化工行业研究周报：MIBK及DMF价格上涨

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价上涨0.23%，为68.44美元/桶。 　　重点关注子行业：有机硅周涨幅0.7%、电石法pvc周涨幅1.2%、轻质纯碱周涨幅4.7%、重质周涨幅2.1%、聚合MDI周跌幅7.7%、纯MDI周跌幅3.2%、TDI周跌幅2.9%、尿素周涨幅3.2%、DMF周涨幅7.5%、醋酸周跌幅2.5%、乙二醇周跌幅5.4%。 　　本周涨幅前五子行业：MIBK（12.7%）、浆料（10.1%）、顺酐（8.9%）、敌草快（8.5%）、DMF（7.5%）。 　　DMF（7.5%）：山东主力工厂报盘继续上移，厂家挺价意愿持续，贸易商买涨心态出现，骏化装置依旧停车检修中，其余工厂装置正常运行，下游浆料市场上周末公布涨价，价格虽涨，但受DMF高价影响，利润不增反减，成本犹如大山压背，部分心态出现分歧，抵触心理出现，终端行业刚需维系，等待终端进一步传导，场内询盘气氛清淡。 　　MIBK（12.7%）：供应面万华化学持续降负运行，吉林石化装置开工率有所下降，东营益美得装置停车，其它装置基本维持正常生产，仍供合约用户为主。需求面下游防老剂企业装置重启，开工率提升，对原料需求量增加，入市询盘气氛提升.。 　　浆料（10.1%）：上游DMF市场供需持续博弈，商谈重心趋高，割据利润，形成倒挂，成本压力加大，多数厂家心态分歧，抵触心态滋生，部分高位避险随市，等待观望，市场反应平平。 　　顺酐（8.9%）：本周国际油价震荡小涨，国内纯苯市场跌后反弹。正丁烷方面价格居高运行，丁烷法利润窄幅下调。8月份起顺酐主力工厂外贸订单集中及场内可询现货量有限下卖方低出意愿降低，开始有明显挺价表现，截止今日场内现货供应量有限，再加卖方限售情绪下价格已有明显走高趋势。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周上涨4.31%，沪深300指数较上周上涨0.5%。基础化工板块跑赢大盘3.81个百分点，涨幅居于所有板块第6位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：磷化工及磷酸盐30.61%，磷肥27.53%，纯碱19.44%，维纶16.86%，炭黑16.38%。 　　重点子行业及公司观点 　　（1）全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（2）国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（3）长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。 　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性