化工行业周报：原油价格持续高位，带动化工产品涨价明显-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　摘要：

　　原油：本周WTI原油期货价格为86.91美元/桶，周环比+3.82%；布伦特原油期货价格为91.17美元/桶，周环比+4.29%，世界政治经济形势日趋复杂、地缘政治动荡加剧，中东地区紧张局势升级，原油等大宗商品价格明显上涨。

　　聚氨酯：本周国内聚合MDI市场小幅提振，随着价格跌入相对低点，叠加清明节前成交增量提振，价格重心上移；供应端:4月初国内万华化学装置复产，海外欧洲宝思德及德国陶氏装置检修，带动出口增量利好。需求端：管道、喷涂行业表现一般，市场仍处于消化整理阶段。

　　聚酯化纤：本周PA66价格周环比持平，成本端，己二酸供应稳定充裕，短期市场或低位震荡，己二胺4月执行价格上调1500元/吨至26500元/吨，成本价格支撑较强，但终端市场需求一般，下游多按需采购，预计短期PA66市场将窄幅整理运行。

　　氟化工：本周萤石湿粉价格周环比+1.45%，同比+12.90%，因矿山整改政策限制，萤石供应仍偏紧，制冷剂价格仍然维持高位，下游终端市场当前进入旺季，空调厂家合约价有所上涨。

　　橡胶：本周橡胶价格震荡走弱，天然橡胶周环比-1.08%，国内产区逐步进入开割季，供应边际宽松预期增强了看空氛围，下游维持补货采购，轮胎市场开工处于高位，对橡胶价格支撑明显。

　　碳酸锂：本周碳酸锂价格小幅上涨，但市场交投情绪有所减弱，观望氛围浓厚，终端库存压力下，碳酸锂价格缺乏有力支撑，短期现货价格上涨空间有限。

　　重点数据：截至2024年4月7日，本周跟踪的122种化工产品价格中，上涨45种，持平44种，下跌33种。周涨幅前十的化工品为：高温煤焦油（7.42%）、合成氨（5.81%）、聚合MDI（4.29%）、布伦特原油（4.29%）、WTI原油（3.82%）、氯化钾（3.26%）、三氯乙烯（3.19%）、丙烯酸（3.13%）、二甲苯（2.86%）、苯酐（2.68%）。

　　受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

　　投资建议：面对国际油价持续走高的影响，煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。

　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。

中心思想

本报告的核心观点是：国际原油价格持续高位运行，显著带动化工产品价格上涨。部分化工产品价格在周环比和同比数据上均呈现出显著增长，但市场整体表现分化，部分产品价格下跌，市场交投情绪也存在波动。华龙证券研究所维持化工行业“推荐”评级，并针对不同细分领域给出具体的投资建议。

原油价格上涨驱动化工品价格波动

本周WTI原油期货价格上涨3.82%，布伦特原油期货价格上涨4.29%，地缘政治因素和复杂国际形势是主要驱动因素。原油价格上涨直接影响下游化工产品的成本，导致部分化工产品价格上涨，但涨幅存在差异。

化工行业整体表现分化，投资机会存在差异化

报告跟踪的122种化工产品中，本周上涨45种，持平44种，下跌33种，体现出市场整体表现的分化。部分产品如高温煤焦油、合成氨、聚合MDI等涨幅显著，而另一些产品则出现价格下跌。这种分化也反映在不同细分行业的景气度差异上，需要进行差异化投资分析。

主要内容

一周市场表现

本周申万石油石化指数上涨3.42%，申万基础化工指数上涨4.09%。重点子板块涨跌幅度差异较大，油服工程涨幅最高(5.73%)，轮胎轮毂跌幅最大(-1.01%)。个股涨跌幅也呈现显著差异，奥克股份、万丰股份等涨幅居前，宁科生物、永悦科技等跌幅居前。

周内行业关键数据分析

报告详细分析了原油、聚氨酯、农药、氯碱化工、煤化工、聚酯化纤、轮胎、化肥、氟化工等九大化工细分领域的周内关键数据，包括价格走势、库存变化、价差分析等，并结合供需关系、政策因素等进行解读。例如：

原油: 价格持续上涨，库存变化情况需进一步关注。
聚氨酯: 聚合MDI价格小幅上涨，万华化学装置复产对供应端产生影响。
聚酯化纤: PA66价格周环比持平，成本端支撑较强，但终端需求一般。
氟化工: 萤石湿粉价格上涨，制冷剂价格维持高位，下游旺季需求支撑价格。
橡胶: 价格震荡走弱，国内产区开割季来临，供应预期增加。
碳酸锂: 价格小幅上涨，但市场观望情绪浓厚，上涨空间有限。
其他化工产品：报告还提供了其他化工产品的价格涨跌幅数据，并对涨幅前十和跌幅前十的产品进行了详细列举（见报告中的表格）。

行业要闻及重点公司公告

报告总结了本周重要的行业新闻，例如国家发改委调整成品油价格、中国乙烯市场检修高峰等，并对道恩股份、兴发集团、万华化学、荣盛石化等重点公司的公告进行了简要概述，这些信息对行业发展趋势和公司业绩预测具有重要参考价值。

周观点及投资建议

报告基于对市场数据的分析和行业动态的解读，维持化工行业“推荐”评级。并针对煤制烯烃、石油石化、制冷剂、轮胎等细分领域，推荐了宝丰能源、中国石化、中国石油、中国海油、金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、赛轮轮胎等重点关注公司，并提供了相应的投资建议。

风险提示

报告最后列出了潜在的风险因素，包括原油价格大幅波动、汇率波动、贸易摩擦、地缘政治局势紧张、公司业绩不及预期以及数据资料误差等，提醒投资者注意投资风险。

总结

本报告通过对化工行业一周市场表现、关键数据、行业要闻及公司公告的全面分析，得出国际原油价格上涨是驱动化工产品价格波动的主要因素，但市场表现存在显著分化。华龙证券研究所维持化工行业“推荐”评级，并针对不同细分领域和公司给出具体的投资建议，同时提醒投资者关注潜在的风险因素。报告中大量图表数据直观地展现了化工产品价格的波动情况，为投资者提供了重要的参考信息。需要注意的是，报告中的投资建议仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况进行独立判断。

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