医药生物行业周报:《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮

医药生物行业周报:《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮

券商报告

医药生物行业周报:《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮

  投资要点   关注Q2业绩超预期,把握医药底部资产。本周沪深300下跌0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。本周医药板块延续震荡调整走势,周五迎来强势反弹,医药生物指数大涨3.12%,主要是半年报业绩预告、以及政策预期的催化。微电生理、特色原料药部分龙头有亮眼业绩预告,带动医药板块情绪向好。7月市场交易重心仍将围绕业绩展开,我们建议积极把握Q2超预期机会,同时考虑到,当前医药板块从股价位置、估值水平、基金持仓、市场情绪等均又回到阶段底部位置,下探风险已经极为有限,建议当下对医药板块更为乐观,积极布局底部价值资产。   《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮。7月5日,国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》,会议指出,发展创新药关系医药产业发展,关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源,强化新药创制基础研究,夯实我国创新药发展根基。自2023下半年起,针对国内创新药产业发展的利好政策频出,从审评提速、多元支付、合理定价等多维度做到了大力扶持;2024年以来,北京、广州、珠海同时发布支持医药创新发展的政策或征求意见稿,各地对创新药产业支持政策正逐步落地。本次,随着《全链条支持创新药发展实施方案》的出台,后续有望看到更多配套落地政策,激发创新药企业的活力,建议重点创新药关注盈利兑现和出海赛道,君实生物(H)、艾力斯、神州细胞、荣昌生物(H)、百济神州、和黄医药等。   重点推荐个股表现:7月重点推荐:华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均下跌0.76%,跑输医药行业0.87%;本周平均下跌0.76%,跑输医药行业0.87%。   一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-21.0%,同期沪深300收益率0.0%,医药板块跑输沪深300收益率21.0%。本周沪深300下跌0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,本周医药中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。以2024年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值19.6倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为15.5倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为26.0%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值22.8倍PE,低于历史平均水平(35.6倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为28.0%。   风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
报告标签:
  • 化学制药
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    中泰证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-07-09

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    11页

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  投资要点

  关注Q2业绩超预期,把握医药底部资产。本周沪深300下跌0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。本周医药板块延续震荡调整走势,周五迎来强势反弹,医药生物指数大涨3.12%,主要是半年报业绩预告、以及政策预期的催化。微电生理、特色原料药部分龙头有亮眼业绩预告,带动医药板块情绪向好。7月市场交易重心仍将围绕业绩展开,我们建议积极把握Q2超预期机会,同时考虑到,当前医药板块从股价位置、估值水平、基金持仓、市场情绪等均又回到阶段底部位置,下探风险已经极为有限,建议当下对医药板块更为乐观,积极布局底部价值资产。

  《全链条支持创新药发展实施方案》落地,积极拥抱国产创新浪潮。7月5日,国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》,会议指出,发展创新药关系医药产业发展,关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源,强化新药创制基础研究,夯实我国创新药发展根基。自2023下半年起,针对国内创新药产业发展的利好政策频出,从审评提速、多元支付、合理定价等多维度做到了大力扶持;2024年以来,北京、广州、珠海同时发布支持医药创新发展的政策或征求意见稿,各地对创新药产业支持政策正逐步落地。本次,随着《全链条支持创新药发展实施方案》的出台,后续有望看到更多配套落地政策,激发创新药企业的活力,建议重点创新药关注盈利兑现和出海赛道,君实生物(H)、艾力斯、神州细胞、荣昌生物(H)、百济神州、和黄医药等。

  重点推荐个股表现:7月重点推荐:华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均下跌0.76%,跑输医药行业0.87%;本周平均下跌0.76%,跑输医药行业0.87%。

  一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-21.0%,同期沪深300收益率0.0%,医药板块跑输沪深300收益率21.0%。本周沪深300下跌0.88%,医药生物上涨0.11%,处于31个一级子行业第10位,本周医药中药和化学制药子行业上涨,涨幅分别为1.54%、1.37%;其他子行业均有所下跌,生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务分别下跌0.69%、1.55%、0.18%、0.82%。以2024年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值19.6倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为15.5倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为26.0%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值22.8倍PE,低于历史平均水平(35.6倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为28.0%。

  风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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