中心思想
本报告的核心观点是：基于对基础化工行业，特别是浸没式冷却液市场及原油价格的分析，国联证券维持对基础化工行业的“强于大市”评级。报告重点关注了浸没式冷却液环保趋势下的技术发展方向，以及原油价格波动对化工品价格的影响，并推荐了一系列具有投资价值的化工企业。
浸没式冷却液市场发展趋势分析
随着AI和5G等高密度业务的快速发展，数据中心散热问题日益突出，浸没式液冷技术因其高效散热和节能优势而备受关注。报告指出，由于环保因素，3M公司将于2025年底前停产PFAS产品，这将推动碳氢及有机硅类冷却液替代碳氟类冷却液的趋势。陶氏有机硅冷却技术因其低环境影响和高性能，被认为是单相浸没液冷未来的发展方向。
原油价格波动对化工品价格的影响分析
本周布伦特原油期货价格下跌2.1%，至78.88美元/桶。OPEC+额外减产100万桶/天的决定，以及美国原油库存持续增长，导致市场对减产力度预期不足，国际油价承压下行。原油价格的波动直接影响了部分化工产品的价格，例如本周甲苯、丙酮价格下跌，而部分产品如轻质纯碱、醋酸价格则因供需关系而上涨。
主要内容
基础化工行业周专题（11.27-12.3）
本报告对11月27日至12月3日一周的基础化工行业进行了总结。报告涵盖了浸没式冷却液市场分析、本周原油价格分析、本周重点化工品涨跌分析以及投资建议等方面。
浸没式冷却液未来的方向是什么？
本节详细分析了浸没式冷却液市场现状及未来发展趋势。报告指出，随着数据中心功率密度的不断增加，对冷却液的要求也越来越高。目前主流的浸没式冷却液包括碳氢及有机硅类冷却液和碳氟类冷却液。由于环保问题，碳氟类冷却液（PFAS）逐渐被淘汰，陶氏有机硅冷却技术成为单相浸没液冷未来的发展方向。
本周原油价格分析
本节分析了本周原油价格的波动情况。布伦特原油期货价格下跌2.1%，主要原因是市场对OPEC+减产力度不及预期的担忧，以及美国原油库存的持续增长。
本周重点化工品涨跌分析
本节分析了本周重点化工产品的价格波动情况。轻质纯碱、醋酸、甲醇、辛醇、丙烯酸丁酯价格上涨，而纯苯、双氧水、邻二甲苯、丙酮、甲苯价格下跌。报告对这些价格波动的原因进行了详细的解释，例如纯碱价格上涨是由于厂家开工负荷走低和现货库存持续走低造成的。
投资主线
本节提出了几条重要的投资主线，包括：关注去全球化下绿色再生产业机遇；关注中国制造业出海机遇；关注国产替代、内循环标的；关注化工领域低估值优质资产；关注高成长属性板块机会；关注新能源赛道对应上游化工新材料细分领域。
风险提示
本节列出了投资基础化工行业可能面临的风险，包括经济紧缩风险、原油价格大幅波动风险以及国际贸易摩擦风险。
投资建议及重点推荐标的
报告维持对基础化工行业的“强于大市”评级，并推荐了梅花生物、三联虹普、惠城环保、建龙微纳、聚胶股份、上海新阳、中曼石油等多个股票标的，并提供了这些标的的市值、EPS、PE等关键财务数据。
总结
本报告对基础化工行业近期市场表现进行了全面分析，重点关注了浸没式冷却液市场发展趋势和原油价格波动对化工品价格的影响。报告认为，环保趋势将推动浸没式冷却液技术升级换代，而原油价格波动将持续影响化工品价格。基于此，报告维持对基础化工行业的“强于大市”评级，并推荐了一系列具有投资价值的化工企业，为投资者提供了重要的参考信息。 报告也指出了潜在的投资风险，提醒投资者谨慎决策。
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