化工行业周报：三氯甲烷、异丁烯等价格涨幅居前，美国对俄罗斯实施新一轮制裁-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　化工周观点：

　　市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。

　　政策催化陆续出台，建议关注贴近终端消费格局较好的化工子行业，比如MDI和制冷剂。MDI是目前格局最好的化工品之一，不仅受益美联储降息海外地产复苏，同时也受益国内地产后周期的消费刺激政策，建议关注万华化学；制冷剂供给端配额端限制，需求端受益于“以旧换新”等政策刺激，价格有望保持坚挺，建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。

　　磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等。

　　三氯蔗糖厂商密集发布涨价函，行业格局和产品盈利有望改善。2024年下半年以来，主流三氯蔗糖企业陆续提高产品报价，在海外需求持续高增长的背景下，我们认为三氯蔗糖价格有望持续上涨，建议重点关注龙头企业金禾实业。

　　建议关注大股东拥有优质体外资产的标的：恒申新材：实控人陈建龙所控制的恒申合纤、恒新纤维、恒聚新材、恒诚新材等8家企业从事的业务与上市公司主营业务存在同业竞争问题，陈建龙已承诺自力恒投资取得上市公司控制权之日起60个月内将涉及同业竞争的资产和业务注入上市公司。中化国际：母公司中化集团旗下南通星辰公司主要从事高端工程塑料、BPA、环氧树脂等精细化工产品生产和销售，两家公司协同性很强，且中化国际均属于中化集团化工事业部的管理主体为中化国际，南通星辰隶属于化工事业部。华润材料：母公司华润集团旗下华润锦纶是专业化生产锦纶民用长丝的企业，2024年5月华润锦纶新建4万吨/年尼龙66项目顺利完工并进入试生产阶段，远期规划16万吨/年尼龙66。华润材料作为华润集团材料类重要平台，与尼龙业务相关性和协同性较强。齐翔腾达、恒通股份、南山智尚：裕龙石化规划投资建设的4000万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，一期项目主要建设2000万吨/年炼油，300万吨/年乙烯、300万吨/年混合二甲苯等深加工装置。裕龙石化第一和第二大股东分别为南山集团和山东能源集团，齐翔腾达为山东能源集团旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的实控人为南山集团。

　　风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。

化工行业周报（20250106-20250110）

中心思想

本周化工行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如氟化工、炭黑等表现亮眼。
三氯甲烷、异丁烯等产品价格涨幅居前，反映市场对部分化工品的需求和供应格局变化。
美国对俄罗斯实施新一轮制裁，导致油价上涨，或将对化工行业产生影响。
报告重点关注MDI、制冷剂、磷肥等细分行业，并推荐相关上市公司。

主要内容

1. 市场行情回顾

1.1 行业整体表现

本周基础化工行业指数收于3109.91点，较1月3日下跌1.23%，跑输沪深300指数0.10%。
细分子行业中，氟化工、炭黑、煤化工等表现较好，粘胶、纺织化学制品等表现较弱。
化工板块个股涨跌互现，上涨个股占比39%，下跌个股占比60%。

1.2 产品价格波动

三氯甲烷、异丁烯、硝酸等产品价格涨幅居前。
液氯、氟化铝、基膜等产品价格跌幅居前。

2. 行业重点新闻

美国对俄罗斯实施新一轮制裁，导致油价大涨，或将对化工行业产生影响。

3. 重点化工子行业跟踪

3.1 涤纶长丝

本周涤纶长丝市场价格上涨，POY、FDY、DTY均有不同程度上涨。
供应方面，行业开工率约为85.62%，绍兴地区存在装置检修。
需求方面，下游织造厂商多处收尾状态，备货力度不足，观望情绪浓厚。
库存方面，POY、FDY、DTY库存均有不同程度变化。
成本方面，聚酯原料市场偏强震荡，平均聚合成本上涨。
利润方面，POY、FDY盈利水平上涨，DTY盈利水平下降。

3.2 轮胎

全钢胎和半钢胎轮胎行业开工率均有所上升。
主要轮胎公司东南亚子公司出口情况有所下降。
美国和欧盟轮胎进口量有所波动。
上游原材料价格方面，丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑价格均有不同程度变化。
航运费持平。
欧美轮胎价格有所波动。

3.3 制冷剂

主要制冷剂价格高位持稳运行。
R22、R134a、R125、R32等制冷剂市场行情分析，包括价格、配额、成本、后市预测等。

3.4 MDI

国内聚合MDI市场维稳跟进，社会库存持续保持低位。
供应面，国内聚合MDI平均开工负荷约为71.6%。
需求面，下游需求保持跟进。
进出口方面，11月聚合MDI进口量增加，出口量增加。

3.5 PC

原料双酚A及PC均呈现偏弱走势。
PC行业毛利空间略有下降。
国内PC行业产能利用率小幅下降。
双酚A现货市场窄幅弱盘。
进出口方面，出口量持续增长。

3.6 纯碱

纯碱现货价格弱势下跌。
供应方面，纯碱供应量上涨，开工率84.8%。
需求方面，下游需求疲软。
库存方面，纯碱库存有所积压。

3.7 化肥

尿素价格弱势下行，市场缺乏利好支撑。
磷矿石市场交投放缓，价格持平。
农用磷酸一铵市场盘整观望，价格窄幅震荡。
工业磷酸一铵价格小幅波动。
磷酸二铵市场稳定为主，下游保持按需采购。
钾肥市场多挺价运行，场内交投有所缓和。

4. 本周化工品价格走势

详细列出原油、天然气、乙烯、丙烯、苯乙烯、苯酐、二甲苯、聚醚、MDI、TDI、环氧丙烷、涤纶长丝、粘胶短纤、锦纶、氨纶、腈纶、丙烯腈、己内酰胺、PX、PTA、草甘膦、草铵膦、毒死蜱、代森锰锌、磷矿石、黄磷、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥、钾肥、氯化铵、纯碱、烧碱、PVC、BDO、钛白粉、钛精矿、焦炭、炭黑、合成氨、硝酸、甲醇、醋酸、金属硅、有机硅、三氯氢硅、有机硅深加工产品、VA、VD3、VE、VK3、色氨酸、苏氨酸等化工品的价格走势图。