中心思想
本报告基于2022年7月数据，对中国化工行业运行指标进行跟踪分析，并对未来行业发展趋势进行展望。报告核心观点如下：
多因素影响子行业景气度
2022年，多种因素共同作用，导致化工行业各子行业景气度出现差异化变化。例如，农药行业受益于耕地面积预期提升和粮价维持高位，盈利水平有望改善；轮胎行业则景气度见底，但新能源领域带来新的发展机遇；而半导体材料、军工材料等新材料领域则呈现中长期自主可控的趋势，需求经济相关程度较弱。
下游需求及龙头企业发展
下游需求的稳定性对化工行业发展至关重要。报告高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域，并指出龙头企业凭借一体化优势，盈利中枢有望抬升。
主要内容
本报告从多个维度对化工行业运行指标进行分析，主要内容包括：
行业估值与景气度指标
报告首先分析了化工行业的市盈率和市净率，并通过企业景气指数、订货景气指数、投资景气指数、用工景气指数以及CCPMI（中国化工产品采购经理指数）等指标，对行业整体景气度进行评估。此外，还分析了工业增加值数据，反映行业产出规模的变化。 数据来源主要为Wind、国家统计局以及天风证券研究所。
价格指标分析
报告深入分析了PPI（生产者物价指数）、PPIRM（化工原料生产者物价指数）、CCPI（中国化工产品价格指数）以及价格价差，以反映化工产品价格走势及其历史分位。通过价格指标的对比分析，可以看出不同子行业的价格波动情况以及与整体经济形势的关系。数据来源主要为国家统计局、Wind以及天风证券研究所。
供给端指标分析
报告从产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程等方面分析了化工行业的供给端情况。数据显示，受疫情和“能耗双控”政策影响，部分指标出现波动。数据来源主要为国家统计局、Wind以及天风证券研究所。
进出口指标分析
报告分析了化工行业进出口价值贡献度，并对进出口指数进行跟踪，以了解行业国际竞争力和对外依赖程度。由于数据更新滞后，部分子行业数据尚未更新。数据来源主要为国家统计局、海关总署、Wind以及天风证券研究所。
下游行业运行指标分析
报告分析了与化工行业密切相关的下游行业运行指标，包括PMI（采购经理指数）、房地产、家电、汽车、纺织服装等行业的运行情况，以判断下游需求对化工行业的影响。数据来源主要为国家统计局、中汽协、Wind以及天风证券研究所。
行业经济效益指标分析
报告分别对化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业和橡胶和塑料制品业三大子行业的营业收入、利润总额、利润率和费用率等经济效益指标进行了分析，以反映行业盈利能力和经营效率。数据来源主要为国家统计局、Wind以及天风证券研究所。
全球宏观和终端市场指标分析
报告分析了全球宏观经济指标，包括采购经理指数、GDP同比增长率、民用建筑开工面积、消费者信心指数以及汽车销售数据，以了解全球经济形势对化工行业的影响。数据来源主要为Bloomberg以及天风证券研究所。
全球化工产品价格及价差分析
报告分析了全球化工产品价格及价差，包括化学原料、中间产品以及树脂/纤维子行业的价格及价差，以了解国际市场竞争格局和价格波动情况。数据来源主要为Bloomberg以及天风证券研究所。
全球行业经济效益指标分析
报告分析了全球化工行业的销售额变动、盈利能力（毛利率、净利率、ROIC、ROE、ROA）、成长能力、偿债能力、营运能力以及每股指标，以了解全球化工行业的整体运行状况。数据来源主要为Bloomberg以及天风证券研究所。
欧美地区化工产品价格及生产指标分析
报告分析了欧美地区化工产品的产量指数、PPI和生产指数，以了解欧美市场对全球化工行业的影响。数据来源主要为Bloomberg、欧盟统计局以及天风证券研究所。
总结
本报告通过对2022年7月中国化工行业运行指标的全面分析，揭示了行业发展中面临的机遇和挑战。多因素影响下，各子行业景气度存在差异，下游需求和龙头企业发展成为关键因素。报告建议关注农药、新能源、新材料等细分领域，并重点推荐部分龙头企业。 然而，原油价格波动、地缘政治冲突、疫情以及安全环保等风险仍需持续关注。 报告数据主要来源于国家统计局、海关总署、Wind、Bloomberg以及天风证券研究所，为投资者提供参考依据，但不构成投资建议。
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