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基础化工行业研究周报:9月化学原料和化学制品制造业增加值同比增长12.1%,醋酸、有机硅价格上涨
下载次数:
2860 次
发布机构:
天风证券股份有限公司
发布日期:
2022-11-01
页数:
20页
本周重点新闻跟踪
国家统计局 10 月 24 日发布的数据显示, 9 月份,规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%,环比增长 0.84%。其中,石油和天然气开采业增加值同比增长 4.5%,化学原料和化学制品制造业增加值同比增长 12.1%。本周及上周重点产品价格跟踪点评
本周 WTI 油价上涨 5.4%,为 89.08 美元/桶。
重点关注子行业: 本周醋酸/有机硅价格分别上涨 3.3%/0.6%; TDI/聚合 MDI/烧碱/纯 MDI/DMF/乙烯法 PVC/电石法 PVC/粘胶短纤/乙二醇/VA/橡胶价格分别下跌 11.5%/9.1%/6.9%/6%/4%/3.9%/3.9%/3.7%/3.6%/3.4%/2.6%; 尿素/钛白粉/重质纯碱/VE/粘胶长丝/液体蛋氨酸/轻质纯碱/固体蛋氨酸/氨纶价格维持不变。
本周涨幅前五子行业:硝酸铵(工业)(+15.6%)、电子级氢氟酸(+14.3%)、电子级氢氟酸(+10.2%)、硫磺(+9.4%)、无水氢氟酸(+9.1%)。醋酸: 本周醋酸市场价格小幅回涨。目前山东个别厂家装置检修中,但市场供应充足,对周边地区市场氛围影响不大。本周上游甲醇价格变化不大,醋酸成本面支撑偏稳。价格小涨主要月末各贸易商常规补货,但同时迫于宏观以及供需压力,因此局部地区价格小涨,而带动整体市场回暖较为困难。有机硅: 本周有机硅市场小幅整理,在经过单体厂近一个月大刀阔斧的减产操作后,市场库存高压有所释放,企业保价措施初见成效。买盘抄底意愿也开始升温,部分单体厂接单情况好转。当前单体厂复产以及新的减产操作均有,而终端行业并无太大改善,且需求淡季中下游企业消化能力面临挑战,阶段性的补货完成后有机硅仍旧要探索长远发展方向。
上周化工板块行情表现
基础化工板块较上周下跌 4.87%,沪深 300 指数较上周下跌 5.39%。基础化工板块跑赢大盘 0.52 个百分点,涨幅居于所有板块第 23 位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:粘胶(+3.64%),氨纶(+1.46%) 。
重点关注子行业观点
(1)多因素影响子行业 22 年景气程度变化,农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且 21 年四季度价格走高之下 22年整体盈利水平有望改善,重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份; 轮胎行业景气见底,新能源领域带来发展机遇, 建议关注赛轮轮胎、森麒麟。(2)需求经济相关程度较弱,半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控; 重点推荐化学合成平台型公司万润股份 (与电子组联合覆盖) 。 (3)下游需求稳定,高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域;重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦,全球甜味剂龙头金禾实业。(4)龙头纵横扩张,一体化优势凸显,盈利中枢有望抬升;重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成(与医药组联合覆盖) 。
风险提示: 原油价格大幅波动风险; 新冠疫情导致需求不及预期风险;安全环保风险
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