基础化工：化工行业运行指标跟踪-2024年1-2月数据

中心思想

本报告基于2024年1-2月数据，对中国化工行业运行指标进行跟踪分析，并结合全球宏观经济和终端市场数据，对行业景气度、价格走势、供需状况以及未来发展趋势进行深入解读。报告核心观点如下：

化工行业筑底阶段，结构性机会显现

目前中国化工行业整体处于筑底阶段，供需矛盾依然存在。但部分细分领域展现出结构性机会，例如：受益于电子产业周期复苏的半导体材料、消费电子相关材料；需求韧性较强且有望景气修复的农化、轮胎板块；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块；以及受益于高质量发展和前沿材料应用的精细化工龙头企业和合成生物学、催化剂相关企业。

全球宏观经济影响显著，需关注风险因素

全球宏观经济环境对化工行业影响显著，原油价格波动、安全环保风险、化工品需求不及预期以及新增产能释放带来的竞争加剧等因素，都可能对行业发展造成不利影响。投资者需谨慎评估风险。

主要内容

本报告通过对一系列化工行业运行指标的统计分析，全面评估行业现状及未来走势。主要内容涵盖以下几个方面：

行业估值与景气度分析

报告首先分析了化工行业的市盈率和市净率等估值指标，并利用化工行业综合景气指数和工业增加值数据，对行业整体景气度进行评估。数据显示，2024年1-2月，CCPI同比增速下降，PPI增速亦为负值，表明行业景气度仍处于低位。

价格指标及价差分析

报告详细分析了PPI、PPIRM、CCPI等价格指标，并对化工品价格走势及历史分位进行了深入研究。数据显示，截至2024年2月，大部分化工品价格位于历史较低分位，价格波动较大。报告还分析了多种化工产品的价格价差，例如乙二醇-乙烯价差、甲醇-原料煤价差等，为投资者提供参考。

供给端指标分析

报告分析了产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程等供给端指标。数据显示，2023年化纤制造业开工率持续提升，而化学原料及制品开工率也呈现上升趋势。存货方面，2023年上半年化工行业企业持续去库存，下半年子行业间呈现分化。固定资产投资方面，化学原料及制品制造业固定资产投资完成额累计同比保持正增长。

进出口指标分析

报告分析了化工产品的进出口价值贡献度，并对不同子行业的进出口情况进行了拆分。

下游行业运行指标分析

报告分析了PMI、地产、家电、汽车、纺服等下游行业运行指标，以评估下游需求对化工行业的影响。

行业经济效益指标分析

报告分析了化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业和塑料及制品行业的营业收入、利润总额、利润率和费用率等经济效益指标。

全球宏观和终端市场指标分析

报告分析了全球宏观经济指标，例如GDP同比、采购经理指数、消费者信心指数、汽车销售等，以及民用建筑开工情况，以评估全球经济环境对化工行业的影响。

全球化工产品价格及价差分析

报告分析了全球主要化工产品的价格及价差，涵盖化学原料、中间产品和树脂/纤维子行业。

全球行业经济效益指标分析

报告分析了全球化工行业的销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力和每股指标。

欧美地区化工产品价格及生产指标分析

报告分析了欧美地区化工行业的景气指标、信心指数、产能利用率、产量指数和PPI等指标。

总结

本报告对2024年1-2月中国化工行业运行指标进行了全面分析，并结合全球宏观经济和终端市场数据，对行业发展趋势进行了预测。报告指出，中国化工行业整体处于筑底阶段，但部分细分领域存在结构性机会。投资者需关注全球宏观经济环境变化，并谨慎评估原油价格波动、安全环保风险、需求不及预期以及新增产能释放等风险因素。 报告建议关注电子产业周期复苏带来的投资机会，以及需求韧性较强和供给端有序扩张的细分行业，并重点关注龙头企业的高质量发展和前沿材料领域的投资机会。 持续关注行业数据变化，及时调整投资策略，是应对市场风险的关键。