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基础化工周报:冬储需求提振化肥市场,持续推荐氟化工、高性能纤维

基础化工周报:冬储需求提振化肥市场,持续推荐氟化工、高性能纤维

研报

基础化工周报:冬储需求提振化肥市场,持续推荐氟化工、高性能纤维

  核心观点   本周国际油价震荡下行,近期因经济增长乏力拖累原油需求,但OPEC方面加大减产力度,我们认为近期国际原油价格将在80-90美元/桶之间震荡。近期,我们重点看好萤石-氟化工、三氯氢硅、UHMWPE、芳纶、轮胎、化肥、纯碱等投资方向。作为战略性资源的萤石未来行业供需关系进一步改善,产品价格有望中期重估上行,重点推荐【金石资源】、【永和股份】。供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中,而下游需求恢复平稳增长,我们看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏,关注氟化工龙头企业:【巨化股份】、【三美股份】、【东岳集团】、【永和股份】。随着多套多晶硅装置的投产,大幅拉动了三氯氢硅的需求,多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯将大幅拉升三氯氢硅的需求,我们看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度,重点推荐【三孚股份】。海外地缘冲突背景下,防弹装备需求大幅增长拉动了高端UHMWPE(超过分子量聚乙烯纤维)需求,同时国内企业中高端产品渗透率继续提升,未来行业有望保持较高景气度,重点推荐【同益中】。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进;对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛;此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔,重点推荐【泰和新材】。海外轮胎需求回暖,同时未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额,重点推荐【森麒麟】、【赛轮轮胎】。近期冬储提升化肥需求,想应尿素、磷肥、钾肥价格有望阶段性上行,建议关注【华鲁恒升】、【兴发集团】、【云天化】和【亚钾国际】。纯碱近期出口量大幅增长,下游需求有所回暖,期现货价格上行,重点推荐【远兴能源】。   重点数据跟踪   价格涨跌幅:本周化工产品价格涨幅前五的为磷酸一铵(6.35%)、尿素(4.03%)、丁二烯(2.14%)、环氧氯丙烷(丙烯法)(1.49%)、环氧氯丙烷(甘油法)(1.49%);本周化工产品价格跌幅前五的为醋酸乙酯(-21.60%)、苯胺(-18.44%)、DMF(-11.68%)、BDO(电石法)(-10.71%)、BDO(顺酐法)(-10.71%)。   价差涨跌幅:本周化工产品价差涨幅前五为醋酸乙烯(146.53%)、PTA(70.40%)、丙烯酸丁酯(45.12%)、丁二烯(44.62%)、锦纶6切片(44.00%);本周化工产品价差跌幅前五的为醋酸乙酯(-460.75%)、DMF(-51.01%)、苯胺(-41.55%)、丙烯(石脑油法)(-38.55%)、BDO(顺酐法)(-27.85%)。   风险提示:国际原油价格大幅波动;海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。
报告标签:
  • 化学制品
报告专题:
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    1826

  • 发布机构:

    国信证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-11-28

  • 页数:

    21页

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  核心观点

  本周国际油价震荡下行,近期因经济增长乏力拖累原油需求,但OPEC方面加大减产力度,我们认为近期国际原油价格将在80-90美元/桶之间震荡。近期,我们重点看好萤石-氟化工、三氯氢硅、UHMWPE、芳纶、轮胎、化肥、纯碱等投资方向。作为战略性资源的萤石未来行业供需关系进一步改善,产品价格有望中期重估上行,重点推荐【金石资源】、【永和股份】。供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中,而下游需求恢复平稳增长,我们看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏,关注氟化工龙头企业:【巨化股份】、【三美股份】、【东岳集团】、【永和股份】。随着多套多晶硅装置的投产,大幅拉动了三氯氢硅的需求,多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯将大幅拉升三氯氢硅的需求,我们看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度,重点推荐【三孚股份】。海外地缘冲突背景下,防弹装备需求大幅增长拉动了高端UHMWPE(超过分子量聚乙烯纤维)需求,同时国内企业中高端产品渗透率继续提升,未来行业有望保持较高景气度,重点推荐【同益中】。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进;对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛;此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔,重点推荐【泰和新材】。海外轮胎需求回暖,同时未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额,重点推荐【森麒麟】、【赛轮轮胎】。近期冬储提升化肥需求,想应尿素、磷肥、钾肥价格有望阶段性上行,建议关注【华鲁恒升】、【兴发集团】、【云天化】和【亚钾国际】。纯碱近期出口量大幅增长,下游需求有所回暖,期现货价格上行,重点推荐【远兴能源】。

