基础化工行业月报：行业景气边际回暖，围绕两条主线布局-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2024年5月份中信基础化工行业指数下跌1.50%，在30个中信一级行业中排名第17位。子行业中，磷肥及磷化工、有机硅和民爆用品行业表现相对较好。主要产品中，5月份化工品整体有所回调，涨跌比较上月下降。上涨品种中，异丁醛、天然橡胶原料、制冷剂R22、新戊二醇和天然乳胶涨幅居前。6月份的投资策略，建议继续关注煤化工、轻烃化工和磷化工行业。

　　市场回顾：根据wind数据，2024年5月份中信基础化工行业指数下跌1.50%，跑输上证综指0.92个百分点，跑输沪深300指数0.82个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第17位。近一年来，中信基础化工指数下跌12.73%，跑输上证综指

　　9.06个百分点，跑输沪深30067711指数6.98个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第16位。

　　子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2024年5月，33个中信三级子行业中，13个子行业上涨，20个子行业下跌。其中磷肥及磷化工、有机硅和民爆用品行业涨幅居前，分别上涨5.95%、5.47%和4.85%，轮胎、氯碱和氨纶行业跌幅居前，分别下跌8.88%、7.10%和5.13%。2024年5月，基础化工板块505只个股中，共有193支股票上涨，307支下跌。其中扬帆新材、高争民爆、百合花、裕兴股份和南京化纤位居涨幅榜前五，涨幅分别为74.50%、42.90%、37.83%、33.49%和28.43%；ST新纶、ST亿利、ST永悦、ST世龙和ST红太阳跌幅居前，分别下跌63.41%、62.93%、47.74%、33.87%和29.48%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2024年5月国际油价呈现下跌态势，其中WTI原油下跌6.03%，报收于76.99美元/桶，布伦特原油下跌6.83%，报收于81.86美元/桶。在卓创资讯跟踪的315个产品中，130个品种上涨，上涨品种较上月略有下降，涨幅居前的分别为异丁醛、天然橡胶原料、制冷剂R22、新戊二醇和天然乳胶，涨幅分别为24.32%、20.69%、17.65%、16.49%和14.32%。132个品种下跌，下跌品种比例略有提升。跌幅居前的分别是乙醇胺、炭黑、丙烯腈、C5和制冷剂R125，分别下跌了13.38%、11.69%、11.06%、10.62%和10.59%。总体上看，化工产品价格整体有所回调。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2024年6月份的投资策略上，建议继续关注油价替代路线的煤化工、轻烃化工行业以及行业景气上行的磷化工行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业景气度在5月份出现边际回暖迹象，但整体仍处于低位。5月份中信基础化工行业指数下跌1.50%，跑输大盘，但部分子行业如磷肥及磷化工、有机硅和民爆用品表现相对较好。产品价格方面，整体有所回调，涨跌幅度较上月下降。未来投资策略建议继续关注煤化工、轻烃化工和磷化工行业。

行业景气度边际回暖，但仍处于低位

5月份中信基础化工行业指数下跌1.50%，跑输上证综指和沪深300指数，在30个中信一级行业中排名第17位。与去年同期相比，下跌幅度更大，显示行业整体表现仍不理想。然而，与前几个月相比，下跌幅度有所收窄，部分子行业甚至出现上涨，预示着行业景气度可能正在触底反弹。

部分子行业表现突出，个股涨跌分化严重

在33个中信三级子行业中，磷肥及磷化工、有机硅和民爆用品行业涨幅居前，分别上涨5.95%、5.47%和4.85%；而轮胎、氯碱和氨纶行业跌幅居前，分别下跌8.88%、7.10%和5.13%。个股方面，涨跌幅度分化严重，部分个股涨幅巨大，部分个股则大幅下跌，体现了市场风险和机遇并存的特点。

主要内容

市场回顾：行业指数表现及子行业分析

报告首先回顾了2024年5月份基础化工行业的市场表现。中信基础化工行业指数下跌1.50%，跑输大盘，但部分子行业表现相对较好，例如磷肥及磷化工、有机硅和民爆用品行业。个股方面，涨跌幅度分化明显，部分个股涨幅显著，部分个股跌幅较大。报告还提供了近一年来中信基础化工指数的表现图表，直观地展现了行业指数的走势。

子行业及个股行情回顾：细分市场表现差异

报告详细分析了5月份33个中信三级子行业的涨跌情况，并列出了涨跌幅前十的个股，清晰地展现了不同子行业和个股之间的表现差异。这部分内容为投资者提供了更细致的市场信息，有助于他们更精准地把握投资机会。

行业与公司要闻回顾：宏观政策及行业动态

报告总结了近期重要的行业新闻和公司动态，包括：前4月化学原料和化学制品制造业利润同比增长8.4%；前4月化学原料和化学制品制造业投资增长13.9%；国家鼓励西部发展多项特色化工业；华润锦纶尼龙66项目试生产；中东将继续大力投资聚烯烃；下半年亚洲PX市场前景仍堪忧；欧洲石化业盈利前景黯淡；以及河南省化工新材料产业链培育工作推进会议等。这些信息为投资者提供了宏观经济环境和行业发展趋势的参考。

河南上市公司行情及要闻：区域市场分析

报告特别关注了河南省基础化工上市公司的表现，分析了5月份17家河南基础化工行业上市公司的涨跌情况，并列出了涨跌幅前后的个股。此外，还介绍了河南省近期在化工新材料产业链培育方面的政策和措施，以及一些河南化工企业的重大新闻，例如多氟多成立合资公司加码新能源材料，神马屹立（河南）纤维有限公司成立等。

产品价格跟踪：主要化工产品价格波动

报告跟踪了315个化工产品的价格变化，并列出了涨跌幅前十的产品，以及一些重点化工产品的价格走势图，例如布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦和有机硅等。这些数据为投资者提供了市场供需关系和价格波动的参考。

行业评级及投资观点：投资建议及风险提示

报告最后给出了行业投资评级和投资观点，维持行业“同步大市”的投资评级，并建议继续关注煤化工、轻烃化工和磷化工行业。同时，报告也指出了投资风险，例如原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧和下游需求下滑等。这部分内容为投资者提供了具体的投资建议和风险提示，帮助投资者做出更明智的投资决策。

总结

本报告对2024年5月份基础化工行业进行了全面的分析，涵盖了行业指数表现、子行业及个股行情、行业新闻动态、河南区域市场分析以及主要化工产品价格波动等方面。报告指出，尽管5月份行业指数下跌，但部分子行业表现较好，行业景气度出现边际回暖迹象。未来投资策略建议关注煤化工、轻烃化工和磷化工行业，同时需注意原材料价格波动、行业竞争加剧和下游需求变化等风险。报告数据翔实，分析透彻，为投资者提供了有价值的参考信息。

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