化工行业研究周报：氨纶和VA价格持续上行，蛋氨酸启动涨价

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价上涨7.46%，为66.09美元/桶。 　　重点关注子行业：有机硅周涨幅6.5%、轻质纯碱周涨幅3.2%、重质周涨幅5.5%、维生素A周涨幅6.8%、维生素E周涨幅5.9%、固体蛋氨酸周涨幅8.9%、液体周涨幅10.2%、TDI周涨幅3.1%、氨纶周涨幅14.0%；聚合MDI周跌幅7.6%、橡胶周跌幅7.4%、醋酸周跌幅3.3%、乙二醇周跌幅3.9%、尿素周跌幅2.3% 　　本周涨幅前五子行业：PTMEG（25.0%）、天然气（24.3%）、氨纶20D（18.8%）、氨纶70D（15.0%）、丙烯酸甲酯（14.4%） 　　PTMEG（25.0%）：本周国内氨纶领域PTMEG市场盘强运行，下游氨纶行情坚挺，开工高位，对原料需求量稳定，且成本端支撑犹存，场内高位报盘挺市，据单商谈。 　　氨纶40D（14.0%）：本周国内氨纶市场偏上运行，主原料市场大幅上扬，辅原料市场先涨后稳，成本端支撑偏强，目前厂家开工8-9成，氨纶厂家货源紧俏，原料高位下，氨纶厂家报盘大幅上调。截止目前氨纶40D主流报价在62000-65000元/吨。 　　液体蛋氨酸（10.2%）：蛋氨酸的采购热情积极。国内部分厂家停报或开工率下降，欧洲市场蛋氨酸供应受限，美国商务部（DOC）已经在周四发布公告，对来源于三个国家的蛋氨酸做出反倾销初裁 　　VA（6.8%）：由于生产原料价格的上涨，VA生厂厂家报价纷纷做出了上调，帝斯曼VA出厂报价高达400元/公斤以上，3月3日，新和成重新调整报价，出厂报价450元/公斤。目前生产厂家厂房库存及市场库存均紧缺，货源有限。终端用户春节备货也将在3月底左右消耗殆尽，外加年后维生素市场整体向好发展，新一轮的备货提前开始，目前VA市场交易报价在370~390元/公斤，货源有限。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌1.64%，沪深300指数较上周下跌1.39%。基础化工板块跑输大盘0.26个百分点，涨幅居于所有板块第24位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：石油贸易6.07%，民爆用品4.87%，其他塑料制品4.2%，合成革3.78%，其他橡胶制品2.83%。 　　重点子行业及公司观点 　　（1）疫情影响逐渐缓解，看好纺织服装需求复苏，继续看好粘胶短纤，推荐龙头三友化工。（2）当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。 　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性