2023Q3持仓分析：医药持仓持续提升，CXO增持明显

中心思想

本报告基于Wind基金数据库，对2023年第三季度（23Q3）公募基金和陆股通持仓医药行业数据进行统计分析，揭示了以下核心观点：

医药行业持仓持续增长，CXO板块增持显著

23Q3公募基金对医药行业的持仓占比持续提升，尤其是在剔除主动医药基金和指数基金后，增幅更为明显。同时，医药研发外包（CXO）板块的持仓市值占比环比大幅增长，成为增持最显著的子行业。

陆股通持仓医药行业占比小幅下降，但部分个股增持明显

尽管23Q3陆股通持仓医药生物板块的总市值占比环比下降，但部分个股的持仓占比和市值均出现显著增长，显示出外资对特定医药公司的持续关注。

主要内容

本报告主要从公募基金持仓和陆股通持仓两个方面，对23Q3医药行业投资情况进行深入分析。

公募基金持仓分析

公募基金持仓占比及家数变化

23Q3全部公募基金对医药行业的持仓占比为12.49%，环比增长0.79个百分点；剔除主动医药基金后，占比为9.82%，环比增长1.27个百分点；剔除指数基金后，占比为9.08%，环比增长1.48个百分点。 申万医药板块市值占比则为7.59%，环比下降0.12个百分点。这表明，公募基金对医药行业的投资热情持续高涨，尤其是非医药主题基金的增持力度较大。

持仓基金数量前五的股票分别是：恒瑞医药(545家)、药明康德(501家)、迈瑞医疗(443家)、智飞生物(224家)、爱尔眼科(195家)。基金数量增加前五的股票则反映了市场对CXO板块的看好，分别是：药明康德(+283家)、凯莱英(+75家)、百济神州-U(+63家)、康龙化成(+54家)、智飞生物(+53家)。

公募基金持仓占比及市值变化

从持仓占流通股比例来看，健之佳(27%)、惠泰医疗(26.8%)、澳华内镜(22.4%)、金域医学(22.3%)、悦康药业(21.3%)位列前五。从持仓总股本占比来看，金域医学(22.1%)、药明康德(19.3%)、太极集团(18.2%)、惠泰医疗(18.1%)、健之佳(16%)位列前五。

持仓总市值排名前五的股票分别是：药明康德(492.9亿元)、迈瑞医疗(369.3亿元)、恒瑞医药(357.7亿元)、爱尔眼科(199.6亿元)、智飞生物(114.9亿元)。持仓市值增加前五的股票也集中在CXO和创新药领域：药明康德(+208.5亿元)、康龙化成(+43.4亿元)、凯莱英(+34.8亿元)、智飞生物(+24.2亿元)、百济神州-U(+18.7亿元)。

医药子行业持仓市值占比变化

医药基金持仓: 23Q3医药基金在医药子行业的重仓市值占比变化显示，医疗研发外包占比环比增加最大(7.79pp)，达到15.9%；疫苗占比环比增长0.56pp，达到1.01%；血液制品占比环比增长0.18pp，达到0.24%。而中药占比环比下降最大(-3.03pp)，降至10.18%；医疗设备占比下降1.28pp，降至4.01%；原料药占比下降0.92pp，降至0.72%。

非医药基金持仓: 23Q3非医药基金在医药子行业的重仓市值占比变化显示，医药研发外包占比环比增加最大(+0.37pp)，达到0.64%；化学制剂占比环比增长0.06pp，达到0.77%；医疗耗材占比环比增长0.06pp，达到0.28%。医药流通占比环比下降最大(-0.03pp)，降至0.05%；原料药占比下降0.03pp，降至0.02%；中药占比下降0.01pp，降至0.38%；血液制品占比下降0.01pp，降至0.03%。

陆股通持仓分析

陆股通持仓占比及市值变化

23Q3外资持有医药生物板块的总市值占比为2.79%，环比下降0.1个百分点，持股总市值为1922.7亿元，环比下降96.3亿元。

陆股通持仓占比及市值变化 (个股层面)

从流通股持仓占比来看，益丰药房(16.3%)、艾德生物(14.6%)、一心堂(11.9%)、理邦仪器(11.3%)、迈瑞医疗(11.2%)位列前五；流通股持仓占比增幅前五的股票体现了外资对部分公司的看好。从总股本持仓占比来看，益丰药房(16.2%)、艾德生物(14.6%)、迈瑞医疗(11.2%)、山东药玻(11.1%)、东阿阿胶(11.1%)位列前五；总股本持仓占比增幅前五的股票也显示了外资的投资偏好。

持仓市值排名前五的股票分别是：迈瑞医疗(366.4亿元)、药明康德(227.9亿元)、恒瑞医药(141.1亿元)、爱尔眼科(78.4亿元)、益丰药房(57.6亿元)；持仓市值增幅前五的股票也反映了外资的投资策略。

总结

2023年第三季度，公募基金持续增持医药行业，尤其对CXO板块的增持力度较大，体现了市场对创新药研发和外包服务的看好。陆股通持仓医药行业占比小幅下降，但部分个股表现强劲，显示外资投资策略的差异化。 未来医药行业走势仍需关注政策变化、市场竞争以及公司自身业绩表现等因素。 本报告数据基于Wind数据库，存在一定的样本误差风险，仅供参考。