中心思想
本报告基于Wind基金数据库，对2023年第四季度公募基金和陆股通的医药行业持仓情况进行了统计分析。核心观点如下：
医药行业持仓持续增长，结构性变化显著
2023年第四季度，公募基金对医药行业的整体持仓占比持续提升，但不同子行业表现差异较大。化学制剂成为增持最明显的子行业，而医疗研发外包、中药等子行业则出现持仓占比下降。陆股通对医药行业的持仓占比略有下降，但部分个股仍受到外资青睐。
结构性机会凸显，需关注子行业差异化表现
报告数据显示，医药行业内部存在显著的结构性分化，投资者需关注不同子行业的投资机会和风险。化学制剂、医疗设备等子行业表现强劲，而中药、医疗研发外包等子行业则面临一定压力。
主要内容
本报告主要从公募基金持仓和陆股通持仓两个方面，对2023年第四季度医药行业投资情况进行分析。
公募基金持仓分析
公募基金持仓占比及家数变化
2023年第四季度，全部公募基金对医药行业的持仓占比为13.59%，环比增长1.1个百分点；剔除主动医药基金后，占比为9.38%，环比下降0.44个百分点；剔除主动医药基金和指数基金后，占比为10%，环比增长0.92个百分点。申万医药板块市值占比为7.93%，环比增长0.34个百分点。持仓基金数量前五的股票分别是恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物和人福医药。基金数量增加前五的股票分别是恒瑞医药、智飞生物、迈瑞医疗、新产业和奕锐科技。
公募基金持仓占比情况
从持仓占流通股比例来看，惠泰医疗、百洋医药、九典制药、悦康药业和迈威生物-U位列前五；从持仓占总股本比例来看，惠泰医疗、金域医学、爱博医疗、药明康德和健之佳位列前五。
公募基金持仓总市值
持仓总市值排名前五的股票分别是迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、智飞生物和爱尔眼科。持仓市值增加前五的股票分别是智飞生物、迈瑞医疗、恒瑞医药、新产业和天坛生物。
医药子行业持仓市值占比变化
医药基金: 2023年第四季度，医药基金重仓市值占比环比增加前三的子行业分别是化学制剂（占比14.4%，环比增加5.11个百分点）、其他生物制品（占比4.61%，环比增加3.84个百分点）和医疗设备（占比6.5%，环比增加2.49个百分点）；环比下降前三的子行业分别是医疗研发外包（占比10.92%，环比下降4.98个百分点）、中药（占比6.93%，环比下降3.25个百分点）和原料药（占比0.47%，环比下降0.26个百分点）。
非医药基金: 2023年第四季度，非医药基金重仓市值占比环比增加前三的子行业分别是化学制剂（占比1.39%，环比增加0.62个百分点）、医疗设备（占比1%，环比增加0.37个百分点）和医疗研发外包（占比0.99%，环比增加0.35个百分点）。
陆股通持仓分析
2023年第四季度，外资持有医药生物板块的总市值占比为2.76%，环比下降0.03个百分点，持股总市值为1921.3亿元，环比下降1.4亿元。
陆股通持仓占比情况
从流通股持仓占比来看，益丰药房、艾德生物、迈瑞医疗、东阿阿胶和药明康德位列前五；流通股持仓占比增幅前五的股票分别是江中药业、奥美医疗、山大华特、智飞生物和安科生物。从总股本持仓占比来看，益丰药房、艾德生物、迈瑞医疗、东阿阿胶和金域医学位列前五；总股本持仓占比增幅前五的股票分别是迪安诊断、新诺威、药明康德、润达医疗和浙江医药。
陆股通持仓市值情况
持仓市值排名前五的股票分别是迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药、益丰药房和爱尔眼科；持仓市值增幅前五的股票分别是迈瑞医疗、智飞生物、益丰药房、天坛生物和上海莱士。
医药公司持股分析
报告还分别从基金数量、持股市值（增加和减少）、流通股占比（增加和减少）、总股本占比（增加和减少）四个维度对医药公司进行了详细的排名分析，数据详见报告原文。
总结
2023年第四季度，医药行业整体持仓占比有所提升，但行业内部结构性分化明显。化学制剂子行业表现突出，受到公募基金和陆股通的共同增持；而部分子行业，如医疗研发外包和中药，则出现持仓占比下降。 投资者需密切关注行业动态，结合自身风险承受能力，选择合适的投资策略，关注具有长期增长潜力的细分领域和个股。 需要注意的是，本报告基于公开数据，存在一定的样本误差风险。
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