医药行业周报：政策预期缓和，设备等反弹领先

中心思想

本报告的核心观点是：2022年9月26日至30日，医药生物指数强于大市，跑赢沪深300指数，多个细分领域反弹领先。政策预期缓和，集采温和化，利好医疗设备更新改造。西南证券维持医药行业“强于大市”评级，并推荐两类投资组合：弹性组合和稳健组合，分别侧重于高增长潜力和稳定收益。报告同时分析了医药行业二级市场表现、新冠疫苗进展、最新政策新闻以及重点公司盈利预测和估值。

医药行业整体表现强劲，政策预期改善

本周医药生物指数上涨4.48%，显著跑赢沪深300指数(上涨-1.3%)，行业涨跌幅排名第一。然而，年初至今医药行业仍下跌27.95%，跑输沪深300指数。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为22.8倍，相对全部A股溢价率为75.4%，相对剔除银行后全部A股溢价率为32.1%，相对沪深300溢价率为117.8%。 政策面预期缓和是本周医药行业反弹的重要原因，脊柱集采落地以及医保局对创新器械暂不集采的表态，降低了市场对集采的担忧；卫健委出台的财政贴息贷款政策也利好医疗设备更新改造。

医疗设备板块涨幅领先，体现政策利好

医药子行业表现方面，本周11个子行业板块上涨，医疗设备板块涨幅最大(15.1%)，其次是医疗耗材(9.8%)和医院(6.6%)。年初至今，跌幅最小的子行业是医药流通，下跌约13.7%。这表明政策利好主要体现在医疗设备等领域，市场对相关板块的预期较为乐观。

主要内容

医药行业二级市场表现深度解析

报告详细分析了医药行业二级市场表现，包括行业及个股涨跌情况、资金流向及大宗交易、融资融券情况、上市公司股东大会、定增进展、限售股解禁、股东减持以及股权质押情况等多个方面。数据显示，本周A股医药行业股票涨跌幅分化明显，部分个股涨幅较大，部分个股跌幅也较大。资金流向方面，南向资金净买入，北向资金净卖出。大宗交易方面，成交总金额达18亿元。融资融券方面，药明康德、长春高新等股票融资买入额较高，恒瑞医药、健康元等股票融券卖出额较高。报告还提供了未来三个月内医药上市公司股东大会召开信息、定增进展信息、限售股解禁信息以及股东减持信息等数据。

新冠疫苗进展及疫情形势分析

报告分析了国内外新冠疫情形势，以及新冠疫苗的逐渐获批和接种情况。数据显示，国内新冠疫苗累计接种量已达34.37亿剂，但海外疫情形势依然复杂，部分地区出现新的变异株。报告还对全球主要国家疫苗接种情况进行了比较，并对主要的变异株进行了分析。

最新政策新闻及研究报告综述

报告总结了本周医药行业的最新政策新闻和研究报告，包括新药上市、研发进展、企业动态等方面的信息。这些信息涵盖了多个细分领域，例如创新药、医疗器械、中药等。

重点覆盖公司盈利预测及估值

报告对重点覆盖公司进行了盈利预测和估值分析，提供了这些公司的市值、股价、归母净利润、净利润增速、EPS以及PE等关键财务指标。这些数据为投资者提供参考，辅助投资决策。

总结

本报告基于西南证券的研究数据，对2022年9月26日至30日医药行业市场进行了全面分析。报告指出，医药行业整体表现强劲，政策预期改善，医疗设备板块涨幅领先。西南证券维持医药行业“强于大市”评级，并推荐了弹性组合和稳健组合，同时对行业二级市场表现、新冠疫苗进展、最新政策新闻以及重点公司盈利预测和估值进行了详细解读，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告也提示了药品降价、医改政策执行进度低于预期以及研发失败等风险。投资者需谨慎决策，并关注市场变化。