追溯码等方面表现较好的机构倾斜。全面清理2023年以前按照协议约定应付未付的医保基金（含居民医保大病保险等）。

　　整体而言，2.0版本呈现出科学、合理的迭代趋势，分组更为合理，重视支付方式改革对新药新技术合理应用的重要意义，重视医保结算效率对产业链全参与环节资金周转的影响，支付方式改革的可预期性进一步加强。

　　投资建议

　　建议关注支付环境有望改善的创新药械板块，以及资金周转有望改善的流通板块，如上海医药、国药股份、国药一致等。

　　风险提示

　　政策落地进度不及预期风险

中心思想

DRG2.0版本的三点边际变化及对医药行业的影响

华福证券发布的医药生物行业研究报告指出，国家医保局发布的DRG2.0版本方案带来了三点关键变化：一是病种分组更细化，DIP更简化，提高了支付方式的精准性；二是强调特例单议和除外支付机制，为创新药耗材的支付创造了更友好的环境；三是强调提高医保基金结算效率，减轻医疗机构资金压力，改善上下游账期。这些变化将对医药行业，特别是创新药械板块和流通板块产生积极影响。报告维持医药生物行业“强于大市”的评级。

投资建议及风险提示

报告建议关注支付环境有望改善的创新药械板块，以及资金周转有望改善的流通板块，例如上海医药、国药股份、国药一致等。同时，报告也提示了政策落地进度不及预期的风险。

主要内容

DRG2.0版本的主要变化

报告详细分析了DRG2.0版本相较于1.0版本的三个主要变化：

病种分组更合理，DRG更细化，DIP更简化: DRG核心疾病诊断相关组(ADRG)从376组增加到409组，DIP病种库核心病种从11553组减少到9520组，新增约1100个与手术操作相关的新病种。这表明DRG2.0版本在病种分组上更加细致，更能反映疾病的复杂性和医疗服务的差异性，提高了支付方式的精准性。DIP的简化也提高了操作效率。
强调特例单议、除外支付机制，创新药耗支付环境更为友好: 对于不适合按DRG/DIP标准支付的病例，医疗机构可自主申报特例单议，并对符合条件的新药耗材在应用初期给予项目付费或权重加成等支持。这为创新药耗材的应用提供了更灵活的支付机制，有利于创新药械的推广和应用。
强调提高医保基金结算效率，医疗机构资金压力减轻，上下游账期均有望改善: DRG2.0版本强调提高医保基金结算效率，要求各地确保次年6月底前全面完成清算，并鼓励预付医保基金以缓解医疗机构资金压力。结算时间原则上不超过30个工作日。这将有效改善医疗机构的资金周转情况，并对整个医药产业链的资金周转产生积极影响。

行业走势及投资建议

报告中虽然没有明确提及一年内行业相对大盘走势的具体数据，但通过对DRG2.0版本变化的分析，以及对创新药械板块和流通板块的投资建议，可以推断出报告对医药生物行业未来走势持乐观态度。报告建议关注受益于DRG2.0政策变化的企业，例如上海医药、国药股份、国药一致等，这些企业在医药流通领域具有较强的竞争力，资金周转效率的提升将直接利好其业绩。创新药械板块由于支付环境的改善，也将会获得较好的发展机遇。

总结

华福证券的这份医药生物行业研究报告，基于国家医保局发布的DRG2.0版本方案，深入分析了其对医药行业的影响。报告认为DRG2.0版本的迭代更加科学合理，并对创新药械和医药流通板块带来积极影响。报告维持医药生物行业“强于大市”的评级，并建议投资者关注相关受益企业。然而，报告也提示了政策落地进度不及预期的风险，投资者需谨慎决策，自担投资风险。报告的分析基于公开资料，其准确性和完整性由资料发布者负责。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考依据。

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