基础化工行业周报：油价上涨，制冷剂、工业硅、纯碱等产品价格继续上涨

　　基础化工重点 　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）、润滑油添加剂（瑞丰新材）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。 　　每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气持平，煤价上涨；C1、C2、氯碱、磷化工、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、氟化工、维生素部分产品价格上涨。 　　本周中国化工品价格指数CCPI+2.6%；核心原料价格布油+3.7%，进口LPG+2.3%，国产LNG气持平，烟煤+4.9%。 　　原料端，C1、C2部分产品价格上涨，C5、芳烃部分产品价格下跌；制品端，氯碱、磷化工、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、氟化工、维生素部分产品价格上涨。 　　本周油价上涨，美湾原油生产仍未全面恢复，全球疫情继续放缓。 　　本周布油结算价从75.3涨至78.1美元/桶（涨幅3.7%）、美油结算价从72.0涨至74.0美元/桶（涨幅2.8%）；美国商业原油库存4.14亿桶（周环比-0.8%），美国原油钻井数421口（周环比+2.4%）。 　　供应端，根据隆众资讯，OPEC+维持每月至多40万桶/日的小幅增产举措，美湾原油生产仍未全面恢复，目前尚有不到五分之一的产能停顿，伊朗表示核问题谈判有望在几周内重启，但暂无明确的时间表。需求端，近期全球疫情数据有继续放缓迹象，除非洲外多个区域均有明显缓和，美国也即将对33个国家开放旅游权限。政策面来看，根据隆众资讯，美联储表示最早将于11月宣布Taper，但结束减码QE前不会加息，美元存走强趋势但幅度并不剧烈。地缘政治来看，根据隆众资讯，中东等地暂无恶性事件发生，对油价影响有限。 　　天然气价跟踪： 　　价格跟踪：本周（9.17-9.23）欧洲天然气期货整体上扬。NBP环比+7.74%，TTF环比+8.09%，美国天然气期货有所下行，HH环比-2.88%，AECO环比-3.15%。现货依然延续上扬势头。HH现货环比+10.04%；加拿大AECO现货环比+8.55%，欧洲TTF现货环比+13.86%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为8082元/吨，环比+21.61%，接收站销售均价为5843元/吨，环比+0.69%，价差环比减少1396元/吨（-20.92%）。 　　库存跟踪：根据EIA数据显示，截至9月10日，美国天然气库存量为30060亿立方英尺，环比+830亿立方英尺（环比+28.40%，同比-16.5%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至9月10日，欧洲天然气库存量为25647亿立方英尺，环比+732亿立方英尺（环比+2.84%，同比-24.40%）。国内价格：本周国内LNG下游接货能力较差，主产地价格环比下跌。截至9月23日，LNG主产地均价为6191元/吨，环比-3.64%，同比+142.50%；消费地价格相应下行，截至9月23日，LNG主要消费地均价为6226元/吨左右，环比-2.30%，同比+125.91%。LNG接收站报价5957元/吨，环比+2.30%，同比+124.37%。 　　重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 　　本周价格涨幅靠前的重要产品为三氯乙烯+36%、烧碱+24%、醋酸+20%、甲酸+20%、丙烯酸+17%、R32+17%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为正丁醇-23%、丁二烯-10%、双酚A-8%等。 　　新能源上游化工品价格涨跌幅： 　　光伏产业链相关化工品：工业硅+39%、三氯氢硅+2%、纯碱（轻质+16%、重质+9%）、醋酸乙烯+7%、EVA（光伏级）+6%等。 　　锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸+19%、碳酸锂（工业级+6%、电池级+6%）、磷酸铁+29%、工业磷酸一铵(73%)+10%、六氟磷酸锂持平等。 　　下游制冷剂行情高位，国内货源紧张，三氯乙烯价格上涨。 　　本周三氯乙烯(华东)涨35.8%至12500元/吨。成本端，本周电石(西北)涨10.6%至6019元/吨，本周液氯(山东)涨28.6%至1800元/吨，形成较强成本支撑；需求端，根据百川盈孚，制冷剂行情高位，对原料需求延续良好表现形成利好；供给端，根据百川盈孚，本周三氯乙烯维持有限供应，前期四川企业虽有复工表现，但产量尚未释放，其余多数三氯乙烯企业开工负荷不满，当前货源紧张，市场处于有价无市状态。 　　甲醇形成成本支撑，检修和故障厂家持续，推升醋酸价格。 　　本周醋酸(华东)涨19.7%至9100元/吨。成本端，本周甲醇(华东)涨6.3%至3145元/吨，整体货源偏紧，成本支撑力度不减；需求端，根据百川盈孚，受到能耗双控政策影响下游醋酸酯类开工一般；供给端，根据百川盈孚，本周检修和故障厂家持续，前期检修厂家尚未重启，各家维持低库存，兖矿极低负荷运行、索普降负荷运行、宁夏长城检修、天碱检修，供应面利好支撑明显，形成利好。 　　原料氢氟酸价格上行，能耗双控影响开工，R32价格上涨。 　　本周R32(浙江)涨16.7%至17500元/吨。成本端，本周无水氢氟酸(华东)涨2.4%至10500元/吨，货源紧张形成较强成本端支撑；需求端，根据百川盈孚，空调厂家逐步结束检修，形成需求端利好；供给端，根据百川盈孚，目前R32大厂主要交付前期订单，部分地区厂家受能耗双控影响开工低位，部分订单出货延期，外采货源趋紧，供给端利好较强。 　　主要产地开工下行，供不应求情况加重，工业硅价格继续上涨。 　　本周工业硅市场参考价格涨39.1%至59300元/吨。需求端，近期主要下游多晶硅、有机硅和硅铝合金需求端利好较强；供给端，根据百川盈孚，本周云南地区开工下行，产量减少，四川乐山金口河地区因环保检查等原因出现全面停炉2天的情况，产量相对下降，新疆地区市场供不应求，当前企业暂不签长单，供不应求情况越来越严重。 　　能耗双控影响开工，市场货源紧张，继续支撑纯碱价格上行。 　　本周纯碱价格上涨，纯碱(轻质,华东)涨16.0%至2900元/吨，纯碱(重质,华东)涨9.1%至3000元/吨。需求端，根据百川盈孚，重碱下游需求表现尚可，光伏玻璃对重碱的需求量仍有增加预期，平板玻璃企业开工较平稳，日用玻璃、硅酸盐、焦亚硫酸钠等行业开工情况较平稳，多维持刚需采购；供给端，根据百川盈孚，江苏地区受能耗双控的影响部分企业全厂停车，其他地区部分企业受限电、装置问题的因素降负荷生产，广东南碱受限电的影响低产运行、江苏连云港23日开始两台锅炉停车，导致局部市场货源延续紧缺，供给端对市场形成支撑。 　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。