  重点数据跟踪

  价格涨跌幅:本周化工产品价格涨幅前五的为磷酸一铵(6.35%)、尿素(4.03%)、丁二烯(2.14%)、环氧氯丙烷(丙烯法)(1.49%)、环氧氯丙烷(甘油法)(1.49%);本周化工产品价格跌幅前五的为醋酸乙酯(-21.60%)、苯胺(-18.44%)、DMF(-11.68%)、BDO(电石法)(-10.71%)、BDO(顺酐法)(-10.71%)。

  价差涨跌幅:本周化工产品价差涨幅前五为醋酸乙烯(146.53%)、PTA(70.40%)、丙烯酸丁酯(45.12%)、丁二烯(44.62%)、锦纶6切片(44.00%);本周化工产品价差跌幅前五的为醋酸乙酯(-460.75%)、DMF(-51.01%)、苯胺(-41.55%)、丙烯(石脑油法)(-38.55%)、BDO(顺酐法)(-27.85%)。

  风险提示:国际原油价格大幅波动;海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。

中心思想

本报告的核心观点是:国际油价在80-90美元/桶区间震荡,短期内受经济增长乏力及OPEC减产力度影响;长期来看,看好萤石-氟化工、三氯氢硅、UHMWPE、芳纶、轮胎、化肥、纯碱等投资方向。报告详细分析了这些领域的市场供需关系、价格走势及重点公司,并提供了相应的投资建议。

国际油价震荡与行业投资方向

本周国际油价震荡下行,但OPEC减产力度加大,预计短期内将在80-90美元/桶区间震荡。基于此,报告重点推荐萤石-氟化工、三氯氢硅、UHMWPE、芳纶、轮胎、化肥、纯碱等投资方向,并对相关行业及公司进行了深入分析。

主要内容

本报告涵盖了基础化工行业多个细分领域的周报分析,包括但不限于氟化工、磷化工产业链、尿素、钾肥、硅产业链(三氯氢硅、工业硅、有机硅)、MDI、纯碱、超高分子量聚乙烯(UHMWPE)、芳纶、轮胎、生物柴油、EVA、天然气以及甜味剂等。报告对每个细分领域的价格涨跌幅、价差涨跌幅、供需关系、行业动态、重点公司等方面进行了详细的分析,并给出了相应的投资建议和评级。

各细分行业市场分析及投资建议

氟化工: 萤石价格持续上行,三代含氟制冷剂景气度有望复苏,推荐金石资源、永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团。

磷化工产业链: 磷矿石价格维持高位,磷肥价格上涨,黄磷价格下调,草甘膦和草铵膦价格走弱。建议关注云天化、兴发集团、川金诺、云图控股、利尔化学。

氮肥: 尿素价格小幅上行,受冬储需求和出口订单影响,建议关注华鲁恒升。钾肥价格有反弹趋势,建议关注亚钾国际。

硅产业链: 三氯氢硅价格维持高位,工业硅价格下跌,有机硅价格小幅回落。推荐三孚股份,关注合盛硅业、新安股份、兴发集团。

MDI: 聚合MDI和纯MDI价格下跌,但长期来看,MDI供需格局向好,推荐万华化学。

纯碱: 价格较为平稳,但光伏玻璃需求增长,长期景气度有望保持较高水平,推荐远兴能源。

超高分子量聚乙烯(UHMWPE): 高端UHMWPE需求增长,推荐同益中,关注东方盛虹和联泓新科。

芳纶: 个体防护装备配备标准的逐步推进以及其他领域需求旺盛,推荐泰和新材。

轮胎: 海外需求回暖,国内竞争力优势扩大,推荐森麒麟和赛轮轮胎。

生物柴油: 价格下行趋势减缓,出口增长,推荐卓越新能。

EVA: 光伏料价格坚挺,行业景气度高,推荐东方盛虹、联泓新科和荣盛石化。

天然气: 国际天然气价格有望维持高位震荡,推荐广汇能源。

甜味剂: 三氯蔗糖价格维持高位,推荐金禾实业和百龙创园。

PX-PTA&乙二醇: PX和PTA价格下跌,涤纶上游格局宽松,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。

重点数据跟踪

报告提供了重点化工产品价格涨跌幅和价差涨跌幅数据,并对数据进行了分析,为投资决策提供参考。

重点标的盈利预测及估值

报告对重点公司进行了盈利预测和估值分析,并给出了相应的投资评级。

总结

本报告对基础化工行业多个细分领域进行了深入分析,并提供了相应的投资建议。报告指出,国际油价短期内震荡,但看好多个细分领域的长期发展前景,并推荐了一系列重点公司。投资者应结合自身情况,谨慎决策。 需要注意的是,报告中提到的投资建议仅供参考,不构成投资建议,投资者需自行承担投资风险。

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