投资观点及建议 　　本周变化：疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染料等涨价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一，推荐扬农化工。 　　子行业观点：（1）疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染料等涨价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。（2）当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。（6）轮胎厂商陆续上调轮胎零售价格，国产轮胎迎来战略发展机遇期，建议关注轮胎行业龙头玲珑轮胎。 　　一周行情速览 　　基础化工板块较上周下跌2.96%，沪深300指数较上周下跌-1.53%。基础化工板块跑输大盘1.43个百分点，涨幅居于所有板块第18位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：其他塑料制品1.16%，氟化工及制冷剂1.05%，石油加工0.48%，磷化工及磷酸盐0%，炭黑-0.27%。 　　重点化工产品价格和运行态势 　　本周WTI油价下跌2.52%，为39.85美元/桶。我们跟踪的165个化工品中，68个上涨、47个持平、50个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：丁二烯（37.59%）、DMF（28.69%）、纯MDI（27.16%）、SBS（21.27%）、双氧水（16.99%）、丁苯橡胶（12.18%）、顺丁橡胶（10.55%）、天然橡胶（8.26%）、纯苯（7.63%）、二氯甲烷（7.62%）等。 　　化纤：粘胶短纤1.5D报价10400元/吨，上涨4.00%。粘胶长丝120D报价36000元/吨，维持不变。氨纶40D报价32500元/吨，上涨3.17%。内盘PTA报价3405元/吨，下跌1.87%。江浙涤纶短纤报价5800元/吨，下跌1.69%。涤纶POY150D报价5445元/吨，下跌0.09%。腈纶短纤1.5D报价12000元/吨，维持不变。 　　聚氨酯：华东纯MDI报价34500元/吨，上涨27.78%。华东聚合MDI报价21850元/吨，上涨5.30%。华东TDI报价16200元/吨，维持不变。1800分子量华东PTMEG报价14750元/吨，上涨1.72%。华东环氧丙烷报价19050元/吨，维持不变。上海拜耳PC报价19000元/吨，维持不变。氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价7000元/吨，下跌0.85%。华东乙烯法PVC报价7600元/吨，上涨0.66%。轻质纯碱报价1775元/吨，维持不变；重质纯碱报价2000元/吨，维持不变。 　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性