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医药生物行业周报:关注医疗体系高质量发展
下载次数:
564 次
发布机构:
东海证券股份有限公司
发布日期:
2025-03-25
页数:
10页
投资要点:
市场表现:
上周(3月17日-3月21日)医药生物板块整体下跌1.41%,在申万31个行业中排第20位,跑赢沪深300指数0.88个百分点。年初至今,医药生物板块整体上涨2.52%,在申万31个行业中排第17位,跑赢沪深300指数3.03个百分点。当前,医药生物板块PE估值为27.09倍,处于历史中低位水平,相对于沪深300的估值溢价为124%。子板块仅中药Ⅱ(申万)上涨,涨幅为0.02%。个股方面,上周上涨的个股为135只(占比28.48%),涨幅前五的个股分别为康惠制药(33.12%)、东方海洋(27.46%)、*ST景峰(20.70%)、荣昌生物(16.72%)、爱朋医疗(15.90%)。
行业要闻:
《2024年医疗保障事业发展统计快报》发布:截至2024年底,基本医疗保险参保人数达132637.83万人,参保质量持续提升,参保结构更加优化,参保率巩固在95%。基金收支情况:2024年,基本医疗保险基金(含生育保险)总收入、总支出分别为34809.95亿元、29675.92亿元,分别同比增长3.91%、5.20%。职工基本医疗保险基金(含生育保险)收入23671.59亿元(同比增长3.23%),其中统筹基金收入17368.93亿元(同比增长4.76%)基金支出19056.55(同比增长7.36%)亿元,其中统筹基金支出13205.04亿元(同比增长13.32%)。城乡居民基本医疗保险基金收入11138.36亿元(同比增长5.38%),支出10619.38亿元(同比增长1.55%)。
投资建议:
2024年医保基金总体运行平稳,通过三医联动、支付方式改革、集采控费、创新支持等举措,不断优化医保收支结构,促进医药医疗行业健康发展。我们预期未来行业政策将持续强化监管、扩大创新药支付覆盖、深化公立医院改革,进一步推动医疗体系高质量发展。从近期促进人口生育发展及消费提振的的支持文件来看,医药医疗行业的相关细分板块领域有望得到积极促进。考虑到行业前期受到行业政策、宏观消费环境等多因素影响,板块整体复苏步伐缓慢;未来随着一系列利好政策的落地推进,医药生物行业整体有望企稳向上。建议关注品牌中药、医疗服务、连锁药店、二类疫苗、创新药链、器械设备等细分板块及个股的投资机会。
个股推荐组合:羚锐制药、华厦眼科、老百姓、特宝生物、诺泰生物;
个股关注组合:贝达药业、科伦药业、国际医学、开立医疗、康泰生物等。
风险提示:行业政策风险;公司业绩不及预期风险;药械产品安全事件风险等。
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